报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周豆粕继续反弹，美豆基本面多空交织，国内5 - 7月大豆供应充足，油厂开机恢复正常，豆粕现货供应整体宽松，下游提货旺盛，现货表现震荡，巴西大豆升贴水坚挺支撑进口成本偏强，中长期新季美豆播种面积虽下调但减产幅度或有限，中美关税发展对远期美豆存在利多，建议逢低做多远月豆粕，继续逢低做多豆粕09 [6] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 当周CBOT大豆收于1067.25美分/蒲，较上周收盘下跌1.25点，周跌幅0.12%；当周M2509豆粕收于3067元/吨，较上周收盘上涨26点，周涨幅0.85% [7] 基本面分析 成本端 - 未来两周美豆产区降雨充足，气温逐渐下降 [13] - 截至6月15日当周，美国大豆优良率为66%，低于市场预期的68%，前一周为68%，上年同期为70%；播种率为93%，低于市场预期的95%，此前一周为90%，去年同期为92%，五年均值为94%；出苗率为84%，上一周为75%，上年同期为80%，五年均值为83% [21] - 截至6月12日当周美国2024/2025年度大豆出口净销售为54万吨，前一周为6.1万吨；2025/2026年度大豆净销售7.5万吨，前一周为5.8万吨 [25] - 巴西大豆6月出口预估1408万吨，同比增加26万吨，随着巴西大豆销售压力释放，近月大豆升贴水逐步企稳 [30] 供给 - 2025年第24周（6月7日 - 6月13日）国内全样本油厂大豆到港共计32.5船约211.25万吨大豆 [34] 需求 - 第25周（6月14日至6月20日）油厂大豆实际压榨量238.42万吨，开机率为67.02%，较预估低7.39万吨 [13][34] - 第25周，豆粕成交增加至196.23万吨，增幅12.87%；提货增加至103.95万吨，增幅6.75% [13][39] 库存 - 2025年第24周，全国主要油厂大豆库存下降，豆粕库存上升，未执行合同下降，其中大豆库存599.6万吨，较上周减少10.69万吨，减幅1.75%，同比去年增加47.41万吨，增幅8.59%；豆粕库存41万吨，较上周增加2.75万吨，增幅7.19%，同比去年减少58.49万吨，减幅58.79% [44] 价差跟踪 未提及具体内容