报告基本信息 - 报告行业：豆粕 [1] - 报告日期：2025年8月1日 [2] - 研究团队：建信期货农产品研究团队，研究员有余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [4] 行情回顾 - 豆粕2601合约前结算价3041，收盘价3036，跌5，跌幅0.16%，成交量488521，持仓量1390632，持仓量变化26445 [6] - 豆粕2509合约前结算价3001，收盘价3000，跌1，跌幅0.03%，成交量1060322，持仓量1415275，持仓量变化 - 23633 [6] - 豆粕2511合约前结算价3038，收盘价3036，跌2，跌幅0.07%，成交量128622，持仓量626081，持仓量变化 - 3266 [6] 核心观点 - 今日外盘美豆期货合约震荡偏弱，主力在1000美分中美会谈无额外新消息，双方将前期关税继续延长3个月，美豆需求前景受打压，新季美豆生长情况好，优良率70%高于预期，丰产预期加强虽美国与多国达成贸易协议，但中国维持23%进口美豆关税，预计新季美豆出口下滑，美豆近期利多不足，偏弱运行 [7] - 国内豆粕相较外盘偏强，处于宽现实紧预期状态，美豆进口窗口在四季度，豆粕有向上话题及题材，但我国开启阿根廷豆粕进口，阿根廷大豆出口税额降低，四季度进口大豆成本抬升预期想象空间有限 [7] - 短期豆粕或随美国天气好转低位震荡运行，中期重心上移观点不变 [7] 行业要闻 - 截至2025年7月27日当周，美国大豆优良率70%，高于预期，开花率76%，结荚率41% [10] - 阿根廷总统宣布降低家禽、牛肉、大豆及其衍生品、玉米、高粱和向日葵的出口预扣税率，大豆从33%下调至26%，大豆副产品从31%降至24.5% [10][11]