行业概览与公司资本化进程 - 中国休闲食品饮料零售行业市场规模从2019年的人民币2.9万亿元增长至2024年的3.7万亿元，复合年增长率达5.5% [3] - 预计到2029年，行业市场规模将达到人民币4.9万亿元，2024年至2029年复合年增长率将提速至5.8% [3] - 行业头部企业鸣鸣很忙已于2025年正式启动香港交易所上市流程，并于4月末递交上市申请，12月11日通过中国证监会发行备案 [3] 加盟模式创新：核心逻辑与破局 - 公司彻底颠覆传统加盟模式，全面豁免加盟费、管理费、培训费等所有固定费用，甚至清空装修、物料环节的利润空间 [7] - 新模式的核心是将收入来源从“赚加盟费”转向“赚效率的钱”，公司超98%的收入来自于加盟门店销售商品 [7] - 此举重构了品牌与加盟商的利益关系，将总部收益与单店业绩深度绑定，形成共生共赢的增长闭环 [7][8] “规模换效率”模型的运营与财务表现 - 截至2025年上半年，公司已吸引超8300个加盟商共同经营超16000家门店，庞大的网络增强了对上游供应链的议价权 [8] - 公司收入从2022年的人民币42.86亿元增至2024年的393.44亿元，期间年复合增长率高达203% [12] - 公司毛利从2022年的人民币3.19亿元增至2024年的29.99亿元，期间年复合增长率超206% [12] - 2024年公司录得GMV人民币555亿元，截至2025年6月30日止六个月，GMV达人民币411亿元，较2024年同期增长86.9% [12] 市场地位与用户规模 - 按2024年休闲食品饮料产品GMV计，鸣鸣很忙是中国最大的连锁零售商 [13] - 截至2025年上半年，公司累计接待消费者超12亿人次；2024年全年累计接待超16亿人次 [13] - 公司注册会员数从2024年末的1.2亿人跃升至2025年6月末的1.5亿人，复购率达78% [15] - 公司于2025年9月实现全国签约门店突破20000家，成为业内首个跻身“2万店俱乐部”的企业 [10]