财务表现 - 营业总收入5.58亿元 同比增长27.99% 第二季度单季收入3.57亿元 同比增长16.34% [1] - 归母净利润亏损7362.12万元 同比减亏37.24% 第二季度单季亏损3972.41万元 同比减亏33.28% [1] - 毛利率38.9% 同比提升6.67个百分点 净利率-11.07% 同比改善59.54% [1] - 三费总额2.08亿元 占营收比例37.38% 同比下降24.23% [1] - 每股净资产4.83元 同比下降19.75% 每股收益-0.32元 同比改善36% [1] - 每股经营性现金流-0.44元 同比改善44.19% [1] 盈利能力与投资回报 - 净利率从去年-24.02%改善至-11.07% 显示盈利能力有所提升 [1][2] - 历史ROIC中位数13.31% 但2024年ROIC为-13.14% 投资回报波动较大 [2] - 上市以来8份年报中出现2次亏损 生意模式存在一定脆弱性 [2] 现金流与债务状况 - 货币资金/流动负债比率59.52% 现金流覆盖能力偏弱 [2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-1.46% 现金流生成能力不足 [2] - 有息资产负债率22.97% 债务负担需关注 [2] - 近3年经营活动现金流净额均值为负 财务费用压力较大 [2] 业务发展 - 2024年签约合同额同比增长近40% 主要受益于万亿国债等政策机遇 [3] - 城市安全业务推动生命线工程全国多点开花 应急管理业务向基层市场延伸 [3] - 成功中标中央企业应急救援综合平台项目 装备与消防业务完成三峡船闸等重大项目 [3] - AIoT公共安全卫士服务平台成为国内覆盖最广的在线监测运营平台之一 [3] - 海外业务在中东实现订单突破 并开拓新加坡、澳门、老挝及非洲项目 [3] 商业模式 - 公司业绩主要依靠营销驱动 需关注驱动力背后的实际运营情况 [2]