此外，中信金融资产依托逆周期调节和金融救助的独特功能，打造收购处置、并购重组、股权投资、特 殊债券投资"四大业务能力"。 除了化解中小银行、信托、证券等金融机构风险以外，中信金融资产还依托中信集团综合优势，开创中 信特色产融协同化险模式，为房地产风险化解"破圈解链"，累计投放纾困项目93个，总规模559亿元， 保障商品房交付7.59万套，带动复工复产项目货值约2630亿元，打造了上海董家渡、上海壹号院、广西 航洋等一批项目。 着眼金融"五篇大文章"，中信金融资产持续拓展绿色金融服务，推动能源绿色低碳转型，投资26亿元支 持抽水蓄能电站建设，参与国网新源增资扩股。提前布局战略性新兴产业和科技创新重点领域，综合运 用市场化债转股、夹层投资、并购重组等多元化工具，三年多来对战略新兴产业和生态环保领域投放超 过250亿元，涉及半导体、工业气体、新能源、新材料等产业。深耕普惠金融，累计收购个贷不良债权 规模突破百亿元，助力个体信用修复。 编辑：刘润榕 转自：新华财经 新华财经北京11月4日电（记者吴丛司）记者4日从中国中信金融资产管理股份有限公司（以下简称中信 金融资产）获悉，公司2022年以来累计收购中小银行不良资产 ...

商务部周二发布数据显示，前三季度，我国服务贸易稳步增长，服务进出口总额59362.2亿元，同比增 长7.6%。其中，出口26015亿元，增长14.4%；进口33347.2亿元，增长2.8%。旅行服务出口高速增长。 前三季度，旅行服务增长较快，进出口达16372.5亿元，增长8.8%。其中，出口大幅增长54.4%，进口增 长2.7%。 证监会将系统谋划推出更多有力度的开放举措 中国证监会副主席李明周二在2025年国际金融领袖投资峰会上表示，证监会将紧紧围绕防风险、强监 管、促高质量发展的工作主线，锚定深化资本市场制度型开放的目标任务，系统谋划推出更多有力度的 开放举措。一是进一步提升跨境投融资便利化水平。二是进一步深化内地与香港资本市场的务实合作。 三是进一步加强开放环境下监管能力和风险防范能力建设。 宏观要闻 前三季度旅行服务出口同比大增超五成 ...

二十届四中全会开完以后，人民币汇率升值，股市突破长期震 荡区间，股债跷跷板利空债市。但是央行公告称，为保持银行体系 流动性充裕，10 月 27 日将以固定数量、利率招标、多重价位中标 方式开展 9000 亿元 MLF 操作，期限为 1 年期。由于 10 月有 7000 亿元 MLF 到期，本月央行 MLF 净投放将达到 2000 亿元，为央行连 续第 8 个月对 MLF 加量续做。流动性和股债跷跷板共同作用，使得 债市操作难度加大。央行行长潘功胜在《国务院关于金融工作情况 的报告》中表示，下一步将落实落细适度宽松的货币政策，执行好 各项已出台货币政策措施，持续释放政策效能，研究储备新的政策 举措。巩固资本市场向好势头，健全稳市机制。 2025 金融街论坛年会开幕，央行行长潘功胜、金融监管总局局 长李云泽、证监会主席吴清重磅发声。潘功胜表示，央行将继续坚 持支持性的货币政策立场，恢复公开市场国债买卖操作。公开市场 买卖国债，有利于控制远端债市利率，进一步减弱股债跷跷板对债 市的影响，有效控制住利率和资金成本，从而有效进行对实体经济 赋能，增加逆周期调节力度。 逆周期调节或增加，震荡略偏多 摘 要： 宁证期货期货 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年10月制造业、建筑业PMI低于荣枯线，服务业略高于荣枯线，经济修复需政策支撑，内需不足是制约经济运行主因，需强化逆周期调节 [1][6] 根据相关目录分别进行总结 制造业情况 - 10月制造业PMI为49.0%，较上月降0.8个百分点，连续七个月低于荣枯线，总体景气度趋弱，原因包括工作日减少、贸易摩擦、高库存抑制等 [1] - 制造业PMI分项指标普遍回落，生产超预期回落至收缩区间，企业经营压力凸显，大中小型企业景气度均落入收缩区间，外需收缩压力显著加大 [1] - 制造业PMI四大分项指标全部回落，生产指数降至49.7%，新订单指数降至48.8%，原材料库存降至47.3%，从业人员指数降至48.3% [2] - 不同类型企业景气度均落入收缩区间，大、中、小型企业PMI分别为49.9%、48.7%和47.1%，较上月分别下降1.1、0.1和1.1个百分点 [2] - 外需收缩显著，新出口订单降至45.9%，进口指数降至46.8%，内需相对稳定，新订单 - 新出口订单出口指数上行至2.9% [3] - 新动能相关行业景气度较好，基础原材料行业偏弱，基础原材料行业生产指数降至48%以下，高耗能行业PMI降至47.3% [3] - PMI量价分项指数趋弱，反映需求收缩和成本传导不畅压力，短期或延续收缩态势 [5] 服务业和建筑业情况 - 服务业PMI为50.2%，较上月微升0.1个百分点，消费性服务业回升明显，生产性服务业落入收缩区间 [5] - 建筑业PMI为49.1%，较前值下降0.2个百分点，连续三个月处于收缩区间，房屋建筑业经营活动指数降至季节性低点，土木工程建筑业商务活动指数上升 [5] 未来经济展望 - 四季度反内卷政策深化、扩内需政策推进，新型政策性金融工具资金投放完毕，2026年部分财政预算资金提前使用，“十五五”规划助力制造业发展 [6] - 内需不足是制约经济运行主要问题，需强化逆周期调节，破解传统产业产能过剩、中小企业融资难、消费信心不足等矛盾 [6]

今 日 早 评 重点品种： 【短评-螺纹钢】据Mysteel，截至10月30日当周，螺纹产 量212.59万吨，较上周增加5.52万吨，增幅2.67%；厂库171.71 万吨，较上周减少12.92万吨，降幅7%；社库430.81万吨，较上 周减少6.67万吨，降幅1.52%；表需232.18万吨，较上周增加 6.17万吨，增幅2.73%。评：基本面延续改善，但库存水平依旧 处于同比偏高状态，以及旺季临近尾声，需求预期仍偏谨慎， 基本面亮点有限，短期宏观情绪降温后预计盘面承压运行。但 成本端支撑仍在，政策端仍有继续释放利好的可能，盘面弱势 调整后仍具备反弹驱动。 【短评-黄金】堪萨斯城联储主席施密德就本周投票反对降 息解释称，通胀压力依然存在，政策过早放松或削弱美联储对 2%目标的承诺。达拉斯联储主席洛根也表示，除非通胀出现明 显加速下降或劳动力市场迅速降温的明确证据，否则12月将难 以再次降息。评：美联储再度降息出现分歧，市场波动加大。 美国政府依然停摆，虽然避险情绪降温，但是黄金买盘力量依 然较强。短期下方空间有限，黄金中期或高位震荡，震荡思维 对待。关注美元指数对黄金影响。 投资咨询中心 2025年11月 ...

21世纪经济报道记者周潇枭 北京报道10月31日，国家发展改革委召开10月份新闻发布会。在发布会 上，国家发展改革委政研室副主任李超表示，5000亿元新型政策性金融工具已全部投放完毕，共支持 2300个项目，项目总投资约7万亿元。与此同时，中央财政从地方债结存限额中安排5000亿元下达地 方，其中新增了2000亿元专项债券额度，专门用于支持部分省份投资建设。 （国家发展改革委10月发布会现场图） 具体来看，国开新型政策性金融工具支持集成电路、新型显示等数字经济领域项目190个，包括投资65 亿元支持广东TCL华星第8.6代印刷OLED生产线一期项目，投资18亿元支持浙江芯联三期项目；支持人 工智能示范应用等人工智能领域项目43个，包括投资6亿元支持河南中州时代新能源电池产业基地续建 项目，投资9000万元支持浙江宁波L2+/L2++智能驾驶系统研发及产业化项目，投资2000万元支持江苏 苏州高新具身智能机器人训练中心项目；支持养老托育、历史文化街区保护提升等消费领域项目84个， 包括湖北潜江美好社区智慧养老服务设施建设项目、四川眉山三苏祠历史文化街区保护提升项目等。 中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议 ...

制造业PMI表现 - 10月制造业PMI为49.0%，较上月下降0.8个百分点，低于荣枯线且弱于季节性[3] - 生产指数为49.7%，较上月下降2.2个百分点，生产扩张势头明显减弱[3] - 新订单指数为48.8%，较上月下降0.9个百分点，需求端回落压力加大[3] - 大型企业PMI为49.9%（下降1.1 pct），中型企业为48.7%（下降0.1 pct），小型企业为47.1%（下降1.1 pct），大中小企业经营压力均上升[3] - 原材料库存指数为47.3%，较上月下降1.2个百分点，企业补库意愿不足[3] - 从业人员指数为48.3%，较上月下降0.2个百分点，制造业用工需求进一步放缓[3] 非制造业PMI表现 - 10月非制造业PMI为50.1%，较上月微升0.1个百分点，保持温和扩张[3][4] - 建筑业PMI为49.1%，较上月回落0.2个百分点，仍处于低位[4] - 服务业商务活动指数为50.2%，较上月回升0.1个百分点，服务业活动有所复苏[4] - 非制造业新订单指数为46.0%，与上月持平，总体新订单仍偏弱[4] - 非制造业从业人员指数为45.2%，较上月回升0.2个百分点，但用工景气仍偏低[4]

（原标题：蓝佛安：统筹生财、聚财、用财之道，有力有效实施积极的财政政策） 近日出版的《〈中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议〉辅导读本》中刊登了 财政部部长蓝佛安题为《发挥积极财政政策作用》的署名文章，蓝佛安在文中指出，党的二十届四中全 会深刻把握历史方位和发展大势，全面擘画"十五五"时期我国经济社会发展蓝图，对发挥积极财政政策 作用提出明确要求。我们要以改革的思维、创新的精神，完整准确全面贯彻全会部署，统筹生财、聚 财、用财之道，有力有效实施积极的财政政策，为以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业提 供坚强财政保障。 新时代以来因时因势实施积极的财政政策，不断深化对财政宏观调控的规律性认识 蓝佛安指出，科学的宏观调控、有效的政府治理，是发挥社会主义市场经济体制优势的内在要求。财政 政策作为宏观调控主要手段，通过预算、税收、政府债券、转移支付等工具组合，发挥扩大总需求和定 向调结构的双重优势，熨平经济周期性波动，落实国家重大决策部署，促进经济总量平衡和结构优化， 实现质的有效提升和量的合理增长。 主动适应经济发展新常态，坚持不搞大水漫灌强刺激，对关键领域和薄弱环节靶向发力，推动发展动 ...

准确把握"十五五"时期财政面临的形势任务，更加有力有效实施积极的财政政策 蓝佛安指出，财政事关治国安邦、强国富民，在推动高质量发展和中国式现代化建设中承担重要职责。"十五 五"时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，我国发展环境面临深刻复杂变化。从国 际看，外部环境动荡不安，大国博弈更加复杂激烈，单边主义、保护主义抬头，世界经济增长动能不足。从国 内看，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，同时产业结构、 商业模式、人口结构、财富分配等发生显著变化，一些领域风险尚未出清。这些对财政运行、宏观调控、财税 改革等产生深刻影响，必须有效应对形势变化，从危机和困难中捕捉和创造机遇，切实提高财政政策效能、财 政宏观调控能力和财政科学管理水平，更好推动高质量发展。工作中需要把握好以下几点。 近日出版的《〈中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议〉辅导读本》中刊登了财 政部部长蓝佛安题为《发挥积极财政政策作用》的署名文章，蓝佛安在文中指出，党的二十届四中全会深 刻把握历史方位和发展大势，全面擘画"十五五"时期我国经济社会发展蓝图，对发挥积极财政政策作用 ...

（原标题：财政部详解"十五五"时期落实积极财政政策六大重要举措） 近日出版的《〈中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议〉辅导读本》中刊登了 财政部部长蓝佛安题为《发挥积极财政政策作用》的署名文章，蓝佛安在文中指出，党的二十届四中全 会深刻把握历史方位和发展大势，全面擘画"十五五"时期我国经济社会发展蓝图，对发挥积极财政政策 作用提出明确要求。我们要以改革的思维、创新的精神，完整准确全面贯彻全会部署，统筹生财、聚 财、用财之道，有力有效实施积极的财政政策，为以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业提 供坚强财政保障。 新时代以来因时因势实施积极的财政政策，不断深化对财政宏观调控的规律性认识 蓝佛安指出，科学的宏观调控、有效的政府治理，是发挥社会主义市场经济体制优势的内在要求。财政 政策作为宏观调控主要手段，通过预算、税收、政府债券、转移支付等工具组合，发挥扩大总需求和定 向调结构的双重优势，熨平经济周期性波动，落实国家重大决策部署，促进经济总量平衡和结构优化， 实现质的有效提升和量的合理增长。 新时代以来，以习近平同志为核心的党中央审时度势，连续实施积极的财政政策，根据形势变化适时调 整完 ...