全国规模以上工业企业1-11月整体业绩 - 2025年1-11月，全国规模以上工业企业实现利润总额66268.6亿元，同比增长0.1% [1] - 同期，规模以上工业企业实现营业收入125.34万亿元，同比增长1.6%；营业成本为107.17万亿元，增长1.8% [2] - 营业收入利润率为5.29%，同比下降0.08个百分点 [2] - 11月份单月，规模以上工业企业利润同比下降13.1% [4] 按企业经济类型划分的利润表现 - 国有控股企业实现利润总额20083.6亿元，同比下降1.6% [1] - 股份制企业实现利润总额49565.6亿元，同比下降0.4% [1] - 外商及港澳台投资企业实现利润总额16355.3亿元，同比增长2.4% [1] - 私营企业实现利润总额19319.9亿元，同比下降0.1% [1] 按三大门类划分的利润表现 - 采矿业实现利润总额7896.3亿元，同比下降27.2% [1] - 制造业实现利润总额50317.9亿元，同比增长5.0% [1] - 电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额8054.4亿元，同比增长8.4% [1] 主要行业利润增长情况 - 计算机、通信和其他电子设备制造业利润同比增长15.0% [2] - 电力、热力生产和供应业利润同比增长11.8% [2] - 有色金属冶炼和压延加工业利润同比增长11.1% [2] - 汽车制造业利润同比增长7.5% [2] - 铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业利润同比增长27.8% [14] - 废弃资源综合利用业利润同比增长16.8% [14] 主要行业利润下降情况 - 煤炭开采和洗选业利润同比下降47.3% [2] - 石油和天然气开采业利润同比下降13.6% [2] - 纺织业利润同比下降8.2% [2] - 化学原料和化学制品制造业利润同比下降6.9% [2] - 非金属矿物制品业利润同比下降4.6% [2] - 纺织服装、服饰业利润同比下降27.1% [14] - 木材加工和木、竹、藤、棕、草制品业利润同比下降30.9% [14] 企业资产负债与运营效率 - 11月末，规模以上工业企业资产总计189.28万亿元，同比增长4.8%；负债合计109.96万亿元，增长5.0% [2] - 资产负债率为58.1%，同比上升0.1个百分点 [2] - 11月末，应收账款28.40万亿元，同比增长5.5%；产成品存货6.92万亿元，增长4.6% [3] - 1-11月，每百元营业收入中的成本为85.50元，同比增加0.18元；每百元营业收入中的费用为8.39元，同比减少0.06元 [3] - 11月末，产成品存货周转天数为20.5天，同比增加0.6天；应收账款平均回收期为70.4天，同比增加3.7天 [3] - 11月末，每百元资产实现的营业收入为74.4元，同比减少2.4元；人均营业收入为186.5万元，同比增加5.7万元 [3] 分行业营业收入与成本 - 制造业营业收入109.03万亿元，同比增长2.4%；营业成本93.62万亿元，增长2.4% [11] - 采矿业营业收入4.71万亿元，同比下降11.4%；营业成本3.25万亿元，下降7.5% [11] - 电力、热力、燃气及水生产和供应业营业收入11.60万亿元，同比增长0.6%；营业成本10.30万亿元，增长0.1% [11] - 汽车制造业营业收入10.02万亿元，同比增长8.1%；营业成本8.84万亿元，增长9.0% [14] - 计算机、通信和其他电子设备制造业营业收入15.58万亿元，同比增长7.7%；营业成本13.59万亿元，增长7.3% [14] - 有色金属冶炼和压延加工业营业收入8.81万亿元，同比增长13.8%；营业成本8.26万亿元，增长14.4% [14]

全国规模以上工业企业1-11月份整体利润表现 - 1-11月份全国规模以上工业企业实现利润总额66268.6亿元，同比微增0.1% [1] - 11月份单月利润同比下降13.1%，显示短期压力 [4] 按企业所有制类型划分的利润表现 - 国有控股企业实现利润总额20083.6亿元，同比下降1.6% [1] - 股份制企业实现利润总额49565.6亿元，同比下降0.4% [1] - 外商及港澳台投资企业实现利润总额16355.3亿元，同比增长2.4% [1] - 私营企业实现利润总额19319.9亿元，同比下降0.1% [1] 按三大门类划分的利润表现 - 采矿业实现利润总额7896.3亿元，同比下降27.2% [1] - 制造业实现利润总额50317.9亿元，同比增长5.0% [1] - 电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额8054.4亿元，同比增长8.4% [1] 主要行业利润增长情况 - 计算机、通信和其他电子设备制造业利润同比增长15.0% [2] - 电力、热力生产和供应业利润同比增长11.8% [2] - 有色金属冶炼和压延加工业利润同比增长11.1% [2] - 汽车制造业利润同比增长7.5% [2] - 铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业利润同比增长27.8% [18] - 废弃资源综合利用业利润同比增长16.8% [19] 主要行业利润下降或亏损情况 - 煤炭开采和洗选业利润同比下降47.3% [2] - 纺织业利润同比下降8.2% [2] - 化学原料和化学制品制造业利润同比下降6.9% [2] - 石油和天然气开采业利润同比下降13.6% [2] - 纺织服装、服饰业利润同比下降27.1% [16] - 木材加工和木、竹、藤、棕、草制品业利润同比下降30.9% [16] - 家具制造业利润同比下降22.7% [17] - 石油、煤炭及其他燃料加工业同比减亏 [2] 企业整体经营效益指标 - 1-11月份规模以上工业企业实现营业收入125.34万亿元，同比增长1.6% [2] - 1-11月份发生营业成本107.17万亿元，同比增长1.8% [2] - 1-11月份营业收入利润率为5.29%，同比下降0.08个百分点 [2] - 1-11月份每百元营业收入中的成本为85.50元，同比增加0.18元 [3] - 1-11月份每百元营业收入中的费用为8.39元，同比减少0.06元 [3] 企业资产与运营效率指标 - 11月末规模以上工业企业资产总计189.28万亿元，同比增长4.8% [2] - 11月末负债合计109.96万亿元，同比增长5.0% [2] - 11月末资产负债率为58.1%，同比上升0.1个百分点 [2] - 11月末每百元资产实现的营业收入为74.4元，同比减少2.4元 [3] - 11月末人均营业收入为186.5万元，同比增加5.7万元 [3] - 11月末产成品存货周转天数为20.5天，同比增加0.6天 [3] - 11月末应收账款平均回收期为70.4天，同比增加3.7天 [3] 分所有制类型运营效率对比 - 国有控股企业营业收入利润率为5.95%，人均营业收入312.0万元，资产负债率57.7% [12] - 股份制企业营业收入利润率为4.90%，人均营业收入185.3万元，资产负债率59.1% [12] - 外商及港澳台投资企业营业收入利润率为6.95%，人均营业收入195.6万元，资产负债率53.2% [12] - 私营企业营业收入利润率为4.23%，人均营业收入140.5万元，资产负债率59.3% [12]

核心观点 - 2025年1-11月，全国规模以上工业企业利润总额为66268.6亿元，同比微增0.1%，整体增长近乎持平[1][2] - 11月单月利润同比下降13.1%，显示短期增长压力[4] - 行业间利润分化显著，黑色金属冶炼和压延加工业利润同比暴增1752.2%，而采矿业利润同比下降27.2%[1][3] 总体利润与营收表现 - 1-11月，规模以上工业企业实现营业收入125.34万亿元，同比增长1.6%[3] - 1-11月，发生营业成本107.17万亿元，同比增长1.8%，成本增速略高于收入增速[3] - 1-11月，营业收入利润率为5.29%，同比下降0.08个百分点[3] - 1-11月，每百元营业收入中的成本为85.50元，同比增加0.18元[4] - 1-11月，每百元营业收入中的费用为8.39元，同比减少0.06元[4] 分经济类型企业表现 - **国有控股企业**：实现利润总额20083.6亿元，同比下降1.6%[2] - **股份制企业**：实现利润总额49565.6亿元，同比下降0.4%[2] - **外商及港澳台投资企业**：实现利润总额16355.3亿元，同比增长2.4%[2] - **私营企业**：实现利润总额19319.9亿元，同比下降0.1%[2] 分门类行业表现 - **采矿业**：实现利润总额7896.3亿元，同比下降27.2%[3] - **制造业**：实现利润总额50317.9亿元，同比增长5.0%[3] - **电力、热力、燃气及水生产和供应业**：实现利润总额8054.4亿元，同比增长8.4%[3] 主要细分行业利润增长情况 - **利润显著增长行业**： - 黑色金属冶炼和压延加工业：利润总额1115.0亿元，同比增长1752.2%[1][3] - 计算机、通信和其他电子设备制造业：利润同比增长15.0%[3] - 电力、热力生产和供应业：利润同比增长11.8%[3] - 有色金属冶炼和压延加工业：利润同比增长11.1%[3] - 铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业：利润同比增长27.8%[12] - 汽车制造业：利润同比增长7.5%[3] - 通用设备制造业：利润同比增长4.8%[3] - 专用设备制造业：利润同比增长4.6%[3] - 电气机械和器材制造业：利润同比增长4.2%[3] - 农副食品加工业：利润同比增长4.8%[3] - **利润下降或亏损行业**： - 煤炭开采和洗选业：利润同比下降47.3%[3] - 石油和天然气开采业：利润同比下降13.6%[3] - 纺织业：利润同比下降8.2%[3] - 化学原料和化学制品制造业：利润同比下降6.9%[3] - 非金属矿物制品业：利润同比下降4.6%[3] - 石油、煤炭及其他燃料加工业：上年同期为亏损，本期同比减亏[3][12] 企业资产负债与运营效率 - 11月末，规模以上工业企业资产总计189.28万亿元，同比增长4.8%[4] - 11月末，负债合计109.96万亿元，同比增长5.0%[4] - 11月末，资产负债率为58.1%，同比上升0.1个百分点[4] - 11月末，应收账款28.40万亿元，同比增长5.5%[4] - 11月末，产成品存货6.92万亿元，同比增长4.6%[4] - 11月末，每百元资产实现的营业收入为74.4元，同比减少2.4元[4] - 1-11月，人均营业收入为186.5万元，同比增加5.7万元[4] - 11月末，产成品存货周转天数为20.5天，同比增加0.6天[4] - 11月末，应收账款平均回收期为70.4天，同比增加3.7天[4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铁矿石处于高位反复状态 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货I2605昨日收盘价783.0元/吨，涨4.5元/吨，涨幅0.58%，昨日持仓580,731手，持仓变动13,627手 [1] - 进口矿中卡粉（65%）昨日价格874.0元/吨，涨6.0元/吨；PB（61.5%）昨日价格797.0元/吨，涨4.0元/吨；金布巴（61%）昨日价格750.0元/吨，涨4.0元/吨；超特（56.5%）昨日价格675.0元/吨，涨2.0元/吨 [1] - 国产矿中邮那（66%）昨日价格964.0元/吨，无涨跌；来无（65%）昨日价格882.0元/吨，无涨跌 [1] - 基差（I2605对超特）昨日102.8元/吨，变动-2.3元/吨；基差（I2605对金布巴）昨日48.7元/吨，变动-0.2元/吨；I2605 - I2609昨日22.0元/吨，变动0.5元/吨；I2601 - I2605昨日18.5元/吨，变动-1.0元/吨；卡粉 - PB昨日77.0元/吨，变动2.0元/吨；PB - 金布巴昨日47.0元/吨，无变动；PB - 超特昨日122.0元/吨，变动2.0元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 1 - 11月份全国规模以上工业企业实现利润总额66268.6亿元，同比增长0.1% [1] - 1 - 11月份规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额20083.6亿元，同比下降1.6%；股份制企业实现利润总额49565.6亿元，下降0.4%；外商及港澳台投资企业实现利润总额16355.3亿元，增长2.4%；私营企业实现利润总额19319.9亿元，下降0.1% [1] 趋势强度 铁矿石趋势强度为0，取值范围在【-2,2】区间，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [1]

1—11月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额20083.6亿元，同比下降1.6%；股份制企 业实现利润总额49565.6亿元，下降0.4%；外商及港澳台投资企业实现利润总额16355.3亿元，增长 2.4%；私营企业实现利润总额19319.9亿元，下降0.1%。 人民财讯12月27日电，据国家统计局数据，1—11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额66268.6亿 元，同比增长0.1%。 ...

核心观点 - 1至11月份全国规模以上工业企业利润实现同比正增长 增幅为0.1% [1] - 累计利润增速自今年8月份以来已连续四个月保持增长态势 [1] 行业整体表现 - 规模以上工业企业利润累计增速在报告期内转为正值 [1] - 利润增长趋势得到巩固 自8月起连续四个月维持增长 [1]

电力市场交易情况 - 2025年1至10月全国累计完成电力市场交易电量54920亿千瓦时，同比增长7.9%，占全社会用电量比重为63.7% [2][3] - 前10月绿电交易电量2627亿千瓦时，同比增长39.4% [3] - 从交易范围看，前10月省内交易电量41659亿千瓦时，同比增长6.6%；跨省跨区交易电量13261亿千瓦时，同比增长12.5% [3] - 10月份全国电力市场交易电量5638亿千瓦时，同比增长15.6%，其中绿电交易电量283亿千瓦时，同比增长28.4% [3] 规模以上工业企业利润 - 2025年1—10月份全国规模以上工业企业实现利润总额59502.9亿元，同比增长1.9% [6] - 10月份单月规模以上工业企业利润同比下降5.5% [7] - 按企业类型分，1—10月份私营企业利润总额16995.6亿元，增长1.9%；外商及港澳台投资企业利润总额14848.6亿元，增长3.5% [4] - 按行业分，1—10月份制造业实现利润总额45050.3亿元，增长7.7%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额7329.3亿元，增长9.5% [4] 主要行业利润表现 - 有色金属冶炼和压延加工业利润同比增长14.0%，电力、热力生产和供应业增长13.1%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长12.8% [4] - 汽车制造业利润增长4.4%，黑色金属冶炼和压延加工业同比由亏转盈 [4] - 采矿业实现利润总额7123.3亿元，同比下降27.8%，其中煤炭开采和洗选业下降49.2% [4] 工业企业运营效率 - 1—10月份规模以上工业企业实现营业收入113.37万亿元，同比增长1.8%；营业收入利润率为5.25% [5] - 10月末规模以上工业企业应收账款27.69万亿元，同比增长5.1%；产成品存货6.82万亿元，增长3.7% [5] - 1—10月份每百元营业收入中的成本为85.56元，同比增加0.17元；每百元营业收入中的费用为8.37元，同比减少0.10元 [5] 采购经理指数(PMI) - 11月份制造业采购经理指数(PMI)为49.2%，比上月上升0.2个百分点 [10] - 11月份生产指数为50.0%，比上月上升0.3个百分点，位于临界点；新订单指数为49.2%，比上月上升0.4个百分点 [11] - 11月份非制造业商务活动指数为49.5%，比上月下降0.6个百分点；综合PMI产出指数为49.7%，比上月下降0.3个百分点 [14][16]

整体利润表现 - 1-10月份全国规模以上工业企业利润总额59502.9亿元，同比增长1.9% [1] - 10月份单月工业企业利润同比下降5.5% [4] 按企业所有制类型划分 - 国有控股企业利润总额18490.2亿元，同比持平 [1] - 股份制企业利润总额44328.3亿元，同比增长1.5% [1] - 外商及港澳台投资企业利润总额14848.6亿元，同比增长3.5% [1] - 私营企业利润总额16995.6亿元，同比增长1.9% [1] 按三大门类划分 - 采矿业利润总额7123.3亿元，同比下降27.8% [1] - 制造业利润总额45050.3亿元，同比增长7.7% [1] - 电力、热力、燃气及水生产和供应业利润总额7329.3亿元，同比增长9.5% [1] 主要行业利润情况 - 有色金属冶炼和压延加工业利润同比增长14.0% [2] - 电力、热力生产和供应业利润增长13.1% [2] - 计算机、通信和其他电子设备制造业利润增长12.8% [2] - 农副食品加工业利润增长8.5% [2] - 电气机械和器材制造业利润增长7.0% [2] - 通用设备制造业利润增长6.2% [2] - 专用设备制造业利润增长5.0% [2] - 汽车制造业利润增长4.4% [2] - 非金属矿物制品业利润增长1.0% [2] - 黑色金属冶炼和压延加工业同比由亏转盈 [2] - 石油、煤炭及其他燃料加工业同比减亏 [2] - 化学原料和化学制品制造业利润下降5.4% [2] - 纺织业利润下降6.1% [2] - 石油和天然气开采业利润下降12.5% [2] - 煤炭开采和洗选业利润下降49.2% [2] 营收与成本效益 - 1-10月份规模以上工业企业营业收入113.37万亿元，同比增长1.8% [2] - 营业成本97.00万亿元，增长2.0% [2] - 营业收入利润率为5.25%，同比提高0.01个百分点 [2] - 每百元营业收入中的成本为85.56元，同比增加0.17元 [3] - 每百元营业收入中的费用为8.37元，同比减少0.10元 [3] 资产与运营效率 - 10月末规模以上工业企业资产总计187.23万亿元，同比增长4.7% [3] - 负债合计108.59万亿元，增长5.0% [3] - 所有者权益合计78.64万亿元，增长4.3% [3] - 资产负债率为58.0%，同比上升0.2个百分点 [3] - 应收账款27.69万亿元，同比增长5.1% [3] - 产成品存货6.82万亿元，增长3.7% [3] - 每百元资产实现的营业收入为74.5元，同比减少2.2元 [3] - 人均营业收入为185.9万元，同比增加5.8万元 [3] - 产成品存货周转天数为20.4天，同比增加0.4天 [3] - 应收账款平均回收期为69.8天，同比增加3.4天 [3]

全国规模以上工业企业利润总体情况 - 1—10月份全国规模以上工业企业实现利润总额59502.9亿元，同比增长1.9% [1] 按企业所有制类型划分的利润情况 - 国有控股企业实现利润总额18490.2亿元，同比持平 [1] - 股份制企业实现利润总额44328.3亿元，同比增长1.5% [1] - 外商及港澳台商投资企业实现利润总额14848.6亿元，同比增长3.5% [1] - 私营企业实现利润总额16995.6亿元，同比增长1.9% [1] 按行业门类划分的利润情况 - 采矿业实现利润总额7123.3亿元，同比下降27.8% [1] - 制造业实现利润总额45050.3亿元，同比增长7.7% [1] - 电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额7329.3亿元，同比增长9.5% [1]

整体业绩概况 - 1—10月份全国规模以上工业企业实现利润总额59502.9亿元，同比增长1.9% [1] - 规模以上工业企业实现营业收入113.37万亿元，同比增长1.8% [2] - 10月份单月规模以上工业企业利润同比下降5.5% [4] 按企业所有制类型划分的利润表现 - 外商及港澳台投资企业利润总额14848.6亿元，增长3.5%，增速领先 [1] - 私营企业利润总额16995.6亿元，增长1.9% [1] - 股份制企业利润总额44328.3亿元，增长1.5% [1] - 国有控股企业利润总额18490.2亿元，同比持平 [1] 按三大门类行业划分的利润表现 - 电力、热力、燃气及水生产和供应业利润总额7329.3亿元，增长9.5%，增速最快 [1] - 制造业利润总额45050.3亿元，增长7.7% [1] - 采矿业利润总额7123.3亿元，同比下降27.8% [1] 主要制造业行业利润情况 - 有色金属冶炼和压延加工业利润同比增长14.0%，增速最高 [2] - 电力、热力生产和供应业增长13.1%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长12.8% [2] - 农副食品加工业增长8.5%，电气机械和器材制造业增长7.0% [2] - 通用设备制造业增长6.2%，专用设备制造业增长5.0%，汽车制造业增长4.4% [2] - 黑色金属冶炼和压延加工业同比由亏转盈，石油、煤炭及其他燃料加工业同比减亏 [2] - 化学原料和化学制品制造业下降5.4%，纺织业下降6.1% [2] - 石油和天然气开采业下降12.5%，煤炭开采和洗选业下降49.2% [2] 企业运营效率与财务状况 - 1—10月份营业收入利润率为5.25%，同比提高0.01个百分点 [2] - 每百元营业收入中的成本为85.56元，同比增加0.17元 [3] - 每百元营业收入中的费用为8.37元，同比减少0.10元 [3] - 10月末资产负债率为58.0%，同比上升0.2个百分点 [2] - 10月末应收账款27.69万亿元，同比增长5.1% [3] - 产成品存货6.82万亿元，增长3.7% [3] 资产与周转效率 - 10月末规模以上工业企业资产总计187.23万亿元，同比增长4.7% [2] - 每百元资产实现的营业收入为74.5元，同比减少2.2元 [3] - 人均营业收入为185.9万元，同比增加5.8万元 [3] - 产成品存货周转天数为20.4天，同比增加0.4天 [3] - 应收账款平均回收期为69.8天，同比增加3.4天 [3]