市场表现与驱动因素 - 2026年2月2日至8日当周，纳斯达克指数连续三天下跌超过1%，道琼斯指数则升破50000点创历史新高[3] - 白银在2月5日当日价格大跌20%，黄金价格一度下探至4400美元/盎司[3] - 市场波动主因是AI软件泡沫担忧引发的科技股大跌及随后的动量抛售，属于狭义资本市场流动性冲击，广义美元流动性未显著收紧[4][9] - 美国经济意外指数从1月30日的0.184升至0.253，主要受强劲的ISM制造业PMI等调查数据提振[14] 宏观经济与政策前瞻 - 市场预期1月美国新增非农就业人数为6.9万，前值为5万，失业率预期持平于4.4%[17] - 分析师预期1月美国CPI环比与核心环比均为+0.3%，核心CPI同比预期为+2.5%[20] - 报告认为，受财政脉冲、季节性及前期数据基数低影响，1月非农与CPI数据存在上行风险，可能令美联储降息预期回调[1][17][20] - 美国最高法院或于2月20日公布IEEPA关税案判决，基准预期为判决违法但不要求退还已征关税，对市场影响料有限[34] 地缘政治动态 - 美伊于2月6日重启核问题间接会谈，核心争议有待磋商；美俄乌三方于2月4-5日举行安全对话并各释放157名战俘[22][24] - 特朗普已向俄乌双方提出希望在2026年6月前结束战争[24] - 春节期间地缘政治风险仍存，可能因谈判不顺或特朗普落地关税制裁等极限施压手段而升级[29]