报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 新粮季节性供给宽松主导，现货价格承压，短期上量有限但预期较弱，中下游收购积极性有限，豆一期货破位下行，拍卖重启加剧供应压力；双节临近下游刚需备货或延缓价格跌势，国家重视秋粮收购工作 [3] 根据相关目录分别总结 豆一11合约价格区间预测 - 月度价格区间预测为3850 - 4000，当前波动率10.16%，当前波动率历史百分位31.4% [2] 豆一风险策略 - 库存管理方面，种植主体秋季收获新豆售粮需求大、阶段性卖压大，可借助期价反弹做空A2511豆一期货，套保比例30%，建议入场区间4000 - 4050；集中上市卖方议价权减弱，可卖出A2511 - C - 4050看涨期权，套保比例30%，建议入场区间30 - 50 [2] - 采购管理方面，担心原粮价格上涨增加采购成本，中期以等待采购现货为主，关注远期采购管理，可做多A2603、A2605，等待四季度价格磨底 [2] 豆一盘面价格 - 2025年9月22 - 23日，豆一11收盘价从3912跌至3878，日涨跌 - 34，涨跌幅 - 0.87%；豆一01收盘价从3907跌至3871，日涨跌 - 36，涨跌幅 - 0.92%；豆一03收盘价从3909跌至3877，日涨跌 - 32，涨跌幅 - 0.82%；豆一05收盘价从3945跌至3920，日涨跌 - 25，涨跌幅 - 0.63%；豆一07收盘价从3946跌至3924，日涨跌 - 22，涨跌幅 - 0.56%；豆一09收盘价从3958跌至3932，日涨跌 - 26，涨跌幅 - 0.66% [3][7]