证券行业 - 证券业供给侧改革深化，头部券商整合加速，驱动行业高质量发展 [1] - 中金公司计划通过换股方式吸收合并东兴证券和信达证券，此为政策驱动下头部券商资源整合的关键一步 [2] - 在“培育一流投资银行”政策导向下，行业马太效应强化，头部券商集中度持续提升，有望增强中资券商全球定价话语权 [2] 保险行业 - 保险板块资负两端有望改善，具备“戴维斯双击”潜力 [1] - 人身险方面，2025年1-10月保费增速：新华保险（+16.9%）> 中国太保（+9.9%）；10月单月保费增速：新华保险（-7.2%）> 中国太保（-11.2%） [3] - 财产险方面，2025年1-10月总保费增速：众安在线（+5.2%）> 中国太保（+0.4%）；10月单月总保费增速：中国太保（+4.5%）> 众安在线（+1.0%） [3] 香港市场 - 美联储降息背景下，港股市场流动性宽松，非银板块弹性可期 [1][4] - 11月以来港股市场调整，恒生指数下跌2.65%，恒生科技指数下跌8.68%，跑输MSCI World Index的3.37%涨幅 [4] - 截至11月21日港股整体市值达46.83万亿港元，较10月底增长15.47%；但11月以来日均成交额（ADT）为2347.30亿港元，环比下降14.62% [4] 消费金融 - 消费金融受益于政策与技术双红利，迎来β与α共振机遇 [1]