金价从日高回落，因交易商关注美国国债收益率上升，并在强劲反弹后获利了结。 【华通白银网11月14日讯】•金价试图收于4240美元上方。 •随着金银比攀升至79.00上方，白银回落至53.00美元水平。 •铂金未能收于阻力位1620-1630美元上方。 黄金 相对强弱指标仍处于中等水平，因此短期内有足够的空间获得额外的上行动力。 白银 随着金银比反弹至79.00上方，白银回落至53.00美元水平。 从技术面来看，白银需要保持在52.60-52.80美元阻力位上方，才能在短期内获得额外的上行动力。 铂金 铂金试图突破1620-1630美元的阻力位，但失去动力并回落。 因此，铂金仍停留在支撑位1520-1530美元和阻力位1620-1630美元之间的区间内。 | | | 11月14日经济数据 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 时间 | 数据 | 前值 | 预测值 | 公布值 | | 15:45 | 法国10月CPI月率终值 | 0.001 | 0.001 | 未公布 | | 18:00 | 欧元区第三季度GDP年率修正值 | 1.30% | 1.30% | 未公布 | ...

报告行业投资评级 - 黄金：★★，长线持有[1] - 白银：★★，长线持有[1] - 铜：★，长线持有[1] - 锌：★，反弹承压[1] - 铅：★，反弹承压[1] - 锡：★，高位承压[1] - 铝：★★，偏强[1] - 镍：★，偏弱[1] - 工业硅：★，区间震荡[1] - 多晶硅：★★，看多[1] - 碳酸锂：★，高位运行[1] 报告的核心观点 - 金银受官员表态反复和数据混乱影响有支撑，长期黄金或持续长牛，短期国内黄金935、白银12000支撑较强，建议长线价值配置持仓继续持有[1][2][3] - 铜因美联储官员放鹰向上测试8万8关口，中长期看好，建议前期多单继续持有，产业套保加入期权保护[1][4][6] - 锌因伦锌累库承压震荡，中长期供增需减，建议多单逢高止盈，反弹逢高沽空[1][7][10] - 铝因海外供应收缩价格延续走高，建议沪铝短期逢高止盈，关注下游加工企业开工变动[1][11][14] - 镍因下游消费不佳价格延续疲弱，建议镍、不锈钢反弹抛空，关注下游消费及不锈钢库存变动[1][15][18] - 碳酸锂供需依旧偏紧，建议多单前高附近适当止盈，新单等待回调试多[1][19][22] 根据相关目录分别进行总结 金银 - 行情回顾：美国大数据空白、微数据走弱，联储官员表态反复，白银跌落高位，但金银整体有支撑[2] - 基本逻辑：美政府停摆结束；部分微数据转弱，如Verizon裁员、美国止赎房产数量上升；美联储官员表态反复；10月中国央行增持黄金，长期黄金受益于全球货币宽松等因素[2][3] - 策略推荐：短期国内黄金935有支撑，白银12000支撑较强，长线价值配置持仓继续持有[3] 铜 - 行情回顾：沪铜高位盘整，承压8万8关口[5] - 产业逻辑：2025Q3全球主要铜矿企业产量同比下降近5%，四季度有望延续收缩；海内外铜冶炼反内卷，精炼铜供给收缩；消费进入淡季，中下游开工同比疲软；美国将铜列入关键矿产清单[5] - 策略推荐：建议前期多单继续持有，产业套保加入期权保护，中长期看好铜，短期沪铜关注区间【86000，89000】元/吨，伦铜关注区间【10500，11000】美元/吨[4][6] 锌 - 行情回顾：沪锌承压回落，震荡盘整[9] - 产业逻辑：海外锌矿产量下滑，锌精矿供应短期收紧，国产锌精矿加工费延续回落，精炼锌企业利润亏损；消费进入淡季，镀锌开工率下滑；国内锌锭出口窗口打开，海外伦锌库存累库，软挤仓风险缓解[9] - 策略推荐：建议多单逢高止盈，中长期维持反弹逢高沽空观点，沪锌关注区间【22400，22800】，伦锌关注区间【3000，3100】美元/吨[8][10] 铝 - 行情回顾：铝价冲高回落，氧化铝相对偏弱走势[12] - 产业逻辑：电解铝方面，海外美联储年末降息预期减弱，海外电解铝厂减产，供应紧张情绪再起，国内库存环比持平，需求旺季转淡；氧化铝方面，海外几内亚发运减少影响进口量，国内行业利润收缩，部分企业亏损减产或带来支撑，短期市场维持过剩格局[13] - 策略推荐：建议沪铝短期逢高止盈，注意下游加工企业开工变动情况，主力运行区间【21300 - 22300】[14] 镍 - 行情回顾：镍价延续回落，不锈钢偏弱走势[16] - 产业逻辑：镍方面，海外美联储年末降息预期减弱，海外印尼获批有效期延续，全球库存累积，供应压力显现；不锈钢方面，终端消费旺季接近尾声，库存总量小幅下降，远期仍有累库风险，终端需求趋弱[17] - 策略推荐：建议镍、不锈钢反弹抛空，注意下游消费及不锈钢库存变动情况，镍主力运行区间【117500 - 120000】[18] 碳酸锂 - 行情回顾：主力合约LC2601震荡走高，盘中创下近期新高，尾盘涨幅回落[20] - 产业逻辑：基本面供需偏紧，总库存连续12周去库且幅度扩大，国内产量创新高，10月智利发运量增加预计11月进口量上涨，终端市场表现偏强，枧下窝采矿权出让费评估报告或加快复产节奏，对价格形成压力[21] - 策略推荐：多单前高附近适当止盈【86000 - 88000】[22]

国际现货黄金在4188美元/盎司左右震荡，国内黄金T D报价冲上956.65元/克，单日涨幅1.31%，沪金期货更是突破 963.96元/克高位。 重磅的是11月12日传出的消息：美联储官员伯蒂克将退休，市场预期特朗普将提名鸽派人士接任。 若未来继续降 息，持有黄金的机会成本将显著降低。 昨晚国际金价一夜暴涨40美元，直接冲破4150美元关键阻力位，这场突如其来的行情让市场彻底沸腾了。 但我要 说，这绝不是短期炒作，机构资金的动向才是判断拐点是否真实的硬底气。 全球最大黄金ETF在11月12日逆势增持0.28吨，总持仓量达到1046.64吨。 别小看这0.28吨，这是在金价突破关键关 口时的加仓，机构显然不是在赌短期波动。 国内数据更惊人：前三季度中国黄金ETF增仓79.015吨，同比增幅164.03%，全球黄金ETF则增仓619吨，资金流入 640亿美元。 这些数字背后是机构经过严密调研后的决策，绝不是散户跟风炒作能比拟的。 关键的是，资金呈现跨市场联动特征。 11月12日晚，伦敦金现冲上4209美元，纽约金期货触及4213美元，而13日 早盘国内市场完全接住涨势，黄金T D和沪金期货成交量同步放大。 这种 ...

2025年前三季度，甘肃上市公司交出一份稳健增长答卷，营收创出历史新高，地区上市公司总资产突破9000亿元，科 技、电力、银行龙头企业表现亮眼，通过技术创新、资产整合、市场拓展等多元路径实现业绩突破，彰显区域产业韧 性与转型活力。 一、总营收创出历史新高，首家企业突破700亿元 今年前三季度，甘肃地区34家A股上市公司合计实现营收1730.47亿元，金额创出历史同期新高，同比增长2.69%，占 当地GDP比重的17.36%。16家公司营收同比增长，兰石重装（603169）等增幅超20%。 其中，3家公司总营收突破百亿元，白银有色（601212）、酒钢宏兴（600307）、华天科技（002185）分别实现营收 726.43亿元、237.57亿元、123.80亿元。百亿级营收公司数量与去年同期一样，但龙头公司白银有色营收首次突破700 亿元，也是甘肃地区首家三季报营收超700亿元公司。 甘肃上市公司2025年前三季度营收TOP10（亿元） 甘肃上市公司2025年前三季度净利润TOP10（亿元） | 代码 | 简称 | 2025年 | 2024年 | 2023年 | 2022年 | 2021年 | | --- | ...

亚太及A股市场表现 - 11月14日亚太主要股指集体低开，日经225指数跌1.3%，韩国KOSPI指数跌2.74% [1] - A股早盘震荡分化，截至午盘沪指跌0.16%，深成指跌1.1%，创业板指跌1.74% [1] - 沪深两市半日成交额1.23万亿元，较上个交易日缩量257亿元，全市场超2800只个股上涨 [1] - 香港恒生指数跌1.09%，恒生科技指数跌2.11%，大型科网股普遍走低 [8] A股主要指数详情 - 上证指数报4022.89点，跌0.16%，深证成指报13327.91点，跌1.10% [2] - 创业板指报3146.01点，跌1.74%，科创50指数报1378.27点，跌1.50% [2] - 沪深300指数报4666.68点，跌0.75%，中证500指数报7296.48点，跌0.80% [2] 板块及个股表现 - 海南、燃气、医药、福建等板块涨幅居前，福建板块持续拉升，平潭发展、中国武夷等10余股涨停 [5] - 海南板块快速走强，海马汽车11天7板，流感概念股延续强势，金迪克5天3板 [5] - 银行板块逆势上扬，工商银行、农业银行再创历史新高 [5] - 零售板块短线拉升，东百集团8天6板，10月社会消费品零售总额46291亿元，同比增长2.9% [5] - 锂电板块反复活跃，孚日股份7连板，六氟磷酸锂价格从7月15日4.93万元/吨上涨至15.15万元/吨，涨幅超200% [6] - 存储芯片概念股大面积低开，佰维存储跌超11%，同有科技跌超9% [6] 贵金属及国际市场 - 现货黄金向上触及4200美元/盎司，日内涨0.87%，现货白银报53.39美元/盎司，日内涨2.12% [9] - 美国市场股债汇三杀可能是亚太市场崩跌主因，美联储官员集体放鹰引发资本市场巨震 [9] - 黄金突破4200美元后重新进入趋势加速阶段，由降息预期强化等因素共同催化 [9]

·混沌天成期货：贵金属的长期逻辑尚未改变市场开始进入数据依赖阶段 ·国投期货：国际金银上冲持续性存疑关注前高位置阻力 ·光大期货：黄金走势的不明朗或带动其他贵金属的高波动 ·光大期货表示，美国总统特朗普在白宫签署法案，美国史上最长纪录的政府"停摆"正式结束，但从市 场表现来看，依然表现出利多落地，投资者担忧停摆事件将导致美国经济和就业数据走弱，多数风险资 产回落再现不稳定性，但也出现美元和黄金齐跌的局面，隐含市场对流动性的担忧。另外，美国统计局 未能如期公布10月CPI报告，此前白宫发言人表示，可能永远不会发布美国10月CPI和就业数据，继续 加大市场对于美联储12月货币政策准确性的担忧。昨晚黄金出现冲高回落，其他贵金属价格也跟随快速 走弱，黄金走势的不明朗或带动其他贵金属的高波动，投资者不宜过度追高。但从本轮白银表现来看， 显示向上的弹性依然较大，继续布局金银比回归，铂钯也未显著高估，随着国内铂钯期货即将上市，铂 钯价格或继续受提振。 ·MKS PAM研究和金属战略主管Nicky Shiels表示，虽然美国政府结束停摆减少了部分市场不确定性，但 贵金属市场焦点转向另一个更大的问题，即美国政府不可持续的债务增 ...

报告行业投资评级 对各期货品种给出不同投资建议，股指中长期看好，逢低做多；国债、焦煤、螺纹钢、锡、黄金、白银、PVC、烧碱、苯乙烯、橡胶、尿素、甲醇、棉花棉纱、PTA、玉米、豆粕震荡运行；玻璃卖出看涨；铜多单高位离场或区间短线交易；铝建议逢低布局多单；镍建议观望或逢高做空；苹果震荡偏强；红枣震荡偏弱；生猪反弹承压；鸡蛋上涨受限；油脂震荡筑底 [1] 报告的核心观点 综合各品种基本面、宏观因素和市场情况，各期货品种走势分化，部分品种受政策、供需、库存等因素影响，投资策略也因品种而异，投资者需关注各品种相关因素变化进行投资决策 [1][5][7] 各行业总结 宏观金融 - 股指震荡运行，美国政府“停摆”结束，中国 10 月金融数据有变化，市场热点轮动快，主线不明晰，中长期看好，逢低做多 [5] - 国债震荡运行，三季度货币政策执行报告基调稳健偏宽松，年内总量型货币政策工具动用可能性有限，市场步入震荡格局，关注中央经济工作会议信号 [5][6] 黑色建材 - 双焦震荡，煤矿市场降价，需求疲软，参与者观望，主流煤矿降价促销 [7] - 螺纹钢震荡，期货价格窄幅震荡，宏观利好兑现后或处真空期，产业端产量和表需回落，库存去化加快，低估值下大幅下跌空间有限 [7] - 玻璃卖出看涨，停产计划落地，盘面弱势，供给减少但库存仍高，需求走弱，近月有交割压力，建议持有虚值看涨期权或逢高空 [8] 有色金属 - 铜高位震荡，本周铜价创新高后回落，宏观和基本面多空因素交织，短期高位震荡，建议多单高位离场或区间短线交易 [10][11] - 铝中性，高位震荡，铝土矿价格暂稳，氧化铝和电解铝产能有变化，需求和库存情况不一，市场交易预期需警惕，建议加强观望 [10][11] - 镍中性，震荡运行，印尼政策调整影响镍矿供给，镍各品种供需情况不同，中长期供给过剩，建议观望或逢高适度持空 [16] - 锡中性，震荡运行，10 月国内精锡产量减少，消费端有复苏迹象，库存中等，供应有改善预期，建议区间交易 [18] - 白银中性，震荡运行，美国经济和政策因素影响白银价格，在降息预期和避险需求支撑下，中期有支撑，短期调整，建议区间交易 [18] - 黄金中性，震荡运行，影响因素与白银类似，中期有支撑，短期调整，建议区间交易 [20] 能源化工 - PVC 中性，震荡偏弱，内需弱势，库存偏高，出口增速持续性存疑，上游投产压力大，但估值低且关注政策及成本扰动，01 暂关注 4700 一线压力 [22][23] - 烧碱中性，震荡偏弱，氧化铝高库存使烧碱现货压力大，供应端开工高，关注预期验证行情，01 暂关注 2400 一线压力 [24] - 苯乙烯中性，震荡偏弱，原油和纯苯情况影响其价格，基本面整体偏弱，暂关注 6500 一线压力 [25][26] - 橡胶中性，震荡，云南降温、泰南雨季使原料价格维持高位，终端需求不足，库存累库，预计短时胶价有上涨空间但涨幅有限，暂关注 15000 一线支撑 [26][27] - 尿素中性，震荡，供应增加，成本上升，需求铺开，库存有变化，价格短期重心上移，反弹持续性关注收单和去库情况，01 合约短期区间参考 1600 - 1700 [28][29] - 甲醇中性，震荡，供应恢复，需求偏弱，库存累库，价格偏弱运行，不宜过分看空，01 合约运行区间参考 2030 - 2250 [29] - 聚烯烃中性，偏弱震荡，供应压力加大，需求改善预期不再，预计 PE 主力合约区间震荡，关注 6800 支撑，PP 主力合约震荡偏弱，关注 6500 支撑，LP 价差预计扩大 [31] - 纯碱 01 合约空头思路，现货成交平稳，盘面走低，供给过剩，成本上升但未影响供给，建议维持空头思路 [33] 棉纺产业链 - 棉花、棉纱中性，震荡运行，2025/26 年度全球棉花供需有调整，籽棉收购后期价格高，中美贸易谈判有进展，预计近期震荡 [34] - PTA 低位震荡，原油价格下跌，PTA 现货价格震荡，供需累库，价格低位震荡，关注区间 4400 - 4700 [35] - 苹果中性，震荡偏强，晚富士产区交易收尾，出库工作展开，苹果产量质量双降，价格有望维持强势 [35] - 红枣中性，震荡下行，产区原料收购以质论价，下树进度 3 成左右，盘面价格下跌后客商采购观望，卖方挺价情绪松动 [37] 农业畜牧 - 生猪反弹承压，短期猪价窄幅整理，中长期明年上半年供应大、需求淡季价格承压，下半年因产能去化预期偏强，01、03、05 空单滚动持有，关注多 05 空 03 套利，07、09 谨慎追涨 [38][39][40] - 鸡蛋上涨受限，供应充足格局未改，短期供需宽松边际改善，蛋价波动中枢上移但涨幅受限，主力 12 合约轻仓逢高试空，01 合约区间震荡，关注相关因素 [40][41][42] - 玉米震荡筑底，短期市场集中上市供应充足，价格反弹承压，中长期需求稳中偏弱，限制上方空间，主力 01 合约逢高套保，关注 3 - 5 正套，关注政策和天气 [42][43] - 豆粕区间震荡，美豆预计底部抬升后宽幅震荡，国内 12 - 1 月抛储大豆影响盘面，M2601 区间操作，现货企业逢低点价 11 - 1 月基差 [44][45] - 油脂筑底反弹，短期三大油脂有望筑底反弹，菜油及豆油比棕榈油强势，中长期走势宽幅震荡，豆棕菜油 01 合约低位谨慎做多，关注菜油 1 - 5 正套和棕油 1 - 5 反套 [45][51]

山海：黄金距离4300只差一步之遥，尾盘看慢涨走势！ 本周经过四个交易日的上涨，暂时黄金最高上涨至4245附近，这波趋势力度从3900开始强调看涨，已经实现了山海的大部分于此，这波345美金的力度，大 家如果跟上的话会有不错的收获。周四美盘出现了较大力度的调整最低在4145附近，上下刚好100美金，调整力度也比较大，在多头趋势不变的情况下，今 天黄金看震荡慢涨走势。白银调整的力度也比较大，从54.4到52，刚好走出了顶点压制的下跌，那么白银也再相对高位看震荡慢涨，今天周五黄金，白银看 各自的慢涨空间即可，不必过分看涨。 撰文/山海 (以上文章由山海原创，转载请注明出处。山海温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表山海个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担） 国内金本周的上涨基本实现了预期，沪金看到970，融通金看到965，这个周期坚持的抄底多单，中间的加仓多单赚的盆满钵满，周四强调全部获利出局，不 留一点仓位。周四在美盘中，山海强调不做交易，观察国内金变化，果然沪金，融通金跟随国际黄金下跌，目前沪金最低在956附近，融通金最低在950附 近，那么，回落就是给我们做多的机会，今天沪金，融通金短线来看，95 ...

今 日 早 评 重点品种： 【短评-黄金】美联储卡什卡利表示，他不支持美联储上一 次的降息决定，但对12月的政策会议应采取何种行动仍未作出 决定。美联储穆萨勒姆表示，鉴于通胀仍高于美联储2%的目 标，决策者在进一步降息方面应保持谨慎。 美联储哈马克表 示，美联储应维持利率不变，以继续降低通胀。评：针对12月 份是否降息，美联储内部依然存在分歧。美国政府结束停摆， 美国股、债、汇同步下跌，市场分歧在加大。黄金短期偏多， 中期或高位震荡。关注美元指数对黄金的影响。 【 短 评 - 橡 胶 】 泰 国 原 料 胶 水 价 格 56.3 泰 铢 / 公 斤 （0/0%），杯胶价格暂无；海南胶水制全乳价格16200元/吨 （0/0%），制浓乳胶价格16200元/吨（0/0%）；中国天然橡胶 社会库存105.63万吨，环比增加0.03万吨，增幅0.03%；国浅色 胶社会总库存为39.21万吨，环比降1.52%。。评：国内产区逐 步进入减量期，影响旺产季供应，叠加海外产区雨水扰动，国 内外原料端价格表现坚挺。天胶青岛库存到港入库量维持高 位，处于季节性累库周期，对胶价形成一定压制,天胶与合成胶 价差偏大，也制约天胶价格涨幅 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 在美联储宽松周期初期，建议逢低做多白银，金银比价有向下修复空间，沪金主力合约运行区间937 - 1001元/克，沪银主力合约运行区间11734 - 13000元/千克 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情资讯 - 沪金涨0.11%，报956.96元/克，沪银涨0.40%，报12405.00元/千克；COMEX金报4174.50美元/盎司，COMEX银报52.23美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.11%，美元指数报99.16 [2] - 美联储官员总体表态偏鹰派，但货币政策趋向进一步宽松，克利夫兰联储主席哈马克主张保持紧缩施压通胀，“鹰王”卡什卡利认为经济强势，上月不应维持利率不变，圣路易斯联储主席穆萨莱姆略偏中性，支持降息但需谨慎 [2] - 亚特兰大联储主席博斯蒂克明年二月退休，特朗普可能任命鸽派票委接替，将使联储有“鸽派倾向”，特朗普对联储影响加大，联储独立性受挫 [3] 金银重点数据汇总 - COMEX黄金收盘价4174.50美元/盎司，跌0.64%；成交量30.25万手，涨8.80%；持仓量52.88万手，涨2.43%；库存1168吨，跌 - 0.01% [5] - LBMA黄金收盘价4136.75美元/盎司，涨0.33%；SHFE黄金收盘价961.22元/克，涨1.63%；成交量52.98万手，涨26.50%；持仓量35.33万手，跌 - 0.47%；库存90.43吨，涨0.90%；沉淀资金543.36亿元，流入1.16% [5] - AuT + D收盘价多付空958.67，涨1.52%；成交量66.61吨，涨28.92%；持仓量238.54吨，跌 - 1.89% [5] - COMEX白银收盘价52.23美元/盎司，跌 - 1.88%；持仓量16.58万手，涨1.75%；库存14815吨，跌 - 0.39% [5] - LBMA白银收盘价51.54美元/盎司，涨0.58%；SHFE白银收盘价12588.00元/千克，涨4.27%；成交量251.01万手，涨69.49%；持仓量78.30万手，涨4.23%；库存584.01吨，涨0.16%；沉淀资金266.11亿元，流入8.68% [5] - AgT + D收盘价空付多12563.00，涨3.90%；成交量605.64吨，跌 - 30.42%；持仓量4076.29吨，跌 - 0.02% [5]