报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 美国当前政策困局是财政难紧、货币难松，若最高法院不支持特朗普政府关税政策，美债收益率或有上行压力但持续性不强，因就业市场降温和美股市场对估值的疑虑，高利率对美国经济负面影响或较快显现 [2] - 数据缺失放大 12 月降息不确定性，通胀粘性叠加关键数据缺失，使美联储 12 月会议降息不确定性增加 [2] 根据相关目录分别进行总结 高频数据扫描 - 美债收益率继续震荡上行，美最高法院关税案辩论后美债承压，若裁决“对等关税”等政策非法，将使特朗普政府难控财政赤字；美国政府结束“停摆”，但医保政策调整难抵消财政赤字影响；数据缺失增加 12 月降息不确定性 [2] - 上游物价指标有改善，2025 年 11 月 15 日当周，农业部猪肉平均批发价环比降 0.19%，同比降 25.01%；28 种重点监测蔬菜平均批发价全周平均环比升 0.14%，同比升 13.49%；国内部分商品价格和开工率有不同变化 [2] - 2025 年 11 月 1 - 10 日，30 大中城市商品房成交面积平均约 18.4 万平米/天，2024 年 11 月，30 城日平均成交面积约 39.0 万平米/天 [2] 高频数据全景扫描 - 展示了高频数据周度环比变化，涉及食品、其他消费品、大宗商品、能源、有色金属、黑色金属、房地产、航运等多类指标的环比数据 [13] - 呈现了对重要指标有前瞻/相关关系的高频数据，包括与规模以上工业增加值、PPI、CPI、固定资产投资、社会消费品零售总额、出口金额等相关的高频指标同比数据 [14] 高频数据和重要宏观指标走势对比 报告展示了铜现货价同比与工业增加值同比（+PPI 同比）、粗钢日均产量同比与工业增加值同比等多组高频数据和重要宏观指标走势对比图表 [17] 美欧重要高频指标 报告展示了美国周度经济指标和实际经济增速、美国首周申领就业人数和失业率等美欧重要高频指标图表 [85] 高频数据季节性走势 报告展示了粗钢(旬度)日均产量、生产资料价格指数等高频数据季节性走势图表 [101] 北上广深高频交通数据 报告展示了北京、上海、广州、深圳地铁客运量同比变化图表 [153][154]