lar Realignment and Reconfiguration 2025年中金公司国际区域经济展望研讨会 2025 CICC Global Research Conference on Regional Economic Outlook 2025.06.13 June 13, 2025 09:00-18:10 上海浦东香格里拉大酒店 浦江楼3层开封厅 Level 3, River Wing, Meeting Room Kaifeng Pudong Shangri-La, Shanghai 声明 本活动仅面向中金公司客户开放，交流内容仅供参考。未经中金公司和演讲嘉宾书面许可，任何机构和个人不 得以任何形式将本论坛的内容和相关信息对外公布、转发、转载、传播、复制、编辑、修改等。如有违反 上述要 求的行为,中金公司保留追究相关法律责任的权利。 | 会议议程 | 1 100 100 | | --- | --- | | AGENDA | | | 6月13日 | 主 题 Panel June 13 | | | 浦江楼3层 开封厅 | | | Meeting Room Kaifeng, Level 3, River ...

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第三季度调整后EBITDA为940万美元，较上年同期增加420万美元，增幅超80% [4] - 2025年3月31日，公司现金约1900万美元，2亿美元信贷安排仅动用1500万美元 [7] - 2025年Q3净收入254.1万美元，上年同期净亏损70.3万美元，同比增加约324.4万美元 [9] - 2025年Q3调整后净收入688.1万美元，上年同期为358.6万美元，同比增加约329.5万美元，增幅约91.9% [10] - 2025年Q3调整后EBITDA为939.8万美元，上年同期为520.8万美元，同比增加约419万美元，增幅约80.5% [10] - 2025年前9个月净收入1238.4万美元，上年同期为290.4万美元，同比增加约948万美元，增幅326.4% [11] - 2025年前9个月调整后净收入2545.9万美元，上年同期为1563.2万美元，同比增加约982.7万美元，增幅约62.9% [11] - 2025年前9个月调整后EBITDA为3086.6万美元，上年同期为2208.3万美元，同比增加约878.3万美元，增幅约39.8% [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2025年3月31日止季度，美国业务产生150万美元增量调整后EBITDA，加拿大业务产生50万美元增量调整后EBITDA [4] - 2025年3月止季度，收购带来200万美元调整后EBITDA [5] 各个市场数据和关键指标变化 - 近期除中国外的海洋进口几乎停滞，但预计影响短暂 [22] - 多家航运公司为应对运量下降取消航次并重新定位船只 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将通过有机增长和收购举措实现盈利性增长，同时通过战略运营伙伴转换、协同收购和股票回购优化资产负债表 [7] - 公司将灵活应对关税政策，支持客户制定供应链战略，以获取竞争优势 [5][6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计近期业绩会因贸易和关税谈判波动，3月约25% - 30%的毛利率可能受关税影响，但关税争端解决后全球贸易有望反弹 [5] - 公司认为当前贸易挑战也带来机遇，可帮助合作伙伴应对困境 [17] - 公司预计6月季度业绩疲软，但长期有望受益于贸易反弹 [18][44] - 公司对前景乐观，将利用技术、北美布局和全球服务伙伴网络创造价值 [49] 其他重要信息 - 公司拥有海关经纪能力和PO管理协作平台GTM，团队正协助客户应对贸易变化 [33] - 取消800美元免税政策，为公司带来增量业务机会 [34][35] 问答环节所有提问和回答 问题1: 本季度基础业务表现出色的驱动因素，以及6月业务的情况 - 目前6月数据尚早，难以详细分析。受贸易紧张局势影响，国际贸易量有所放缓，但4月业务表现好于预期。公司业务受全球贸易影响，但挑战也带来机遇，公司将帮助合作伙伴应对当前环境。预计6月季度业绩疲软，但长期有望受益于贸易反弹 [17][18] 问题2: 3月业绩超预期的原因 - 业绩表现好于预期，整体表现较为广泛，收购也对业绩增长有贡献 [20] 问题3: 4月以来亚洲订单趋势，以及托运人可能的反应 - 目前判断托运人最终反应还为时尚早。近期除中国外的海洋进口几乎停滞，但预计影响短暂。此前企业为寻找替代货源或转移制造地已采取行动，后续需观察业务恢复情况。多家航运公司为应对运量下降取消航次并重新定位船只 [22][24] 问题4: 如何理解3月约25% - 30%的毛利率受关税影响 - 25% - 30%的业务与国际贸易相关，这部分业务既是挑战也是与客户实时合作的机会。公司的海关经纪团队和GTM平台正协助客户应对贸易变化 [30][32][33] 问题5: 中美贸易缓和后，哪些业务仍受影响，哪些业务将受益 - 此前企业就有多元化供应链和采购策略的趋势，贸易波动将强化这一趋势。公司将坚持基本战略，不受短期关税影响，继续积极开展并购活动 [37][38][39] 问题6: 货币流动变化对业务的影响 - 公司对货币流动变化的影响难以判断，部分业务涉及加元，大部分业务以美元结算 [40] 问题7: 第四财季是否仍会是今年第二强的季度 - 传统季节性因素目前已不适用，6月季度业绩预计疲软，因此不太可能是今年第二强的季度，但预计在2027财年能弥补损失 [44][45][46]