■ 邢萌 日前，中国人民银行货币政策委员会召开的2025年第三季度例会指出，用好证券、基金、保险公司互换 便利和股票回购增持再贷款，探索常态化的制度安排，维护资本市场稳定。 今年以来，A股三大主要指数集体走高，总市值超百万亿元，单日成交额一度破3万亿元，交投活跃， 资本市场回稳向好势头愈发显著。这一来之不易的成绩，既是投资者信心回暖的鲜明体现，也印证了深 化改革的成效，展现出资本市场强大的韧性与活力。 从根本上看，我国经济稳中有进、制度持续完善、资金生态优化，这三大支撑协同发力，共同筑牢资本 市场高质量发展根基，为市场行稳致远注入不竭动力。 其次，我国高度重视资本市场发展，各部门精准施策形成监管合力，为资本市场稳定运行夯实制度根 基。 大力发展资本市场是适应我国经济社会高质量发展的必然要求，一向被党中央、国务院高度重视。今年 4月底召开的中共中央政治局会议强调"持续稳定和活跃资本市场"，7月底召开的中共中央政治局会议指 出"巩固资本市场回稳向好势头"。 在此形势下，金融监管部门协同发力、系统谋划，合力打出一套政策"组合拳"，维护资本市场稳定运 行：中国人民银行优化证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷 ...

资本市场稳定运行 - 当前经济回稳向好态势不断巩固，为资本市场稳定运行创造基础条件 [2] - 资本市场稳定运行的四大底气来源：党中央国务院的坚强领导、"1+N"政策体系落地、A股科技叙事逻辑清晰、A股估值处于相对低位 [2] - 强化市场监测和风险研判，动态完善外部风险应对预案，支持中央汇金发挥类"平准基金"作用 [3] 服务新质生产力发展 - 深化科创板、创业板改革，增强制度包容性和适应性 [3] - 发布新修订《上市公司重大资产重组管理办法》及相关监管指引 [3] - 发展科技创新债券，优化发行注册流程，完善增信支持，为科创企业提供全方位金融服务 [3] 推动中长期资金入市 - 发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，形成"回报增—资金进—市场稳"良性循环 [4] - 改革重点包括强化利益绑定（浮动管理费、高管跟投比例提高）、增强投资稳定性（三年以上考核权重≥80%）、提升服务能力（优化资源配置、推出直销平台） [4] - 发展壮大权益类基金，优化分类评价机制，丰富指数基金和主动型基金，提高权益类基金注册效率 [5] 应对关税冲击 - 上市公司具备强大韧性和适应能力，证监会将加大走访帮扶 [6] - 对受影响较大上市公司增强监管包容度（股权质押、再融资、信息披露豁免），支持转型升级和并购重组 [7] - 支持上市公司利用股、债、REITs等工具融资，鼓励合规境外上市 [7] 资本市场对外开放 - 外资已成为A股重要参与力量，证监会将推进高水平开放 [7] - 扩大机构开放（优化QFII准入、支持外资申请业务资格）、丰富产品供给（开放期货期权、债券市场、纳入REITs） [7] - 深化市场开放（提高境外上市备案质效、推进人民币股票交易柜台纳入港股通）、加强跨境监管合作（支持优质中概股回归） [8]