金价走势分析 - 2025年4月22日金价创历史新高3,500美元/盎司后出现显著回调，可能接近阶段性顶部 [1] - 汇丰预测2025年下半年金价将面临压力，2025年平均价格预测上调至3,215美元/盎司，2026年预测上调至3,125美元/盎司 [2] - 现货黄金当前在3,350美元/盎司附近徘徊 [3] 供需平衡 - 2025年全球黄金总供应量预计为5,190吨，2026年为5,255吨 [2] - 2025年珠宝需求预计下降至1,650吨，2026年小幅回升至1,675吨 [2] - 2025年投资需求预计为1,440吨，2026年降至1,200吨 [2] - 2025年央行购金量预计为955吨，2026年为900吨 [28] 地缘政治影响 - 地缘政治风险与金价存在正相关性，但市场反应可能已达"饱和"状态 [6] - 伊朗危机后金价未能突破前期高点，显示市场需要更具破坏性事件推动新高 [6] - 全球贸易增长放缓（2025年1.8%，2026年0.6%）对金价形成支撑 [9] 货币政策与美元 - 美联储降息预期推迟（2025年9月、12月和2026年3月各降息25个基点）可能对金价形成压力 [12] - 全球公共债务可能增至GDP的100%，增加黄金需求 [12] - 汇丰预计2025年下半年美元走弱（欧元兑美元1.20，英镑兑美元1.37），但2026年可能对金价构成压力 [12] 投资需求 - 黄金ETF需求2025年增加300吨，2026年降至150吨 [14] - CME净多头头寸23.06百万盎司，较前期下降4百万盎司，显示上涨步伐放缓 [17] 实物需求 - 2025年第一季度珠宝需求同比下降21%至380.3吨 [21] - 2025年第一季度金币需求同比下降32%至45.2吨 [21] - 金条需求2025年第一季度同比增长14%至257.4吨 [24] 供应情况 - 2024年全球黄金产量增长1%至3,673吨，创历史新高 [30] - 2025年第一季度矿产金产量855.7吨，同比略增2吨 [30] - 2025年废金供应预计首次达到1,400吨，2026年为1,390吨 [30]

全球贸易影响 - 2023年全球贸易增长降至1.7%，较前几年显著下滑[3] - 中国对美出口企业利润普遍缩水15%，进口消费品价格平均上涨8%[3] - 制造业就业岗位流失5%，小企业关闭数量超过3万家[3] 出口企业困境 - 加征关税导致出口订单减少，原材料成本上升，成品销售受阻[3] - 珠三角和长三角地区小工厂面临裁员和经营压力[3] - 纺织行业老板反映利润被大幅削减，工人工资发放困难[3] 消费者压力 - 2023年消费品物价指数上涨2.5%，高于往年水平[6] - 进口商品如牛奶、水果、电子产品价格明显上涨[6] - 低收入家庭预算紧张，每月食品支出增加200元[6] 就业市场冲击 - 全国新增就业减少数百万，裁员率升至5.8%[6] - IT和汽车行业出现裁员现象，就业竞争加剧[6] - 流水线工人面临裁员风险，职场稳定性下降[6] 应对策略 - 教育部门提供免费在线课程，覆盖近亿人，建议学习新技能如编程或维修技术[8] - 国债收益率稳健跑赢通胀，建议选择低风险理财方式如国债、定期存款[8] - 国家政策支持中小微企业，扶持资金发放破万亿，个人创业申请增加[8] 总结 - 全球贸易冲突导致出口企业、消费者和工人普遍受损[10] - 主动提升技能、稳健理财和调整心态是应对经济变局的关键[10]

全球贸易现状 - 全球货物贸易景气指数从3月的102.8跃升至103.5，创2021年8月以来新高，表明贸易扩张持续 [1] - 指数高于基准点100，显示贸易活跃度高于中期趋势预期 [1] 贸易增长驱动因素 - 年初贸易加速增长主要源于进口商因预期美国关税上调而恐慌性囤货 [3] - 企业为避免未来额外成本提前下单，形成短暂"囤货行情" [3] 潜在风险信号 - 出口订单指数是唯一负增长类别，新出口订单指数跌至97.9，首次跌破100基准进入收缩区间 [3] - WTO预警若美国"对等关税"政策全面实施或贸易不确定性加剧，可能引发贸易收缩甚至衰退 [3] 未来趋势预测 - 当前贸易增长或不可持续，随着库存调整，2025年晚些时候可能出现放缓 [3] - 关税预期驱动的短期繁荣可能掩盖其他贸易环节的疲软 [3]

进出口总值及增长 - 1月至5月陕西进出口总值2027亿元，同比增长6%，增速高于全国3.5个百分点 [1] - 出口1417.2亿元，同比增长9.2%，贸易顺差807.4亿元 [1] 贸易方式结构 - 加工贸易进出口总值910.5亿元，占全省进出口总值的44.9% [1] - 一般贸易进出口总值824.9亿元，同比增长19.5% [1] - 保税物流进出口总值233.3亿元 [1] 主要贸易伙伴 - 对东盟进出口344.3亿元，同比增长22.1% [1] - 对韩国进出口282.9亿元 [1] - 对中国台湾进出口247.3亿元，同比增长67.7% [1] - 对欧盟进出口243.6亿元，同比增长30.1% [1] - 对中国香港进出口118亿元，同比增长14.5% [1] - 对美国进出口112.5亿元 [1] - 对RCEP其他国家进出口754.8亿元，占全省进出口总值的37.2% [1] 企业类型表现 - 外商投资企业进出口1180.7亿元，同比增长10.2%，占全省进出口总值的58.2% [1] - 民营企业进出口700.3亿元，占比34.5% [1] - 国有企业进出口139.8亿元，同比增长23.4% [1] 机电产品出口 - 机电产品出口1218.5亿元，同比增长11.2%，占全省出口总值的86% [2] - 集成电路出口513.9亿元，同比增长8.3% [2] - 汽车（含底盘）出口266.7亿元，同比增长51% [2] - 自动数据处理设备及其零部件出口120.9亿元，同比增长22.7% [2] - 太阳能电池出口54.2亿元 [2] 其他主要出口商品 - 钢材出口29.7亿元，同比增长96.7% [2] - 农产品出口26.8亿元，同比增长14.7% [2]

外贸总体表现 - 前5个月山东省进出口总额达1.42万亿元，同比增长7.7%，增速在全国前五大外贸省市中排名第一 [1][2] - 出口8641.2亿元，增长7.2%，进口5599.9亿元，增长8.3% [2] 贸易方式 - 一般贸易进出口9336.9亿元，增长6.9%，占比65.6% [2] - 保税物流进出口2433.7亿元，增长8%，占比17.1% [2] - 加工贸易进出口2034.6亿元，增长8.6%，占比14.3% [2] 市场主体 - 民营企业进出口1.08万亿元，增长8.5%，占比76.1%，提升0.6个百分点 [2] - 外商投资企业进出口2100.9亿元，下降0.2%，占比14.8% [2] - 国有企业进出口1290.4亿元，增长14.4%，占比9.1% [2] 主要贸易伙伴 - 对东盟进出口2814.7亿元，增长1.8%，对欧盟1346.2亿元，增长11.3%，对日本716.7亿元，增长7.7% [3] - 对共建"一带一路"国家进出口9091.5亿元，增长8.9%，占比63.8% [3] - 对RCEP其他成员国进出口5228亿元，增长1.1%，占比36.7% [3] 出口产品 - 机电产品出口4159.2亿元，增长12%，占比48.1%，其中游戏机出口268亿元，同比增长130.1% [3] - 汽车出口234.2亿元，增长11.4%，电工器材出口203.6亿元，增长8% [3] - 劳密产品出口1547.1亿元，增长4.5%，占比17.9%，农产品出口670.7亿元，增长5.5%，占比7.8% [3] 进口商品 - 原油进口4529.9万吨，增加31.3%，价值1707.7亿元，增长16.9%，占比30.5%，平均价格为每吨3769.8元，下跌10.9% [4] - 金属矿砂进口1.05亿吨，增加16.3%，价值1107.6亿元，增长23.2%，占比19.8% [4] - 机电产品进口902.1亿元，增长13.7%，占比16.1%，其中集成电路319.9亿元，增长39.1%，自动数据处理设备及其零部件136.4亿元，增长188.6% [4]

世界银行：将2025年全球贸易增长率预测下调至1.8%，低于2024年的3.4%。 ...

公司一季度业务情况 - 2025 年第一季度营收同比增长 11%至 360 亿元，得益于多数板块营收提升 [3] - 毛利率同比提升 1.92 个百分点至 12.10% [3] - 归母净利润同比增长 550%至 5.44 亿，实现业绩与经营双重提升 [3] 回购 H 股计划 - 拟动用不超过港币 5 亿元于公开市场回购部分 H 股股份，目的是响应国家政策，提振股东信心 [4] 中美关税进展影响 直接影响 - 公司直接从国内出口美国的产品营收占比小，短期政策变化直接影响不大 [5] 间接影响 - 集装箱方面：短期带来中美集运需求释放，支撑集装箱设备需求，关税协议达成后询价和实际订单增多；中长期基本面稳定向好，需求核心挂钩全球商品贸易量 [5] - 能源设备方面：中美贸易缓和推动能源需求回升，预计提升石油、天然气等能源设备需求 [5] 持久关税对集装箱影响 - 需求核心挂钩全球商品贸易量，中长期全球贸易增长将使全球集装箱保有量逐步上涨 [6] - 当前全球集装箱保有量超 5300 万 TEU，带来稳定淘汰置换需求 [7] - 绿色航运降速、供应链多元化使集装箱周转速度变慢，支撑集装箱需求 [8]

南非总统府：将在6月底之前与美国进行贸易会谈，旨在促进贸易增长。 ...

三亚服务贸易增长情况 - 1-4月服务贸易总额达41.34亿元，同比增长29.41% [1] - 出口35.85亿元，同比增长52.71% [1] - 服务贸易顺差30.36亿元，同比扩大78.2% [1] 贸易伙伴与网络 - 服务贸易伙伴数量增至74个，覆盖五大洲 [1] - 俄罗斯市场服务贸易额同比增长7.53倍 [1] - 塞尔维亚市场服务贸易额同比增长3.35倍 [1] 旅行服务表现 - 旅行服务进出口额29.13亿元，占服务贸易总额70.45% [1] - 同比增长112%，其中入境旅游带动服务出口增长120% [1] 新兴服务贸易业态 - 计算机服务保持亿元规模 [1] - 知识产权使用费同比增长45.76% [1] - 保险服务同比增长87.77% [1] 未来发展方向 - 加大数字、保险金融等新兴服务培育力度 [2] - 优化服务贸易结构，政策落地有望维持良好发展态势 [2]

中美贸易关系 - 中美大幅降低关税将促进双方贸易增长 [1] - 关税降低有利于世界经济复苏 [1]