金价表现与历史新高 - 国际金价在2025年创下47次历史新高，2024年创下近30次历史新高，这在历史上绝无仅有 [1] - 今年以来国际金价的涨幅达到54%，在全球大类资产中表现数一数二 [1] - 过去50年间，以美元计价的黄金平均年化回报率约为10% [3] 黄金价格影响因素 - 影响黄金价格的因素分为四大类：美元的利率、地缘政治风险、全球买卖黄金的势能和黄金自身的基本面 [1] 黄金需求的核心支撑 - 全球黄金ETF持仓大幅增长，截至2025年三季度，持仓增长619吨，创下历史纪录，成为推动金价走强的关键力量 [1] - 各国央行持续加码购金行为，全球央行购金已实现连续13年增长 [2] - 2022年至2024年，全球央行年度购金量从500吨量级稳步攀升至1000吨量级 [2] - 2025年前三季度，全球央行净购金总量达到634吨 [2] 央行购金未来趋势 - 95%的受访央行认为未来12个月内全球央行将继续增持黄金，这一比例创下自2019年首次调查以来的最高纪录 [2] - 未来12个月计划增持黄金的央行比例较2024年的调查结果上升了17个百分点 [2] 其他黄金需求领域 - 黄金需求还包括黄金饰品、科技用金以及金条和金币三个方面 [2] - 在五个需求方面中，只有金饰需求量因高金价抑制消费意愿而减少，但考虑金价后其对应价值仍在增长 [2] 黄金投资策略 - 建议将黄金视为战略性投资选择纳入资产底仓配置，而非短期套利工具 [3] - “黄金+”产品通过黄金的稳定性提升组合整体的韧性与抗风险能力 [3] - “黄金+”产品指在业绩基准或资产配置策略中配置5%以上黄金的多资产组合 [3] - 市场上大部分“黄金+”产品配置了5%至10%的黄金，个别产品黄金配置比例达到30% [3] 黄金投资核心原则 - 投资黄金切忌“All-in”，不应抱有投机心态一次性重仓押注 [4] - 克服犹豫心理，建议分批逐步买入 [4] - 控制黄金在整体资产中的比重，建议配置比例在5%-20%之间 [4] 世界黄金协会角色 - 世界黄金协会是全球性的市场推广机构，会员为32家全球领先的黄金矿业集团 [4] - 协会核心工作围绕黄金行业全链条展开，包括增进公众对黄金了解、优化投资渠道、提高市场信任度和完善市场基础设施 [5]