比特币现货ETF的市场影响 - 美国证券交易委员会于2024年批准比特币现货ETF，被视为加密货币历史上的分水岭事件[1] - 比特币现货ETF的成功彻底改变了市场格局，为华尔街金融巨头带来惊人回报[1] - 所有比特币现货ETF在2025年10月第一周净流入高达32亿美元，其中贝莱德的IBIT独占17.8亿美元，10月6日单日净流入11.9亿美元，是自7月以来的首个"十亿美元日"[4] - ETF的惊人吸金能力将比特币价格推至12.5万美元以上的历史新高[4] 贝莱德IBIT产品的表现 - 贝莱德推出的iShares比特币信托自2024年1月推出以来，资产管理规模已逼近1000亿美元大关[4] - IBIT凭借每年超过2.44亿美元的管理费收入，成为贝莱德旗下最赚钱的ETF产品，其盈利能力甚至超越了运营长达25年、管理资产规模数倍于己的传统明星基金如IVV[4] 摩根士丹利的资产配置建议 - 摩根士丹利全球投资委员会发布里程碑报告，正式建议将加密货币纳入客户资产配置，该委员会为旗下约16000名理财顾问提供策略指导，这些顾问管理着总计2万亿美元的客户资产[7] - 报告将比特币形容为"稀缺资产，类似于数字黄金"，承认其在多元化投资组合中的长期价值，标志着比特币在顶级投行眼中已从"投机品"转变为"价值资产"[7] - 配置建议为：积极型投资组合最高配置4%，平衡成长型投资组合最高配置2%，保守型及收益导向型组合维持0%配置[6][7] - 以摩根士丹利管理的2万亿美元资产估算，即便只有一小部分客户采纳2%至4%的建议，也可能意味着400亿至800亿美元的增量资金涌入加密市场[7] 华尔街的加密共识形成 - 贝莱德认为1%至2%的比特币配置是"合理的"[12] - 富达研究指出，2%至5%的配置能在牛市中显著提升整体回报[12] - 灰度模型分析显示，最佳配置比例约为5%[12] - 长期对加密货币持反对态度的先锋集团近期传出正在重新评估其禁止客户交易比特币ETF的政策[7] 宏观经济的驱动因素 - 全球范围内日益盛行的"贬值交易"是重要动因，随着美国持续的财政刺激与联准会的降息预期，市场对美元的长期信用产生疑虑，"去美元化"趋势正在发酵[10] - 在这种背景下，黄金价格突破4000美元/盎司，全球央行持有的黄金价值首次超过美国公债[10] - 比特币因其固定的供应量和去中心化特性，被视为"数字黄金"，成为对抗货币贬值的交易中的主角[10] - 对冲基金巨擘保罗·都铎·琼斯重申，在"财政不断扩张的世界"里，比特币的固定供应使其比黄金更具优势，他透露自己的投资组合中仍保有"个位数"百分比的加密货币曝险[10]