报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 2025年8月8日 - 8月15日国盛基本面高频指数平稳 利率债多空信号不变 部分分项指标有不同变化 [1][8] 根据相关目录分别进行总结 总指数 - 本期国盛基本面高频指数为127.2点 前值127.0点 当周同比增加5.4点 同比增幅不变 利率债多空信号因子为4.8% 前值4.7% [1][8] 生产 - 工业生产高频指数为126.4 前值126.3 当周同比增加5.1点 同比增幅升高 PTA开工率回落至75.0% 前值75.9% [1][8][15] 地产销售 - 商品房销售高频指数为43.3 前值43.4 当周同比下降6.4点 同比降幅不变 30大中城市商品房成交面积为18.2万平方米 前值17.9万平方米 100大中城市成交土地溢价率为1.9% 前值3.6% [1][8][29] 基建投资 - 基建投资高频指数为120.3 前值120.1 当周同比增加5.1点 同比增幅扩大 石油沥青开工率上行至32.9% 前值31.7% [1][8][45] 出口 - 出口高频指数为143.8 前值143.8 当周同比增加2.9点 同比增幅收窄 出口集装箱运价指数持续下行 CCFI指数为1193点 前值1201点 [1][8][47] 消费 - 消费高频指数为119.8 前值119.8 当周同比增加2.7点 同比增幅不变 日均电影票房回落至20674万元 前值24143万元 [1][8][67] CPI - CPI月环比预测为0.2% 前值0.2% 猪肉批发价格回落至20.2元/公斤 前值20.4元/公斤 [1][8][68] PPI - PPI月环比预测为0.2% 前值0.2% 动力煤价格上涨 秦皇岛港动力煤平仓价为692元/吨 前值674元/吨 [1][8][73] 交运 - 交运高频指数为129.8 前值129.6 当周同比增加9.2点 同比增幅扩大 客运量整体保持平稳 一线城市地铁客运量为4024万人次 前值3886万人次 [2][9][84] 库存 - 库存高频指数为161.3 前值161.1 当周同比增加9.0点 同比增幅收窄 电解铝库存下降至16.1万吨 前值19.7万吨 [2][9][92] 融资 - 融资高频指数为234.5 前值233.9 当周同比增加29.8点 同比增幅扩大 地方债净融资由正转负 周内地方债净融资 -137亿元 前值828亿元 [2][9][103]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 2025年8月4日 - 8月8日国盛基本面高频指数同比增幅扩大 利率债多空信号因子微升 各分项指标有不同表现 如生产方面工业生产高频指数同比增幅不变 总需求中商品房销售同比降幅不变 基建投资同比增幅扩大等 物价方面CPI和PPI月环比预测有变化 [1][9] 根据相关目录分别进行总结 总指数 - 本期国盛基本面高频指数为127.0点 前值126.9点 当周同比增加5.4点 前值增加5.3点 同比增幅扩大 利率债多空信号因子为4.7% 前值4.6% [1][9] 生产 - 工业生产高频指数为126.3 前值126.2 当周同比增加5.0点 前值增加5.0点 同比增幅不变 PTA开工率大幅下行 当周为75.9% 前值79.7% [1][9][13] 地产销售 - 商品房销售高频指数为43.4 前值43.6 当周同比下降6.4点 前值下降6.4点 同比降幅不变 30大中城市商品房成交面积为17.9万平方米 前值24.4万平方米 100大中城市成交土地溢价率为3.6% 前值9.0% [1][9][22] 基建投资 - 基建投资高频指数为120.1 前值120.0 当周同比增加4.8点 前值增加4.5点 同比增幅扩大 石油沥青开工率回落 当周为31.7% 前值33.1% [1][9][32] 出口 - 出口高频指数为143.8 前值143.9 当周同比增加3.1点 前值增加3.4点 同比增幅收窄 出口集装箱运价指数持续下行 CCFI指数为1201点 前值1232点 RJ/CRB指数为293.6点 前值301.9点 [1][9][39] 消费 - 消费高频指数为119.8 前值119.7 当周同比增加2.7点 前值增加2.6点 同比增幅扩大 日均电影票房持续回升 当周为24143万元 前值23068万元 [1][9][52] CPI - CPI月环比预测为0.2% 前值0.1% 蔬菜批发价持续上行 28种重点监测蔬菜平均批发价为4.6元/公斤 前值4.4元/公斤 [1][9][59] PPI - PPI月环比预测为0.2% 前值0.2% 动力煤价格持续回升 秦皇岛港动力煤（山西产）平仓价为674元/吨 前值658元/吨 [1][9][65] 交运 - 交运高频指数为129.6 前值129.4 当周同比增加9.1点 前值增加9.0点 同比增幅扩大 客运量整体平稳 一线城市地铁客运量为3886万人次 前值3902万人次 [1][2][77] 库存 - 库存高频指数为161.1 前值161.1 当周同比增加9.1点 前值增加9.3点 同比增幅收窄 电解铝库存回升 当周为19.7万吨 前值18.1万吨 [2][85] 融资 - 融资高频指数为233.9 前值233.3 当周同比增加29.7点 前值增加29.7点 同比增幅不变 地方债融资持续回落 周内地方债净融资828亿元 前值2425亿元 [2][93]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 本次报告是 2025 年 7 月 28 日 - 8 月 1 日基本面高频数据跟踪 国盛基本面高频指数平稳 各分项指标有不同表现 部分同比增幅扩大 部分收窄或降幅不变[1][9] 各部分总结 总指数 - 本期国盛基本面高频指数为 126.9 点 前值 126.8 点 当周同比增加 5.3 点 同比增幅不变 利率债多空信号不变 信号因子为 4.6% [1][9] 生产 - 工业生产高频指数为 126.2 前值 126.1 当周同比增加 5.0 点 同比增幅不变 电炉开工率回升至 62.8% 前值 62.2% [1][9][16] 地产销售 - 商品房销售高频指数为 43.6 前值 43.7 当周同比下降 6.4 点 同比降幅不变 30 大中城市商品房成交面积回升至 24.4 万平方米 前值 21.0 万平方米 100 大中城市成交土地溢价率升至 9.0% 前值 7.8% [1][9][28] 基建投资 - 基建投资高频指数为 120.0 前值 119.8 当周同比增加 4.5 点 同比增幅扩大 石油沥青开工率回升至 33.1% 前值 28.8% [1][9][38] 出口 - 出口高频指数为 143.9 前值 143.9 当周同比增加 3.4 点 同比增幅收窄 出口集装箱运价指数持续下行 CCFI 指数降至 1232 点 前值 1261 点 [1][9][45] 消费 - 消费高频指数为 119.7 前值 119.7 当周同比增加 2.6 点 同比增幅扩大 乘用车厂家零售和批发持续回升 日均电影票房也回升 [1][9][59] CPI - CPI 月环比预测为 0.1% 前值 0.1% 猪肉、白条鸡批发价小幅回落 猪肉平均批发价降至 20.5 元/公斤 前值 20.7 元/公斤 白条鸡平均批发价降至 17.2 元/公斤 前值 17.4 元/公斤 [1][9][65] PPI - PPI 月环比预测为 0.2% 前值为 0.2% 动力煤价格持续回升 秦皇岛港动力煤（山西产）平仓价升至 658 元/吨 前值 649 元/吨 [1][9][68] 交运 - 交运高频指数为 129.4 前值为 129.2 当周同比增加 9.0 点 同比增幅扩大 客运量回升 一线城市地铁客运量升至 3902 万人次 前值 3900 万人次 [2][10][82] 库存 - 库存高频指数为 161.1 前值为 161.0 当周同比增加 9.3 点 同比增幅收窄 纯碱库存持续下行 降至 179.0 万吨 前值 187.4 万吨 [2][10][90] 融资 - 融资高频指数为 233.3 前值为 232.7 当周同比增加 29.7 点 同比增幅扩大 地方债和信用债融资回落 地方债净融资降至 2425 亿元 前值 2929 亿元 信用债净融资降至 134 亿元 前值 549 亿元 [2][10][100]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告基于统计体系构建高频数据体系，分析高频与对应统计指标相关性，构建国盛固收基本面高频指数及分项 2025 年 7 月 21 日 - 7 月 25 日数据显示，基本面高频指数平稳，各分项指标有不同表现，如生产、需求、物价、库存、交运、融资等方面有增有减 [8][9] 根据相关目录分别进行总结 总指数 - 本期国盛基本面高频指数为 126.8 点，前值 126.7 点，当周同比增加 5.3 点，同比增幅不变；利率债多空信号减弱，信号因子为 4.6%，前值 4.7% [1][9] 生产 - PX 开工率连续下行，当周电炉开工率 62.2%，前值 59.0%；聚酯开工率 86.9%，前值 87.1%；半胎开工率 75.9%，前值 76.0%；全胎开工率 65.0%，前值 65.1%；PTA 开工率 80.8%，前值 80.8%；PX 开工率 82.4%，前值 83.2%；秦皇岛港煤炭调度 49.4 万吨，前值 44.7 万吨 [13] 地产销售 - 房产成交回升，当周 30 大中城市商品房成交面积 21.0 万平方米，前值 17.1 万平方米；100 大中城市成交土地溢价率 7.8%，前值 6.7% [25] 基建投资 - 石油沥青开工率下降，当周石油装置开工率 28.8%，前值 32.8%，地炼开工率 48.2%，前值 47.3% [34] 出口 - 出口集装箱运价指数持续下行，当周 CCFI 指数 1261 点，前值 1304 点；RJ/CRB 指数 303.8 点，前值 303.9 点 [36] 消费 - 乘用车厂家零售和批发持续回升，当周乘用车厂家零售 58207 辆，前值 47548 辆；乘用车厂家批发 57826 辆，前值 46085 辆；日均电影票房 14066 万元，前值 10119 万元 [49] CPI - 水果价格持续下行，最新一期猪肉平均批发价 20.7 元/公斤，前值 20.6 元/公斤；28 种重点监测蔬菜平均批发价 4.4 元/公斤，前值 4.4 元/公斤；7 种重点监测水果平均批发价 7.1 元/公斤，前值 7.3 元/公斤；白条鸡平均批发价 17.4 元/公斤，前值 17.2 元/公斤 [55] PPI - 动力煤价格回升，秦皇岛港动力煤（山西产）平仓价 649 元/吨，前值 637 元/吨；布伦特原油期货结算价 69 美元/桶，前值 69 美元/桶；LME 铜现货结算价 9821 美元/吨，前值 9587 美元/吨；LME 铝现货结算价 2647 美元/吨，前值 2579 美元/吨 [61] 交运 - 客运量和航班执飞数下降，当周一线城市地铁客运量 3900 万人次，前值 4114 万人次；公路物流运价指数 1050 点，前值 1050 点；国内执行航班 14428 架次，前值 14653 架次 [71] 库存 - 纯碱库存回落，当周电解铝库存 15.5 万吨，前值 25.4 万吨；纯碱库存 187.4 万吨，前值 189.5 万吨 [77] 融资 - 地方债和信用债净融资增加，周内地方债净融资 2929 亿元，前值 1505 亿元；信用债净融资 549 亿元，前值 446 亿元；6M 国股银票转贴现利率 0.74%，前值 0.84%；票据利率 - 存单利率均值 -0.91%，前值 -0.82% [87]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 2025 年 7 月 7 日 - 7 月 11 日期间 国盛基本面高频指数平稳 部分行业有变动 如房产成交回落 出口集装箱运价指数下行等 [1][9] 各目录总结 总指数：基本面高频指数平稳 - 本期国盛基本面高频指数为 126.6 点 前值 126.5 点 当周同比增加 5.2 点 同比增幅不变 利率债多空信号不变 信号因子为 4.7% [1][9] 生产：电炉开工率回落 - 工业生产高频指数为 125.9 前值 125.8 当周同比增加 4.9 点 同比增幅不变 电炉开工率降至 57.1% 前值 59.0% [1][9][15] 地产销售：房产成交回落 - 商品房销售高频指数为 44.0 前值 44.1 当周同比下降 6.4 点 同比降幅不变 30 大中城市商品房成交面积降至 19.6 万平方米 前值 37.8 万平方米 [1][9][29] 基建投资：石油沥青开工率回落 - 基建投资高频指数为 119.3 前值 119.0 当周同比增加 3.4 点 同比增幅扩大 石油装置开工率升至 32.7% 前值 31.7% [1][9][39] 出口：出口集装箱运价指数持续下行 - 出口高频指数为 144.0 前值 144.1 当周同比增加 4.4 点 同比增幅收窄 CCFI 指数降至 1314 点 前值 1343 点 [1][9][45] 消费：乘用车厂家零售和批发回落 - 消费高频指数为 119.6 前值 119.5 当周同比增加 2.1 点 同比增幅扩大 乘用车厂家零售降至 39660 辆 前值 95374 辆 批发降至 38757 辆 前值 154429 辆 [1][9][57] CPI：水果价格持续回落 - CPI 月环比预测为 0.0% 前值 -0.1% 7 种重点监测水果平均批发价降至 7.3 元/公斤 前值 7.4 元/公斤 [1][9][65] PPI：铜、铝价格回落 - PPI 月环比预测为 0.1% 前值 0.0% LME 铜现货结算价降至 9769 美元/吨 前值 10047 美元/吨 LME 铝现货结算价降至 2587 美元/吨 前值 2598 美元/吨 [1][9][74] 交运：航班数持续回升 - 交运高频指数为 128.8 前值 128.6 当周同比增加 8.6 点 同比增幅扩大 国内执行航班增至 14401 架次 前值 13985 架次 [2][10][87] 库存：纯碱库存回升 - 库存高频指数为 160.8 前值 160.6 当周同比增加 9.5 点 同比增幅收窄 纯碱库存增至 185.6 万吨 前值 178.9 万吨 [2][10][93] 融资：6M 国股银票转贴现利率下降 - 融资高频指数为 231.5 前值 230.9 当周同比增加 29.5 点 同比增幅扩大 6M 国股银票转贴现利率降至 0.91% 前值 1.01% [2][10][103]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告基于统计体系构建高频数据体系，对2025年6月9日 - 6月13日基本面高频数据进行跟踪分析，展示各领域高频指数变化及相关指标情况，反映经济运行态势 [8][9] 根据相关目录分别总结 总指数：基本面高频指数平稳 - 本期国盛基本面高频指数126.1点，前值126.0点，当周同比增5.1点，增幅扩大；利率债多空信号为多头，信号因子5.0%，前值5.4% [1][9] 生产：电炉、聚酯开工率回落 - 工业生产高频指数125.6，前值125.5，当周同比增4.8点，增幅不变 - 电炉开工率62.8%，前值64.7%；聚酯开工率88.6%，前值88.9% [1][9][13] 地产销售：新房销售同比转正 - 商品房销售高频指数44.5，前值44.6，当周同比降6.5点，降幅不变 - 30大中城市商品房成交面积24.5万平方米，前值21.3万平方米；100大中城市成交土地溢价率1.0%，前值3.6% [1][9][21] 基建投资：石油沥青开工率回升 - 基建投资高频指数118.4，前值118.1，当周同比增1.9点，增幅扩大 - 石油装置开工率31.5%，前值31.3% [1][9][33] 出口：出口集装箱运价指数持续回升 - 出口高频指数144.3，前值144.3，当周同比增5.8点，增幅收窄 - CCFI指数1243点，前值1155点；义乌小商品出口价格指数106点，前值104点；RJ/CRB指数303.3点，前值297.6点 [1][9][37] 消费：乘用车零售和批发回落 - 消费高频指数119.3，前值119.3，当周同比增1.5点，增幅扩大 - 乘用车厂家零售42835辆，前值95364辆；乘用车厂家批发38836辆，前值156618辆；日均电影票房3901万元，前值8257万元 [1][9][50] CPI：猪肉价格继续回落 - CPI月环比预测为0.0%，前值0.0% - 猪肉平均批发价20.3元/公斤，前值20.6元/公斤 [1][9][55] PPI：原油期货价格回升 - PPI月环比预测为 - 0.1%，前值为 - 0.1% - 布伦特原油期货结算价69美元/桶，前值65美元/桶 [1][9][61] 交运：客运和航班回落 - 交运高频指数128.0，前值127.8，当周同比增8.2点，增幅增加 - 一线城市地铁客运量3698万人次，前值3717万人次；国内执行航班12420架次，前值12451架次 [2][10][73] 库存：电解铝库存持续回升 - 库存高频指数160.3，前值160.2，当周同比增9.8点，增幅不变 - 电解铝库存17.9万吨，前值16.5万吨；纯碱库存168.2万吨，前值162.7万吨 [2][10][79] 融资：地方债和信用债净融资回落 - 融资高频指数229.1，前值228.5，当周同比增29.3点，增幅扩大 - 地方债净融资 - 430亿元，前值505亿元；信用债净融资996亿元，前值1237亿元 [2][10][89]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年5月26日 - 5月30日国盛基本面高频指数及各分项指标进行跟踪分析 ，展示了生产、需求、物价、库存、交运、融资等方面的高频数据变化情况 [1][9] 根据相关目录分别进行总结 总指数：基本面高频指数平稳 - 本期国盛基本面高频指数为125.9点 ，前值125.8点 ，当周同比增加5.0点 ，同比增幅回升 ；利率债多空信号为多头 ，信号因子为5.8% ，前值6.3% [1][9] 生产：聚酯开工率回落 - 工业生产高频指数为125.4 ，前值125.3 ，当周同比增加4.7点 ，同比增幅不变 - 当周电炉开工率65.4% ，前值66.0% ；聚酯开工率90.9% ，前值93.3%等 [1][9][13] 地产销售：新房销售同比持续为负 - 商品房销售高频指数为44.8 ，前值44.9 ，当周同比下降6.6点 ，同比降幅不变 - 当周30大中城市商品房成交面积31.0万平方米 ，前值27.7万平方米 ；100大中城市成交土地溢价率10.1% ，前值1.2% [1][9][24] 基建投资：石油沥青开工率持续回落 - 基建投资高频指数为117.9 ，前值117.7 ，当周同比增加1.2点 ，同比增幅扩大 - 当周石油装置开工率27.7% ，前值30.8% [1][9][40] 出口：出口集装箱运价指数继续回升 - 出口高频指数为144.4 ，前值144.5 ，当周同比增加6.5点 ，同比增幅收窄 - 当周CCFI指数1118点 ，前值1107点 ；义乌小商品出口价格指数108点 ，前值104点等 [1][9][42] 消费：乘用车厂家零售回升 - 消费高频指数为119.3 ，前值119.4 ，当周同比增加1.4点 ，同比增幅不变 - 当周乘用车厂家零售60823辆 ，前值51175辆 ；乘用车厂家批发75923辆 ，前值56286辆等 [1][9][54] CPI：猪肉价格继续回落 - CPI月环比预测为 - 0.1% ，前值0.0% - 最新一期猪肉平均批发价20.7元/公斤 ，前值20.8元/公斤等 [1][10][63] PPI：螺纹钢价格持续回落 - PPI月环比预测为 - 0.2% ，前值 - 0.3% - 秦皇岛港动力煤（山西产）平仓价611元/吨 ，前值611元/吨等 [1][10][69] 交运：客运、航班双双回落 - 交运高频指数为127.6 ，前值127.4 ，当周同比增加8.0点 ，同比增幅增加 - 当周一线城市地铁客运量3853万人次 ，前值3866万人次 ；国内执行航班12682架次 ，前值12744架次 [2][10][81] 库存：纯碱库存继续回落 - 库存高频指数为160.1 ，前值160.0 ，当周同比增加9.9点 ，同比增幅不变 - 当周纯碱库存161.3万吨 ，前值167.7万吨 [2][10][86] 融资：6M国股银票转贴现利率回升 - 融资高频指数为227.9 ，前值227.3 ，当周同比增加29.1点 ，同比增幅不变 - 周内6M国股银票转贴现利率1.10% ，前值1.08% ；票据利率 - 存单利率均值 - 0.73% ，前值 - 0.77% [2][10][98]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年5月12 - 16日国盛基本面高频指数平稳，同比增幅回升，利率债多空信号为空头 [1][9] - 各领域高频指数有不同表现，生产、消费、交运同比增幅增加，商品房销售同比降幅收窄，基建投资同比增幅扩大，出口同比增幅收窄，物价预测持平，库存和融资同比增幅不变 [1][2][9][10] 根据相关目录分别进行总结 总指数：基本面高频指数平稳 - 本期国盛基本面高频指数为125.7点，前值125.5点，当周同比增加4.8点，同比增幅回升；利率债多空信号为空头，信号因子6.4%，前值6.3% [1][9] 生产：化工开工率回升 - 工业生产高频指数为125.3，前值125.2，当周同比增加4.7点，同比增幅增加 [1][9] - 当周电炉、聚酯、半胎、全胎、PTA、PX开工率分别为64.7%、93.9%、78.3%、65.1%、74.6%、78.2%，前值分别为63.5%、92.9%、58.4%、44.8%、74.5%、77.2% [11][13] 地产销售：新房销售同比持续为负 - 商品房销售高频指数为45.0，前值45.1，当周同比下降6.7点，同比降幅收窄 [1][9] - 当周30大中城市商品房成交面积为27.1万平方米，前值19.8万平方米；100大中城市成交土地溢价率为7.2%，前值8.7% [11][21] 基建投资：石油沥青开工率回升 - 基建投资高频指数为117.4，前值117.2，当周同比增加0.5点，同比增幅扩大 [1][9] - 当周石油装置开工率为34.4%，前值28.8% [35] 出口：义乌商品价格指数有所回升 - 出口高频指数为144.6，前值144.7，当周同比增加7.2点，同比增幅收窄 [1][9] - 当周CCFI指数为1105点，前值1106点；RJ/CRB指数为297.6点，前值291.5点 [37] 消费：乘用车厂家零售增加 - 消费高频指数为119.4，前值119.4，当周同比增加1.3点，同比增幅增加 [1][9] - 当周乘用车厂家零售为60896辆，前值41659辆；乘用车厂家批发为48492辆，前值34604辆；日均电影票房为3425万元，前值7249万元 [49] CPI：蔬菜价格继续回落 - CPI月环比预测为0.0%，前值0.0% [2][10] - 最新一期猪肉、28种重点监测蔬菜、7种重点监测水果、白条鸡平均批发价分别为20.9元/公斤、4.3元/公斤、7.9元/公斤、17.3元/公斤，前值分别为20.9元/公斤、4.4元/公斤、7.8元/公斤、17.2元/公斤 [57] PPI：原油价格有所回升 - PPI月环比预测为 - 0.3%，前值 - 0.3% [2][10] - 秦皇岛港动力煤（山西产）平仓价为619元/吨，前值638元/吨；布伦特原油期货结算价为66美元/桶，前值62美元/桶；LME铜现货结算价为9569美元/吨，前值9471美元/吨 [63] 交运：客运回升，航班回落 - 交运高频指数为127.1，前值126.9，当周同比增加7.6点，同比增幅增加 [2][10] - 当周一线城市地铁客运量为3869万人次，前值3698万人次；公路物流运价指数为1050点，前值1050点；国内执行航班回落至12728架次，前值13179架次 [74] 库存：电解铝库存回落 - 库存高频指数为159.8，前值159.7，当周同比增加10.0点，同比增幅不变 [2][10] - 当周电解铝现货库存下降至8.9万吨，前值17.1万吨 [80] 融资：地方债净融资回升，信用债净融资回落 - 融资高频指数为226.7，前值226.1，当周同比增加29.0点，同比增幅不变 [2][10] - 周内地方债累计净融资为1711亿元，前值672亿元；信用债累计净融资为 - 175亿元，前值41亿元；6M国股银票转贴现利率为1.11%，前值1.07% [91]