国际金价推动： 2025年12月22日，现货黄金价格一度涨超2.3%，报每盎司4442.22美元，刷新历史纪录。 12月23日，国际金价继续上涨，COMEX黄金期货涨2.13%，报4480.6美元/盎司；现货黄金最高涨 至4497.754美元/盎司，再创历史新高。 货币政策预期： 交易员押注美联储将在2026年降息两次，美国总统特朗普也公开主张较宽松的货币政策。利率下 行通常会给不用支付利息的贵金属提供支撑。 美国就业增长放缓以及11月通胀数据低于预期，均支撑了美联储进一步降息的叙事。 地缘政治风险： 地缘政治风险强化了黄金和白银的避险属性。例如，美国在靠近委内瑞拉海岸的国际水域对一艘 受制裁船只实施拦截行动，以及乌克兰特种部队无人机在地中海打击俄油轮等事件，均引发了市 场的避险情绪。 投资者行为： 投资者担心各国不断膨胀的债务水平，导致资金撤离主权债券及其计价货币，转而配置黄金。 ETF投资者正开始与各国央行争夺有限的实物供应，进一步推高了金价。 市场反应与影响 未来展望 金饰价格已涨破1400元/克，部分品牌如周大福、周生生、潮宏基等报价达到1403元/克，老庙黄金报价 1402元/克，六福珠宝和金至尊报 ...

黄金和白银升至历史新高，受不断升级的地缘政治紧张局势以及美国进一步降息前景推动。 现货白银价格一度上涨1.8%，首次突破每盎司70美元大关。黄金价格逼近每盎司4500美元，在创逾一 个月来最大单日涨幅后延续涨势。交易员押注美联储明年将再次降息，低利率环境将对贵金属有利。 过去一周，随着地缘政治紧张局势加剧，尤其是委内瑞拉局势，黄金的避险吸引力进一步增强。美国拦 截油轮，加大对委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗政府的施压。 "地缘政治摩擦再次成为关注焦点，"Pepperstone Group策略师Ahmad Assiri表示。"虽然这些事态发展并 未引发彻底的避险情绪，但无疑增加了对黄金作为必备避险资产的潜在需求。" 今年以来，黄金价格已上涨70%，有望创下自1979年以来最佳年度表现，主要得益于各国央行加大购买 以及资金大量流入黄金ETF。世界黄金协会的数据显示，除5月份外，今年每个月黄金ETF的总持仓量 均增长。 美国总统唐纳德·特朗普重塑全球贸易的激进举措，以及他对美联储独立性的威胁，都为今年早些时候 的黄金牛市增添动力。投资者也发挥了重要作用，部分原因是所谓的"贬值交易"——即由于担心不断膨 胀的债务水平会导 ...

作者 胡群 当COMEX黄金冲破4500美元、全年涨幅高达70%，市场终于意识到：这场上涨不是投机狂欢，而是一 场关于"什么是真正安全资产"的全球投票。截至发稿前，COMEX黄金价格已站上4520美元/盎司，12月 23日更一度触及4530.8美元的历史新高。2025年由此成为自1979年以来黄金表现最强劲的一年。 来源：东方财富App 推动本轮行情的核心，并非短期情绪，而是多重结构性力量的共振。美国11月失业率升至4.6%；核心 CPI同比仅上涨2.8%。数据持续释放经济降温信号，强化了市场对美联储在2026年继续降息的预期。与 此同时，日本央行如期加息，利空提前消化，促使资金回流黄金进行中长期配置。 瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)预测，基准情景下，金价到2026年6月将达4500美元/盎司；若地缘 冲突或金融动荡加剧，可能冲击4900美元。对大多数投资者来说，在投资组合中持有中个位数的黄金敞 口，有助于提高多元化，并且是应对意外情况的良好策略。尽管黄金不是万灵丹，但在构建审慎投资组 合中仍能发挥效用。但该机构也提醒："尽管长期前景乐观，短期估值已处极端高位，追高需谨慎。" 钱放银行不如买金条？ 对普 ...

根据机构汇编的数据，黄金ETF已连续五周出现资金流入。世界黄金协会的数据显示，今年除了5月， 这些基金的总持仓量每个月都在增长。与此同时，白银在最近几周受到需求激增以及主要交易中心供应 紧张和错位的提振。 黄金、白银后市怎么走？ 深圳商报·读创客户端记者 钟国斌 今年以来，国际黄金、白银价格频创历史新高。截至12月23日18时，COMEX黄金成功突破4500美元/盎 司整数关，年内累计劲升71%，盘中最高4530.80美元/盎司，再创历史新高。COMEX白银表现更为凌 厉，盘中最高升至70.155美元/盎司，年内涨幅高达138%，领跑贵金属市场。 回顾2025年，贵金属市场极度火爆。得益于全球央行购买热潮、美联储降息、避险需求升温等因素，截 至12月23日，今年黄金价格已累计上涨逾70%，而白银价格累计上涨逾137%。 黄金和白银都将创下1979年以来最大的年度涨幅，这主要得益于各国央行购买量的增加以及黄金ETF的 资金流入。 创元期货分析师何燚表示，回顾1970年以来已经发生的两轮贵金属牛市大周期，在驱动贵金属牛市的因 素没有缓解前，尤其是核心驱动因素没有缓解前，贵金属的牛市不会结束。他认为，黄金仍是202 ...

2025.12. 23 本文字数：2793，阅读时长大约4分钟 "由于股价短期涨幅较快，估值也有较为明显提升，交易拥挤度快速提升，市场资金对资源股应对成 本等压力，未来盈利兑现相对谨慎。长期看，黄金股股价走势跟金价走势具备趋同性，但是黄金矿业 股的走势，不仅受到金价的影响，还与黄金矿业公司的业绩以及股市流动性变化强相关，因此波动性 更大一些。"他认为，对一般投资者来说，投资黄金ETF更适合纯金价敞口的表达，这也更适合把握 政策与利率节奏。 光大证券国际策略师伍礼贤表示，A股主要金矿股较10月初高位仍有差距，相对国际金价表现滞后， 估值修复空间尚存，预计2026年伦敦现货金价或升至每盎司4950美元，黄金矿业股中长期配置价值 凸显，相较于紧贴现货走势的黄金ETF，金矿股具备企业杠杆与业绩弹性，在金价上行阶段通常有超 额收益；而黄金ETF波动较低，更适合追求稳健、不愿承担个股风险的投资者。 作者 | 第一财经 李隽 12月23日，现货黄金价格再创历史新高，引发金矿股集体上涨。 山东黄金（600547.SH）涨幅领先，上涨近7%。招金矿业（01818.HK）上涨2.79%。灵宝黄金 （03330.HK）上涨0.53 ...

12月23日，现货黄金价格再创历史新高，引发金矿股集体上涨。 山东黄金（600547.SH）涨幅领先，上涨近7%。招金矿业（01818.HK）上涨2.79%。灵宝黄金 （03330.HK）上涨0.53%。 然而，上述这几家金矿股龙头依然远没有回到10月初的高点，部分股价相差依然有大约10%左右。黄金 股ETF（517520）也依然落后于黄金现货的走势。 在第一财经记者采访的业内人士看来，这些金矿股龙头未创出新高，一方面是因为有市场资金担忧资源 股经营成本压力，另一方面可能是大量金矿股增发股本加快并购步伐，增加了投资者的选择，改变了供 应和需求关系。 长远来看，考虑到美联储等央行依然维持宽松政策，黄金本身依然值得看高一线。不过，金矿股走势如 何，则要视每家具体经营状况而定。 为何金矿股落后了？ 奶酪基金投资经理胡坤超对第一财经记者表示，黄金创出历史新高，但是黄金龙头股并未新高，背后体 现的是资金更愿意用黄金ETF快速表达宏观预期。 "由于股价短期涨幅较快，估值也有较为明显提升，交易拥挤度快速提升，市场资金对资源股应对成本 等压力，未来盈利兑现相对谨慎。长期看，黄金股股价走势跟金价走势具备趋同性，但是黄金矿业股的 ...

编辑 |苏琦 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 美联储的政策动向一直是黄金市场的最重要风向标 文|《财经》特约撰稿人 金焱 发自华盛顿 经历前期短暂的震荡整理后，黄金市场再度走出强势单边行情，向历史高位发起新一轮冲击。12月22 日，国际金价率先发力，现货黄金盘中首次突破4400美元/盎司整数关口，刷新历史纪录，年内累计涨 幅进一步扩大。亚市早盘，现货黄金再度大幅攀升，金价刚刚触及4484.31美元/盎司，创下历史新高， 金价日内飙升逾40美元。黄金价格已是今年第50天刷新纪录。 过去一周，地缘政治紧张局势上升进一步放大了黄金的避险吸引力，尤其是在委内瑞拉：美国封锁油 轮，并加大对马杜罗（Nicolás Maduro）总统政府的施压力度。 2025年1月，黄金还在2614美元盎司左右。今年黄金年内涨幅接近70%，势将创下1979年以来的最大年 度涨幅。然而，在摩根大通分析师看来，金价未来一年仍有逾10%的上涨空间。 美元走弱、美国利率下行，以及经济和地缘政治不确定性，传统上都是推动金价上涨的积极因素，这些 因素都在本轮金价的上涨行情中发挥了作用。摩根大通指出，关税不确定 ...

招商银行 中国银行 工商银行 建设银行 光大银行 招商银行 分时图 日K线 周K线 月K线 41.91 0.14 0.34% 0.62% 0.41% 0.22% 0.00% 0.22% 0.41% 0.62% 41.51 41.60 41.68 41.77 41.86 41.94 42.03 09:30 10:30 11:30/13:00 14:00 15:00 0 46万 91万 137万 国际金价延续连日来的涨势。受此带动，以人民币计价的黄金价格再创新高。12月23日，有品牌足金饰品报价首次站上每克1400元上方。 | 品牌 | 价格(元/克) | | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 周大福 | | 1403 | +2.56% | | 老凤祥 | | 1399 | +2.49% | | 周六福 | | 1319 | +0.53% | | 周生生 | | 1403 | +2.63% | | 六福珠宝 | | 1366 | +0.59% | 12月23日，伦敦现货黄金盘中一度接近每盎司4490美元，突破10月底每盎司4381美元的高点。受此影响，上海黄金交易所现货黄金价格 ...

截至12月22日，现货黄金价格在全球交易中首次突破4400美元/盎司关口，2025年以来累计涨幅接近 68%，远超标普500指数17%的同期涨幅，成为2025年表现最亮眼的资产之一。在全球经济不确定性加 剧的背景下，黄金作为"避险之王"的地位愈发稳固。 站在2025年的尾声展望2026，黄金牛市能否延续？央行购金潮是否会因高价而止步？普通投资者又该如 何调整策略？近日，第一财经记者专访了世界黄金协会中国区CEO王立新，深度解析黄金市场的底层逻 辑与未来趋势。 现货黄金价格在2025年首次突破4400美元/盎司，累计涨幅近68%，成为表现最亮眼的资产之一。 展望2026：乐观预期下的关键变量 对于2026年的市场走势，机构投资者普遍持乐观态度。例如，高盛的基准预测下，在央行购金对冲地缘 政治风险和美联储降息的双重驱动下。 世界黄金协会在本月初发表的《2026年全球黄金市场展望》报告中，测算了2026年四种宏观经济情景假 设下的黄金走势。其中，宏观共识情景对应-5%至5%的波动；温和衰退情景对应5%至15%的涨幅；恶 性循环情景对应15%至30%的涨幅；再通胀回归情景对应5%至20%的跌幅。（参考基准为2025年 ...

中经记者 慈玉鹏 北京报道 12月22日，现货黄金（伦敦金现）强势拉升，一度涨破4400美元/盎司，再创历史新高。Wind数据显 示，现货黄金价格年内涨幅超67%。 《中国经营报》记者采访了解到，金价短期面临技术性调整风险，波动率或升高。但中长期在全球货币 政策转向宽松、央行持续购金及不确定性环境下，黄金价格仍有望保持坚挺。 短期回调压力或增大 世界黄金协会12日报告显示，11月全球实物黄金ETF流入达52亿美元，已连续六个月实现流入。截至11 月底，资产管理总规模增至5300亿美元，环比增长5.4%；总持仓上升1%至3932吨，均创新高，今年全 球黄金ETF流入总量有望创下历史最佳年度表现。 但从中长期来看，支撑金价的核心逻辑并未改变。吴龙表示，首先，全球央行购金趋势预计将持续。为 推进外汇储备多元化，降低对美元资产的过度依赖，包括中国央行在内的多国央行仍在增持黄金，这为 金市提供了结构性的需求支撑。其次，背景中提到的全球黄金ETF持续资金流入，这也反映了机构投资 者对黄金的配置需求旺盛，这一趋势若得以延续，将构成重要利好。最后，地缘政治风险与全球经济不 确定性依然存在，黄金的避险属性价值突出。 警惕价格波 ...