贵金属价格驱动因素 - 美联储降息预期升温推动金价攀升至历史高位 美国7月职位空缺数远低于预期且前值大幅下修 叠加美联储理事沃勒鸽派表态共同强化降息概率[2][3] - 美国司法部对美联储理事丽莎·库克展开刑事调查 特朗普试图解雇美联储理事的行为挑战美联储独立性 推升风险溢价并中长期趋弱美元[1][3] - 全球财政债务大幅走高推动货币信用逻辑强化 贵金属ETF规模显著上升 美债利率与美元指数波动促使黄金市场波动率回升[1] 地缘政治与政策影响 - 特朗普政府要求最高法院尽快裁决关税问题 最高法院最终裁决可能显著改变宏观格局 为避险属性贵金属提供额外支撑[2] - 贸易谈判呈现多方进展但整体贸易环境恶化 大而美法案落地推升美国财政赤字预期 中国央行持续增持黄金形成长期支撑[3] - 美国地质勘探局提议将白银等六种矿产纳入2025年关键矿产清单 引发白银未来可能征收进口关税的担忧[3] 机构价格预测与配置观点 - 渣打银行预计四季度黄金均价可能升至每盎司3700美元 黄金ETP购买以自2月以来最快速度加速 上海黄金交易所交易量领先其他主要地区[5] - 富国银行预测2025年及明年贵金属和工业金属表现将优于股市 美联储在通胀率仍达3%时转向劳动力市场将使黄金成为多元化投资最简单选择[4] - 技术面显示黄金与白银均步入超买区间 短期存在调整需求 需关注8月非农就业数据低于4万人可能引发美联储降息50个基点押注[2][6] 短期市场关注焦点 - 市场核心聚焦8月非农就业数据 数据可能带来市场风险偏好变化并引起贵金属波动 需警惕冲高回落和震荡[1][2][3] - 美联储内部观点呈现分裂 9月可能维持预防式降息姿态 需同步关注特朗普解雇美联储理事库克的进展[3]