一是数量型政策，通过降准等措施，加大中长期流动性供给，保持市场流动性充裕。二是价格型政策， 下调政策利率，降低结构性货币政策工具利率，也就是中央银行向商业银行提供再贷款的利率，同时调 降公积金贷款利率。三是结构型政策，完善现有结构性货币政策工具，并创设新的政策工具，支持科技 创新、扩大消费、普惠金融等领域。 总量政策发力保持市场流动性充裕 在本次新闻发布会上，潘功胜宣布了降准降息等一系列政策。其中，降准方面，降低存款准备金率0.5 个百分点，预计将向市场提供长期流动性约1万亿元。"通过降准可以优化央行向银行体系提供流动性的 结构，降低银行负债成本，增强银行负债的稳定性。"潘功胜表示。同时，阶段性降低汽车金融公司、 金融租赁公司的存款准备金率，从目前的5%降至0%。 关于降低利率，潘功胜主要介绍了三方面内容：一是下调政策利率0.1个百分点，即公开市场7天期逆回 购操作利率从1.5%下调到1.4%。经过市场化的利率传导，预计将带动贷款市场报价利率(LPR)随之下行 0.1个百分点。 5月7日，国新办举行新闻发布会，介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况。中国人民银行行 长潘功胜在新闻发布会上表示，中国人民 ...

出品 | 搜狐财经 作者 | 冯紫彤 5月7日，国务院新闻办召开了"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"新闻发布会，央行、金融监管总局及证监会三部门协同打 出"政策组合拳"。 降准、降息、降个人住房公积金贷款利率、强化房地产金融支持、稳定资本市场运作、加大外贸企业纾困力度……诸多政策连 番释出，不仅直面当前国内外经济挑战，更释放出了强烈的稳预期信号。 一揽子新政如何理解？政策力度是否符合预期？5月7日，搜狐财经特别连线了中国首席经济学家论坛理事长、广开首席产研院 院长连平,就市场关心的问题进行了详细地解答。 谈货币政策"双降"：符合预期，未来还有下降空间 5月7日，央行、金融监管总局及证监会协同推出降准、降息、优化结构性工具利率等组合拳。其中，自2025年5月15日起，金融 机构存款准备金率下调0.5个百分点，释放长期流动性约1万亿元；公开市场7天期逆回购操作利率同步下调10个基点至1.40%。 连平表示，这一次的政策是非常及时且总体符合预期的。"既有系统性又有针对性，考虑的是比较全面的"。 他还预计，未来依然还有进一步降准的空间，"在三季度再下调0.5个百分点，或者稍微少一点0.2百分点是有可能的"，但降息则 ...

货币政策内涵 - 流动性充裕，社会融资条件宽松，宏观金融总量合理增长，社会综合融资成本较低 [2] - 政策实施需相机抉择，综合评估国内外经济金融形势和金融市场运行情况，动态调整多种货币政策工具 [2] - 货币政策取向为支持性，总量宽松，近年多次降准降息 [2] 降准措施 - 下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1万亿元 [3] - 整体存款准备金率平均水平从6.6%降至6.2% [3] - 阶段性降低汽车金融公司、金融租赁公司存款准备金率从5%至0%，增强特定领域信贷供给能力 [3] 利率调整 - 下调政策利率0.1个百分点，7天期逆回购操作利率从1.5%降至1.4%，预计带动LPR下行0.1个百分点 [4] - 降低所有结构性货币政策工具利率0.25个百分点，每年节约银行资金成本150亿至200亿元 [4] - 降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，五年期以上首套房利率从2.85%降至2.6%，预计每年节省居民利息支出超200亿元 [4] 结构性货币政策工具 - 下调支农支小再贷款、科技创新再贷款等工具利率从1.75%至1.5%，PSL利率从2.25%降至2% [5] - 设立5000亿元服务消费与养老再贷款，支持住宿餐饮、文体娱乐、教育等服务消费及养老产业 [5] - 科技创新和技术改造再贷款额度从5000亿元增至8000亿元 [6] - 支农支小再贷款额度增加3000亿元，总额度达3万亿元 [6] 资本市场支持工具 - 合并两项资本市场支持工具额度，总额度8000亿元打通使用 [7] - 扩大互换便利参与机构至40家，质押品范围纳入港股、限售股，降低业务收费标准 [7] - 回购增持再贷款期限从1年延长至3年，自有资金比例要求从30%降至10%，国有资本运营平台拟使用1800亿元增持股票 [8] - 支持汇金公司加大力度增持股票市场指数基金，提供充足再贷款 [8] 科技创新债券 - 推出债券市场"科技板"，支持金融机构、科技型企业、股权投资机构发行科技创新债券 [10] - 近100家机构计划发行超3000亿元科技创新债券 [10] - 创设科技创新债券风险分担工具，提供低成本再贷款资金，支持发行8年期、10年期债券 [11] 货币政策传导 - 完善货币政策框架，强化利率政策执行和监督，规范不合理市场行为，畅通传导机制 [12]

资本市场支持工具 - 中国人民银行创设互换便利和股票回购增持再贷款两项资本市场支持工具 首期额度分别为5000亿元和3000亿元 [1] - 两项工具完全按照市场化原则设计 为上市公司通过股票回购和增持进行市值管理提供支持 [1] - 互换便利增强参与主体资金获取能力 回购增持再贷款为商业银行提供低成本资金 [1] - 两项工具内嵌逆周期调节属性 在资本市场被明显低估时发挥托底作用 [1] - 去年11月、今年元旦前后及4月初美滥施关税冲击时 互换便利使用量明显增加 上市公司回购增持活跃 [1] 政策优化措施 - 将两项工具总额度8000亿元合并使用 额度打通提升便利性和灵活性 [2] - 互换便利参与机构范围由20家券商基金扩大至40家 质押品范围纳入港股、限售股等 [2] - 回购增持再贷款最长期限由1年延至3年 鼓励银行发放信用贷款 [2] - 上市公司回购增持股票自有资金比例要求从30%下调至10% [2] - 中国诚通控股和中国国新控股纳入支持范围 拟使用工具资金合计1800亿元增持上市公司股票 [2] 市场稳定力量 - 汇金公司是维护资本市场稳定的重要战略力量 [2] - 人民银行支持汇金公司必要时增持股票市场指数基金 并提供充足再贷款支持 [2]

资本市场支持工具 - 人民银行坚定支持汇金公司必要时增持股票市场指数基金并提供充足再贷款支持[1] - 去年创设互换便利和股票回购增持再贷款两项工具 互换便利已开展2次操作总金额1050亿元[1] - 超500家上市公司及主要股东使用贷款回购增持股票 贷款总金额约3000亿元[1] - 两项工具具有逆周期调节属性 在资本市场低估时增强机构回购意愿 阻断市场负向循环[1] - 去年11月、今年元旦及4月初市场波动时 互换便利使用量显著增加 上市公司回购活跃[1] 债券市场创新 - 人民银行会同有关部门推出债券市场"科技板" 支持三类主体发行科技创新债券[2] - 科技板政策准备基本完成 近500家机构计划发行超3000亿元科技创新债券[2] 货币政策调整 - 5月8日起常备借贷便利利率下调10个基点 隔夜、7天、1个月利率分别调整为2 25%、2 40%、2 75%[2]