经济压力与政策应对 - 7月以来经济压力持续加剧，出现螺旋式反馈苗头，需迅速阻断以防经济失速风险[3] - 9月政策密集出台，核心目标是阻断"有效需求不足带来的螺旋式反馈"，需针对企业和居民部门压力采取对冲措施[4] - 当前经济现象包括储蓄攀升、信贷低迷、消费疲软、就业恶化、资产价格普跌，企业及居民部门预期均低迷[6] 企业部门与居民部门的螺旋式反馈 - 企业降本裁员导致居民收入减少、消费收缩，消费萎缩又反向压制企业销售利润，形成恶性循环[7] - 房地产收缩冲击居民财富效应，可能引发资产负债表螺旋式反馈，需通过"止"与"稳"策略避免恶性循环[11] - 服务业收入与中产阶级消费强相关，中产消费收缩将直接影响个体经营者和小微企业经营状况[11] 居民部门消费预期差异 - 居民消费能力受收入增长、资源分配、后顾之忧及财富效应四要素驱动，底层收入压力与中产资产冲击并存[8] - 房地产扩张期财富效应依赖后来者债务支撑，但人口周期变化使该模式不可持续，需转向保障性住房供应[11] - 青年群体面临岗位竞争和收入预期压力，不同年龄段及阶层承受差异化经济冲击[11] 行业传导机制 - 企业盈利能力下滑引发裁员增效，进一步影响关联行业收入预期[11] - 服务业受客户消费收缩冲击大于减税降费影响，需稳定中产消费以缓解行业压力[11] - 政府部门收入稳定性与行政政策相关，需结合企业部门作用机制分析问题核心[11]