交易所债券及资产证券化新规 - 上交所试点开展公司债券续发行和资产支持证券扩募发行业务，为企业存量债券和ABS工具提供扩募便利[1] - 续发行指增量发行债券与存量债券合并上市挂牌，扩募发行指对存量持有型不动产ABS进行扩募并合并挂牌，不涉及新设专项计划[2] - 发行人可使用有效期内注册文件或无异议函申请备案，无相关文件需按审核规则提交申请[3] 扩募机制的市场影响 - 扩募机制有望复制公募REITs成熟经验，推动"新发+扩募"双轨模式，提升持有型ABS溢价空间和市场活跃度[3] - 政策缩减程序化步骤，提升融资效率，存量持有型不动产ABS将直接受益[4] - 扩募仅支持流程优化，不新增融资主体额度[5] 债券市场数据与功能 - 截至5月20日，上交所托管ABS 4570只，市值1.56万亿元，面值1.57万亿元；公司债15692只，总市值12.9万亿元（含公开发行6.95万亿元和非公开发行5.95万亿元）[6] - ABS可优化企业资产负债结构，降低杠杆率，将流动性差资产转为可交易证券，拓宽低评级企业融资渠道[7] 行业诉求与改进方向 - 企业呼吁完善法律监督体系，明确资产筛选标准，加强信息披露管理，改进申报流程[8] - 需整合法律体系，制定司法解释明确资产证券化各环节标准，借鉴国际经验确保规则符合实际[8] - 投资者关注信息披露规范，要求披露基础资产质量、现金流预测等要素，并强化法律责任[8]

上交所试点公司债券续发行和资产支持证券扩募业务 - 上交所发布通知试点公司债券续发行和资产支持证券扩募业务 自发布之日起施行 [1] - 公司债券续发行指已上市挂牌存量公司债券的发行人进行增量发行并将增量债券与存量债券合并上市挂牌 [1] - 资产支持证券扩募指计划管理人对挂牌存量持有型不动产资产支持证券进行扩募发行并合并挂牌 不涉及设立新的资产支持专项计划 [1] - 合并上市挂牌后存量公司债券和资产支持证券的还本付息 收益分配等发行条款原则上保持不变 [1] - 合并上市挂牌后存量公司债券和资产支持证券的持有人会议 受托管理 违约责任与争议解决等投资者权益保护安排原则上保持不变 [1] - 公司债券发行人和计划管理人需确保原持有人和新加入持有人平等享有权利和履行义务 [1]