财务数据和关键指标变化 - 2024年全年营收64亿美元 按固定汇率计算增长3% [27] - 2024年自由现金流达9.67亿美元 符合预期 [28] - 调整后EBITDA利润率同比提升(不包括IPR&D) [28] - 2025年计划削减2亿美元成本 预计2026年起每年节省2.75亿美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 女性健康业务增长5% Nexplanon产品实现两位数增长 预计2025年销售额突破10亿美元 [29] - 生物类似药业务增长12% HADLIMA保持美国市场领先地位 [30] - 成熟品牌业务增长2% 连续多年实现固定汇率增长 [30] 公司战略和发展方向 - 战略重点包括加速去杠杆化 目标2025年底净杠杆率低于4倍 [36] - 通过收购(如Dermavant)增强长期收入增长潜力 [28][32] - 优化成本结构 重组后组织架构更精简高效 [38] - 坚持女性健康领域领导地位 关注避孕/生育/子宫内膜异位症等细分领域 [39][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年受Adazed欧洲专利到期影响 收入增长持平 [35] - 中期收入增长目标为固定汇率下低至中个位数增长 [35] - 宏观经济环境波动促使公司优先强化资产负债表 [36] - 女性健康领域存在巨大未满足需求 公司处于该领域前沿 [39] 其他重要信息 - 高管薪酬72%与绩效挂钩 长期激励包含PSU(50%)和股票期权(25%) [43][44] - 股东提出的董事选举辞职指南提案获得20.9%赞成票 [22] 问答环节 问题: 何时恢复收入增长 - 2026年将克服Adazed专利到期影响 叠加VITAMMA放量/生物类似药复苏/Emgality贡献 预计恢复增长 [35] 问题: 股息削减原因 - 加速去杠杆是当前资本配置重点 为未来并购创造更有利条件 [36] 问题: 女性健康战略承诺 - 通过授权协议(如偏头痛药物)和临床投资持续加码女性健康领域 [39][40] 问题: 高管薪酬与业绩挂钩机制 - 年度激励计划40%权重取决于固定汇率收入和EBITDA目标 长期激励与股价表现强关联 [43][44]