报告基本信息 - 行业：豆粕 [1] - 日期：2025年8月11日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [4] 行情回顾 - 今日外盘美豆期货合约震荡，主力在990美分，外部市场近期利多匮乏，新季美豆生长情况较好，优良率维持在69%，仅3%种植区域受干旱影响，未来两周降雨适中，丰产预期加强 [6] - 中美会谈仅延长关税豁免3个月，中国进口美豆仍有23%关税，未开启新季美豆采购，美豆需求相对看弱，若无更多宏观讯息，1000美分或从支撑位转为压力位，美豆期末库存有累库预期 [6] - 国内豆粕近期较外盘偏强，关税问题致内外盘走势劈叉，内强外弱预计持续，巴西大豆四季度船期FOB报价抬高，我国少量采购，若8、9月关税不变，预计转购巴西大豆，成本抬升支持豆粕中期偏强 [6] - 本周国内豆粕成交有单日破200万吨，多为远月基差成交，反映下游对远期供应担忧，除非关税明显变化，保持豆粕中期看多观点，可等8月USDA报告潜在利空落地后布局 [6] - 豆粕不同合约情况：豆粕2601前结算价3068，收盘价3094，涨26，涨跌幅0.85%；豆粕2509前结算价3020，收盘价3045，涨25，涨跌幅0.83%；豆粕2511前结算价3058，收盘价3081，涨23，涨跌幅0.75% [6] 行业要闻 - USDA月报前瞻：分析师预计2025/26年度全球大豆期末库存1.2742亿吨，美国2024/25年度大豆期末库存3.47亿蒲式耳，2025/26年度产量43.65亿蒲式耳、单产52.9蒲式耳/英亩、期末库存3.49亿蒲式耳 [7][9] - USDA干旱监测报告：截至8月5日当周，约3%美国大豆种植区域受干旱影响，前一周为5%，去年同期为4% [9] 数据概览 - 包含豆粕出厂价格、09合约基差、1 - 5价差、5 - 9价差、美元兑人民币中间价、美元兑雷亚尔汇率等数据图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [15][17][14]