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热点思考:税收增速为何跑输GDP?——“大国财政”系列之一
赵伟宏观探索· 2025-02-26 18:26
贾东旭 2024年税收增速低于名义GDP增速7.6个百分点,成为财政扩张的制约因素。在2025年财政"更加积极"的 基调下,税收增长能否逆转颓势?本文分析,可供参考。 一问:税收和GDP的增长有何规律?税收对名义GDP的弹性系数约为2 从历史数据观测,税收增速与名义GDP增速存在非对称波动特征。 当名义GDP增速处于5%基准值时,税 收增速通常围绕零值波动;GDP增速每偏离基准1个百分点,税收增速波幅可达2个百分点,呈现约2:1的 弹性特征。特殊政策调整期该规律可能失效。 长期而言,税收弹性主要源自所得税机制。 一方面,企业成本具有黏性特征,利润波动幅度大于营收变 化,这种波动通过企业所得税放大;另一方面,个人所得税采用超额累进税率,居民收入增长会触发税 率跳档,产生"档次爬升"效应,致使个税增速超越居民收入增速。这两大传导机制共同构成税收弹性的 制度基础。 以下文章来源于申万宏源宏观 ,作者赵伟 贾东旭等 申万宏源宏观 . 申万宏源证券研究所 | 宏观研究部 作者: 赵伟 申万宏源证券首席经济学家 贾东旭 高级宏观分析师 侯 倩楠 宏观分析师 联系人: 需要特别注意,2024年税收收入下降主因并非所得税,而 ...