LPR报价情况 - 2025年11月20日贷款市场报价利率（LPR）维持不变，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5% [2] LPR维持不变的原因分析 - LPR维持不变符合市场预期，主要因为作为其定价基础的7天期逆回购操作利率为1.40%并未发生变化 [3] - 商业银行净息差处于低位，三季度末商业银行净息差为1.42%，较去年四季度末下降了10个基点，银行缺乏下调LPR报价加点的动力 [3] - 当前贷款利率已处于低位，10月份企业新发放贷款加权平均利率为3.1%，比上年同期低约40个基点，个人住房新发放贷款加权平均利率为3.1%，比上年同期低约8个基点 [3] 未来LPR走势展望 - 着眼于稳定今年四季度和明年一季度经济运行，稳增长政策有望进入发力阶段，年底前两个期限品种的LPR有下行空间 [4] - LPR下降将引导企业和居民贷款利率更大幅度下行，进一步激发内生性融资需求 [4]