文章核心观点 - 资本市场遵循优胜劣汰的残酷法则，企业声誉风险是影响融资成败的关键因素，其重要性甚至超过短期亮眼的经营数据 [2][3] - 对于寻求融资或上市的公司而言，声誉是生存底线而非加分项，未妥善处理的负面舆情或历史记录可能导致融资失败、估值被砍、被迫接受严苛对赌条款等严重后果 [3][4] - 企业应主动构建声誉“防火墙”，通过系统性管理将公信力转化为吸引资本、赢得客户和抵御风险的基石，避免因细节疏忽导致重大损失 [4][5] 行业观察与案例 - 资本市场日趋成熟，信息传播便捷，网络舆情的影响力巨大，一条负面传闻可能在几小时内传遍全网，引发投资者恐慌和股价暴跌 [3] - 行业中存在大量因声誉问题导致失败的案例：有公司因小投诉被恶意放大而错失IPO机会；有公司在关键竞标阶段因未及时澄清负面信息而丢失核心项目 [4] - 典型案例包括：一家估值曾达15亿美元的AI独角兽Builder.ai，因长期夸大营收和虚假宣传最终破产清算，导致微软、卡塔尔投资局等投资方血本无归 [4] 公司融资与估值影响 - 一家知名独角兽企业在B轮融资尽调阶段，因创始人曾有“限制高消费”记录及网络上关于“数据造假”、“夸大业绩”的帖子，导致投资方警惕 [2] - 尽管该企业营收数据和用户增速表现突出，投资方最终决定将其估值直接打7折，大幅压缩融资额度，并在投资协议中增加严苛对赌条款 [3] - 对赌条款将企业后续的营收、利润、合规经营等指标与估值绑定，若无法达标，创始人将面临股权回购、现金补偿等沉重代价 [3] 声誉风险管理的价值 - 专业的声誉管理服务旨在为企业搭建坚不可摧的“防火墙”，核心是守护企业的公信力，而非简单处理投诉或删除负面帖子 [4] - 在IPO前，服务可帮助肃清网络负面痕迹，规范舆情传播，确保尽调环节无死角，助力企业顺利闯关 [4] - 在竞标前，服务可提供声誉背书，澄清不实传闻，展现企业合规经营的良好形象，以抢占竞争优势 [4] - 在日常经营中，服务可实时监测舆情动态，提前预警风险并快速处置负面，将危机扼杀在萌芽状态 [4]

融资与融券的逻辑定义 - 融资是做多行为，投资者向券商借钱买入股票，盈利基础是股价上涨 [2] - 融券是做空行为，投资者向券商借入股票卖出，盈利基础是股价下跌 [2] - 两者在操作方向上完全相反，构成互为对手盘的关系 [2] 融资与融券的博弈关系 - 融资盘买入推高股价会打击融券盘，可能导致空头亏损或爆仓 [3] - 融券盘卖出压低股价会打击融资盘，可能导致多头亏损或爆仓 [3] - 投资者之间，融资客与融券客是你死我活的博弈对手 [12] 券商在融资融券业务中的角色 - 券商在融资业务中借出资金以赚取利息 [5] - 券商在融券业务中借出证券以赚取利息 [6] - 无论客户做多或做空，券商都能获得稳定利息收入，不站队任何一方 [4][6] - 对券商而言，融资客和融券客都是带来收入的客户，构成“手心手背都是肉”的利益关系 [4][12] 市场实践中的复杂关系 - 在成熟对冲策略中，同一投资者可能在同一标的上同时进行融资和融券操作 [7] - 通过“多头+空头”组合可对冲风险，或利用股指期货与融券配合进行套利 [8] - 在此情境下，融资与融券从对手盘转变为“互相保护的搭档” [9] 融资融券对市场的影响 - 融资余额与融券余额同时大幅增加，表明多空分歧巨大，会加剧市场波动 [11] - 剧烈波动可能同时触发多空双方的强制平仓，形成连锁反应 [11] - 两者共同作用，成为市场情绪的“放大器” [10]

行业新闻 - 2026年春节档总票房突破30亿元人民币 [1] - 中国两部门要求加强烟花爆竹生产、储存、运输、销售及燃放的全链条安全管控 [1] - 美国上周初请失业金人数为20.6万人，较前值22.7万人有所下降 [1] - 美国2024年12月贸易逆差为703亿美元 [1] - 美国2025年全年贸易逆差为9015亿美元 [1] 公司新闻 - 英伟达首席执行官黄仁勋表示，将在GTC大会上展示“世界前所未见”的芯片 [1] - 三星据悉正就HBM4内存以约700美元的单价进行定价谈判 [1] - OpenAI最新一轮融资总额预计将超过1000亿美元 [1]

文章核心观点 - 文章通过与六位身处不同前沿科技赛道的创始人深度访谈，复盘了他们在2024-2025年资本寒冬中的经历、挑战、战略调整及行业洞察，揭示了市场从低谷到局部回暖的转变，并总结了穿越周期的关键：聚焦核心业务、拥抱长期主义、灵活调整商业模式以及善用产业与政府资源 [4][6] 贻如科技 (合成生物+人造皮革) - **核心挑战**：2024年因年轻团队缺乏经验，决策自建工厂导致预算超支30%，交付延迟6个月，现金流紧张，公司账户一度不足100万元 [8][9][10] - **战略调整**：2025年3月改变策略，与一家上市公司合资建厂（公司占股51%），并调整技术路线以适配成熟产线，从而快速实现批量交货 [10] - **业务成果**：2025年6月开始批量交货，10月实现现金流平衡，2026年初基本盈利；已获得近4000万元订单，并与安踏等国际品牌合作；自称在全球生物基皮革领域出货量第一 [10][11] - **行业认知与定位**：认为合成生物学正从美元主导转向人民币主导，向制造业靠拢；公司对标万华、巴斯夫等化工巨头，目标是成为一家能存活一两百年的公司，而非追求短期快钱 [11][12][13] 源星智造 (AI+空间组学) - **赛道机遇**：空间组学被《自然》杂志评为2020年和2024年的“年度方法学”，历史表明该赛道未来10年内至少会出现一家独角兽 [16] - **融资困境**：2024年资本市场冰点期，工具学赛道融资困难，曾三次在投资机构给出TS后于打款阶段被搁置，其中不乏顶级机构 [16][17] - **战略收缩**：为求生存，停掉二、三代产品，专注一代产品核心功能，并将试剂单独销售以获取客户背书和初步营收 [17] - **转机与模式**：获得国内大药企及BioChain、诺和诺德等欧美知名药企的订单（含复购）后，于2025年获得南京地方国资投资；采用轻资产、模块化生产模式，成本降低一半 [18][21] - **竞争策略**：凭借全自研和国内产业链优势，实现极致性价比，试剂定价为竞品的1/4，仪器定价为竞品的1/10，以此作为市场推广的核心手段 [21][22] 阿米奥机器人 (工业+具身机器人) - **早期环境**：2024年创业时正值行业小低谷，通用机器人叙事盛行，其专注工业垂直场景的路线受到投资人关于毛利率和终局价值的质疑 [26] - **支持力量**：早期主要支持者来自产业方（如安克、欣旺达），它们提供了资金和业务合作，险峰是少数支持的投资机构 [26] - **市场转变**：2025年随宇树机器人登上春晚，市场热度回升，主动接触的投资人增多，国有背景基金增加，但大量玩家涌入工业方向也带来了焦虑 [30] - **创始人感悟**：认识到需善用资本市场和政府资源杠杆以储备发展弹药；创业公司应对事负责而非对人负责，心态至关重要 [30][31] - **业务进展与规划**：机器人已在产线实现24小时连续运行无差错；获得首笔业务收入；目标2026年实现硬件定型及数千万元营收，并计划新一轮融资；核心目标是未来两年实现千台以上出货量以达到盈亏平衡 [32][35] 寻明生科 (生物制药智能体) - **创业契机**：创始人于2022年底洞察到数据、算法和自动化的融合将开启药物研发新范式，于2023年创业，险峰在早期给予了支持 [37][38] - **融资抉择**：2025年初，拒绝了一家美国一线基金的投资意向，尽管能降低资金不确定性，但为保持公司治理和发展的主动权 [39] - **市场转折**：2025年二季度，随着港股回暖及市场共识形成，计算技术真实赋能科研生产的趋势被广泛认可，公司融资环境改善 [39] - **业务进展**：实现千万美元级别商业收入，与多家欧美大型药企深入合作，推进多条自研管线，并顺利完成A轮融资 [40] - **公司定位**：定位为“Tech Bio”（科技生物公司），旨在通过智能体平台系统化提升药物研发效率与可拓展性，当前重心已从平台验证转向自有管线扩大 [43] 设序科技 (工业AI Agent) - **行业寒冬**：2022-2024年是SaaS至暗时刻，2024年很多VC一听是企业服务软件就直接拒绝推进，尽管公司业务在23、24年保持接近100%的年增长 [45] - **三大战略调整**： 1. **出海**：转向软件付费意愿更强、毛利率更高的海外市场 [45] 2. **客户结构调整**：从聚焦大甲方转向服务决策链条短的中小B客户，认为中国工业设计软件的增量空间主要在中小B [46][47] 3. **商业模式创新**：对大客户推出RaaS（交付即服务）模式，直接交付设计结果（如图纸），将客户支出从CAPEX转为OPEX，降低了决策成本 [47] - **调整成效**：业务增长良好，2024-2025年完成三轮融资；RaaS模式客单价比标准SaaS高一个量级，利润绝对值更高，且商务销售专员人均年订单可达一两千万元，效率提升 [48][49] - **技术壁垒**：公司定位为AI工业模型公司，其产品结合LLM与自研工业世界模型，通用AI能力的增强反而放大了其垂直模型的价值 [49] 星环聚能 (可控核聚变) - **行业升温**：2025年融资环境显著热于2024年，主要驱动力是国家层面的支持，包括中国聚变能源有限公司成立、《原子能法》出台及“十五五”规划将核聚变列为战略性新兴产业 [52] - **资本态度转变**：投资机构从“取经观望”转为“携资抢位”，带着明确投资意图和行业分析报告主动上门 [53][54] - **公司里程碑**：2025年完成10亿元人民币的A轮融资，创国内民营聚变企业单笔融资纪录；上海总部即将落地 [54] - **核心优势**： 1. **创新技术路线**：独创路线平衡性能、难度与成本，工程迭代和规模化速度更快 [58] 2. **精锐稳定团队**：核心团队来自清华大学，拥有超过二十年经验，形成“科学家+工程师+工艺师”的有效结构 [59] 3. **扎实工程业绩**：关键里程碑均按时或超预期完成，例如279天建成参数国际领先的SUNIST-2装置，展现了强执行力 [59][60] - **未来规划**：2026年启动上海总部及NTST装置建设，升级西安研发基地；预计2029年前后完成工程验证，2033年前后建成能输出电能的聚变反应示范堆 [60]

业绩预期 - 预计2025年6 - 12月业务收入较2024年同期分别降20 - 30%、50 - 60%[4] 业绩审核 - 2024 - 25全年业绩审核待核数师续聘后展开[6] - 业绩预期刊发日期待审核接近完成确定[6] 融资与复牌 - 正与潜在投资者磋商融资及债务清偿，未达成协议[6] - 不宜过早判断复牌计划及时间表[6] 股份状态 - 股份2025年10月2日起暂停买卖，直至履行复牌指引[7] 董事会构成 - 截至2026年2月13日，董事会有3名执行董事和3名独董[10]

贵安新区“五资”工作专题会议核心内容 - 省委常委、贵安新区党工委书记胡忠雄主持召开专题会，强调要深入学习贯彻习近平总书记考察贵州重要讲话精神，全力以赴提升“五资”工作质效，为“十五五”开好局起好步提供有力支撑 [1] - 会议指出，要把资金保障作为经济工作的主线，多措并举提升投资、争资、引资、融资、管资工作质效，以抓“五资”成效全力推动新区高质量发展 [1] “五资”工作的具体部署与要求 - 要紧盯“五资”，将其作为推动新区高质量发展的重点，具体措施包括：持续优化投资结构、提升争资准度、加大引资力度、扩宽融资渠道、做好管资文章 [2] - 要明确目标，紧扣新区全年经济发展目标任务，进一步细化任务清单、责任清单，逐一量化细化“五资”各项目标 [2] - 要强化责任，要求新区党工委和管委会领导、各级各部门负责人切实担负起抓“五资”工作的责任 [2] 项目与考核的核心地位 - 要做实项目，坚持项目为大、项目为重、项目为王，抓紧抓实项目“谋、投、建、管、用”全生命周期服务管理，以高质量项目夯实新区高质量发展硬支撑 [2] - 要强化考核评估，充分发挥考核“指挥棒”作用，以高质量考核推动“五资”工作取得新成效 [2]

会议纪要关键要点总结 **一、 涉及的行业与公司** * **核心行业**：AI大基建（AI数据中心/AIDC）、加密货币挖矿、电力能源、宏观金融与债券市场、稳定币与黄金市场[1][2][5] * **提及的主要公司**： * **AI/科技巨头**：OpenAI、谷歌、XAI (K2)、微软、英伟达、Meta、SpaceX、特斯拉、Anthropic[5][6][7][8][10][23][29] * **AI数据中心运营商/承包商**：CoreWeave、Crusoe (Cosmos)、Iris Energy (IREN)、Applied Digital (APLD)、NeoCloud[18][19][20][22][23] * **加密货币矿工**：Marathon、Riot、CleanSpark、比特大陆 (寒武纪)、比特小鹿[14][17][22][35] * **金融机构**：摩根大通、摩根士丹利、蓝色猫头鹰资本、Galaxy Digital[8][11][22][29] * **稳定币发行商**：泰达 (Tether)[53][56][60] **二、 AI大基建的核心观点与论据** **1. 行业现状：进入“精退无补”的烧钱竞赛** * 大模型边际收益在下滑，但OpenAI作为“鲶鱼”迫使其他大厂必须跟进投入[5][7] * 英伟达战略上必须支持OpenAI，以维持整个生态的持续投入和对GPU的需求[7][8] * 市场已进入“精退无补”阶段，参与者只能继续投入[8] **2. 资本需求：巨额融资与“城投化”趋势** * 摩根大通估算美国AIDC建设总框架为**5-7万亿美元**[8][51] * 未来5年融资结构预估：投资级债券**1.5万亿美元**、项目融资、私募债/垃圾债（几千亿美元）、股市融资[9][10] * AI项目融资模式越来越像中国的“城投”，并可能通过拆分份额（如REITs）出售给散户[10][29] **3. 核心约束：美国面临严重的电力短缺** * 美国与中国不同，存在严重的电力瓶颈，主要由于电网分散、建设滞后[11] * 摩根士丹利预测，因AIDC建设，到2028年美国电力缺口将达**46GW**（相当于46个核电站）[11][12] * 电力短缺是法规性、结构性的，短期内难以解决[32][38][41] **4. 电力解决方案评估** * **矿工转产AIDC**：被视为最现实、最快的路径。美国所有矿场转产可释放约**15GW**电力，占缺口的近三分之一[12][19][34] * 但市场对矿场电力（“黑电”）能否稳定转化为T3级别AIDC持怀疑态度，体现在估值上：已签单矿工EV/瓦多在**3-7美元**，未签单者在**2美元以内**，远低于新建T3 AIDC的重置成本（**11-13美元/瓦**）[20][21][22][35] * 矿工转产模式分两种：轻资产的“CoreWeave系”（只出租电力，签15年长约）和重资产的“Iris Energy系”（需自购GPU，与微软签5年约，面临更大融资压力）[22][23][24] * 转产项目的内部收益率（IRR）估算约**10%-12%**，但对GPU（假设**5-6年**折旧）和场地（假设**20年**折旧）的使用年限非常敏感[25][26][30][31] * **其他常规路径**： * **天然气发电**：受限于燃气轮机产能瓶颈（订单排到2030年）和环保法规[32][33] * **储能/燃料电池**：中期解决方案，但无法大规模解决问题[34] * **核电（SMR）**：商用时间较长，远水解不了近渴[34] * **非常规路径**： * **将训练环节迁出美国**（如巴西、印尼），推理留在美国[36] * **允许柴油主力发电**：理论上可瞬间释放**80GW**电力，但受环保法规严格限制[37][38] * **太空算力中心**：马斯克提出，旨在规避地面监管障碍，并为SpaceX上市讲述宏大故事。其经济可行性取决于星舰发射成本能否降至**1000万美元/次**以内（对应每公斤载荷成本**60-10美元**）[33][41][42] **三、 宏观与政策风险** **1. 政策与监管是最大风险** * **中期选举风险**：若民主党在中期选举中横扫两院，当前“去监管”（Deregulation）的趋势将受阻，严重打击AI、加密货币、商业航天等产业[39][40][41][47] * **建议关注预测市场**（如Polymarket）对选举概率的实时变化，以捕捉内幕信息[40][47] **2. 新任美联储主席政策的影响** * 新任联储主席沃什（Warsh）可能推行取消或降低超额准备金利息的政策，以迫使银行购买长期国债和MBS[10][43] * 市场担心此举可能导致收益率曲线陡峭化（长债收益率下不来，短债收益率被压低），从而抬高长期投资的机会成本，压低权益资产估值，对动能股和Meme股造成打击[43][44] * 其最终政策表态是影响上半年市场走势的关键变量[44][46][48] **3. 债券市场动态** * 稳定币合规要求（购买93天以内国库券）挤出了货币市场基金，迫使后者购买更长期限的短债，助长了财政部“借新还旧”的滚动操作[47] * 市场共识是期限溢价走高、收益率曲线陡峭化[48] **四、 加密货币与黄金市场的联动** **1. 加密货币挖矿产业趋势** * 美国挖矿成本高昂（完全成本估算达**9-10万美元/比特币**），在全球竞争中不再经济[17] * 在AI产业对电力需求饥渴的背景下，比特币挖矿产业可能整体淡出美国，迁往海外[36][37] * 加密货币相关股票此前上涨与“去监管”预期有关[38] **2. 泰达（Tether）的业务转型与黄金机遇** * 泰达面临三年合规过渡期，需将非合规资产（如比特币、黄金投资）从储备金中剥离[53][54] * 为此，泰达可能以**5000亿美元**估值融资**150-200亿美元**，以自有资金承接这部分约**400亿美元**的资产[55] * 合规后，其稳定币业务的ROE将下降至行业平均水平（类似USDC），因此公司可能大力拓展新业务——**黄金链上代币**（SAVT）[56][58] * 推动力：全球实物黄金交易占比低（可能不到**10%**），产业界希望提升实物交易以压缩金本位杠杆，推动金价；地缘政治分裂（东西方两套体系）也提升黄金重要性[57][59] * 看多黄金，认为涨至**7000美元**是大概率事件，甚至可能到**1万美元**[60] * 泰达储备金安全垫厚：黄金（约**150亿美元**）和比特币（约**80多亿美元**）合计约**230亿美元**，且有**67亿美元**超额准备金。即使算上关联投资公司的净资产，整体超额准备可达**17%-18%**，抗跌能力强[60][61][62]

OpenAI新一轮融资的核心地位与不确定性 - OpenAI新一轮融资的规模与成功与否，被视为决定整个AI板块交易逻辑的关键变量[1] - 市场传闻其融资规模可能高达1500亿至1700亿美元，若属实可确保其资金链维持至2030年，并有望推动AI板块上涨[1][2] - 融资的实际进展充满变数，其最终规模是决定AI产业链资金流向的“胜负手”[2] 主要投资方的态度与融资进展 - 英伟达CEO黄仁勋澄清，其投资金额绝非外界猜测的超过1000亿美元那样巨大，确认会参与但规模缩水[1][3] - 英伟达与OpenAI此前披露的意向书（涉及高达1000亿美元投资）已陷入停滞[3] - 为填补资金缺口，OpenAI正寻求其他巨头支持：软银在去年12月投资225亿美元后，正就进一步投资高达300亿美元进行谈判；亚马逊也在接触参与本轮融资[3] - OpenAI估计背负着高达1.4万亿美元的各项承诺，其融资成功与否将直接决定其履约能力[3] 对核心供应商甲骨文（Oracle）的连锁影响 - OpenAI融资的不确定性，让其核心供应商甲骨文面临巨大风险敞口[4] - 甲骨文截至11月30日的剩余履约义务（RPO）为5230亿美元，约为其过去四个季度收入的九倍，其中包含了与OpenAI相关的3000亿美元合同[4] - 去年9月初，因财报显示RPO较上一季度翻了两番以上，甲骨文股价单日一度飙升36%[4] - 根据会计准则，只有管理层判断收款“极可能”时，才能将3000亿美元计入RPO，若OpenAI无法支付，账面数据可信度将大打折扣[4] - 甲骨文管理层需在即将发布的财务报告中，判断从OpenAI收回3000亿美元是否仍“极可能”，这将直接影响市场信心[5] - 甲骨文发言人表示，英伟达与OpenAI的交易对其与OpenAI的财务关系零影响，公司对OpenAI筹资和履约能力充满信心[4] 甲骨文为维护财务信誉采取的行动 - 甲骨文宣布计划在今年发行高达200亿美元的普通股，这是其通过股权和债务融资筹集450亿至500亿美元更广泛计划的一部分，旨在扩展云基础设施业务[6] - 此举虽会稀释股东权益（股价较去年9月高点已下跌约一半），但在AI交易不确定性下，增加股本缓冲被视为审慎之举[6] - 甲骨文正在举债建设数据中心，而这些投资在很大程度上依赖于与OpenAI签署的合同[6] - 市场担忧已在债券市场显现：甲骨文信用评级（BBB级）已被标普和穆迪列入负面观察名单，面临降级风险；其部分债务交易价格已接近垃圾债水平，且债务违约保护成本飙升[6]

甲骨文公司融资计划 - 甲骨文公司计划在2026年筹集450亿至500亿美元资金，用于支持其云基础设施业务的产能扩建 [2] - 融资结构为债务与股权相结合，其中约一半资金（约225亿至250亿美元）计划通过股权关联工具与普通股发行的组合筹集 [2] - 债务方面，公司计划通过单次发行筹集225亿至250亿美元，此举旨在缓解市场对其在2026年反复进入融资市场的担忧 [2] 融资计划的市场影响与分析 - 法国巴黎银行分析师认为，此次融资公告是一个“风险澄清事件”，有助于澄清市场对甲骨文为OCI（甲骨文云基础设施）建设提供资金能力的疑虑 [1] - 随着融资能力变得清晰，预计投资者讨论焦点将从资金问题，转向甲骨文能否将其庞大的待履约订单兑现为OCI收入 [1] - 同时使用债务与股权的融资结构，有助于公司保持其投资级信用资质的目标 [1] - 分析师对甲骨文股票设定的目标价为290美元 [1] 行业背景与关联事件 - 分析师将甲骨文的融资计划与OpenAI即将进行的融资轮联系起来，近期报道显示市场对OpenAI高达500亿至1000亿美元的融资规模存在充足需求 [1] - 随着甲骨文融资能力及OpenAI履行资金义务的能力变得更加清晰，相关问题的市场关注度预计将下降 [1]

焦点回顾 - 硬科技赛道中，半导体芯片仍是热门，韬润半导体完成数亿元级D++轮融资，润芯微科技完成近4亿元B+轮融资 [4] - 大健康赛道创新药企业大额融资不断，新景智源完成逾2亿元B轮融资，纽欧申医药完成数千万美元A+轮融资 [4] - 互联网赛道AI领域受资本青睐，Mindverse完成超2000万美元Pre-A轮融资，ThetaWave AI完成数百万美元Pre-A轮融资 [5] 硬科技 - 中茵微完成数亿元C轮融资 [11] - 白马科技Sunseeker完成近5亿元B轮融资 [12] - 智元机器人旗下灵巧手子公司临界点连续完成两轮融资 [13] - 四足机器人企业具微科技完成近亿元A轮融资 [14] - 智能新能源重卡公司DeepWay深向完成11.77亿元Pre-IPO轮融资 [15] - 韬润半导体完成数亿元级D++轮新一轮融资 [16] - Physical AI基础设施供应商飞捷科思完成近亿元Pre-A1轮融资 [17] - 卫星激光通信设备商氦星光联完成近2亿元A1轮融资 [18] - 至昕新材料完成数千万元A+轮融资 [19] - 芯聚威科技完成数千万元Pre-A+轮融资 [20] - 食品加工行业具身公司希夕智能完成数千万天使轮融资 [21] - 国产智能基座方案提供商润芯微科技完成近4亿元B+轮融资 [22] - 弋途科技完成数千万元A轮（首关）融资 [23] - 微睿科技完成近亿元人民币战略融资 [24] 大健康 - 基因启明完成过亿元新一轮融资 [25] - 实体肿瘤TCR-T治疗药物开发商新景智源完成逾2亿元B轮融资 [26] - 弼领生物完成超2亿元B轮融资 [27] - 中枢神经系统创新药公司纽欧申医药完成数千万美元A+轮融资 [28] - AI医疗企业虚之实获A+轮超5000万元投资 [29] - 益腾科技完成近亿元A轮融资 [29] - 思璞锐SciBrunch完成超3500万美元Pre-A轮融资，一年内两轮融资合计6500万美元 [30] 互联网/企业服务 - 大模型创业公司阶跃星辰完成超50亿人民币B+轮融资 [32] - Personal Intelligence公司Mindverse完成超2000万美元Pre-A轮融资 [33] - 光量子计算企业图灵量子完成数亿元B轮融资 [34] - AI内容公司ThetaWave AI完成数百万美元Pre-A轮融资 [35] - 研究工程师智能体的公司万卷智能完成1000万天使轮融资 [36] - TTC完成千万美元级A轮融资 [37] - 网络安全公司长亭科技完成最新一轮5亿元融资 [38] 其他消费及硬件 - 挪瓦咖啡完成数亿元C轮系列融资 [7] - 智能运动硬件品牌英汉思动力连续完成过亿元人民币A轮、A1轮、A2轮融资 [8] - FoloToy连续完成数千万元Pre-A轮、Pre-A+轮融资 [9]