新浪财经"酒价内参"重磅上线 知名白酒真实市场价尽在掌握 投资者提问： 三季报显示帐上有1363多亿现金，根据历年财报显示主要是存放在银行，收益率很低，据测算也就2%左右，远低于公司股息率。面对股价持续下跌，公司有能力进行回购注销却无动于衷，相比 免责声明：本信息由新浪财经从公开信息中摘录，不构成任何投资建议；新浪财经不保证数据的准确性，内容仅供参考。 董秘回答(五 粮 液SZ000858)： 尊敬的投资者，公司始终坚持在保障资金安全、保障生产经营秩序前提下，充分发挥资金优势，多维度使用资金。在当前环境下，公司需保有充足资金来应对可能出现的市场挑战以及保障可持续 查看更多董秘问答>> ...

↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 布衣书生走天下 来源：雪球 这是个大多数人都亏钱的市场 ， 为什么从来都不缺人呢 ？ 股市有种神奇的魔力 ， 沾了就是一辈子 。 哪怕你在熊市中放弃 ， 等牛市来了 ， 特别是在牛市接近顶部的时候 ， 你还会回来的 ， 而且会用 更多的资金在顶部追涨 。 这样的例子我见过太多了 ， 很多都发生在我身边 。 还有人说 ， 我这人意志力强 ， 这辈子绝不沾股市 。 可实际上 ， 人生就是一场无法回避的资产配置游戏 。 如果你只持有现金 ， 就相当于重仓做空未来经济 ， 你在赌通缩会发生 。 一旦通胀来临 ， 你的购买力将持续缩水 ； 若不幸遭遇恶性通胀 ， 你甚至可能一贫如洗 。 如果你只买房子 ， 尤其是通过房贷高杠杆入场 ， 就相当于用未来三十年的时间 ， 押注这个地区持续繁荣 、 人口保持净流入 。 年轻时 ， 该做什么 ？ 不是省吃俭用 ， 费尽心机攒下几万块钱 。 最重要的是 ， 要多经历 ， 多吃亏 ， 多踩坑 。 很多道理 ， 没有经历之前 ， 都是正确的废话 ； 但经 ...

核心财务表现 - 前三季度营业收入2.32亿元，同比增长13.90% [1] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润3777.59万元，同比大幅增长37.43% [1] - 前三季度扣除非经常性损益后的净利润3606.12万元，同比增长47.16%，显示主营业务内生增长动力强劲 [1] - 第三季度单季度营业收入8596.51万元，同比增长13.10% [1] - 第三季度单季度归属于上市公司股东的净利润1633.02万元，增幅达48.35% [1] 盈利质量与运营效率 - 前三季度经营活动产生的现金流量净额3548.89万元，同比大幅提升68.57% [1] - 加权平均净资产收益率达到12.58%，较上年同期提升3.33个百分点 [1] - 盈利增速显著高于收入增速，反映出公司盈利能力增强 [1] 资金管理与财务结构 - 交易性金融资产达1.23亿元，较年初增长超10倍，显示充裕的资金储备和积极的理财策略 [2] - 合并资产负债率为20.12%，较上年末有所下降，财务基础更加牢固 [2] 公司业务与前景 - 公司作为输送装备领域的专业企业，通过持续的技术创新和市场拓展实现增长 [2] - 现金流状况大幅改善，资产质量稳步提升，为公司在细分领域的持续发展奠定坚实基础 [2] - 业绩展现出管理层卓越的经营管理能力 [2]

董事会决议概况 - 公司于2025年10月30日以通讯表决方式召开第十届十九次董事会 应到董事11名 实到董事11名 会议召开程序符合规定 [1] - 本次会议审议通过了三项议案 包括2025年第三季度报告 使用自有闲置资金进行委托理财 以及制定修订多项内部管理制度 各项议案均获全票通过 [1] 2025年第三季度报告 - 会议全票审议通过了《武商集团股份有限公司2025年第三季度报告》（公告编号：2025-048） [2] - 该报告已由公司董事会审计委员会预先审议通过 具体内容于巨潮资讯网披露 [2] 资金管理计划 - 董事会审议通过《关于使用自有闲置资金进行委托理财的议案》（公告编号：2025-049） 旨在提高资金使用效率 [3] - 公司拟使用自有闲置资金开展委托理财业务 相关操作将严格遵循安全性 流动性原则 [3] 内部管理制度完善 - 董事会审议通过《关于制定、修订相关制度的议案》 对公司多项核心管理制度进行完善 [4] - 制度制定与修订旨在进一步规范公司治理 强化信息披露质量及投资者保护 [4] - 具体制定修订的制度包括《市值管理制度》《投资者关系管理制度》《内幕知情人登记制度》等共十一项制度 [5]

核心观点 - 公司在行业阶段性调整与市场环境承压背景下展现出稳健的经营基本盘与积极的资金管理能力 [1] - 公司经营性现金流大幅改善 为后续发展积蓄动能并有望把握行业复苏机遇 [1][2] 财务表现 - 2025年1-9月实现营业收入10.00亿元 [1] - 归属于上市公司股东的净利润为3956.81万元 主营业务盈利能力保持稳定 [1] - 扣除非经常性损益后的净利润为3671.61万元 凸显主营业务真实韧性与持续经营能力 [1] 现金流与营运管理 - 经营活动产生的现金流量净额大幅提升至7912.79万元 同比增长921.82% [1] - 销售回款与采购支付方面的现金管理成效显著 营运质量稳步提升 [1] - 投资活动现金流净额同比改善76.19% 反映资金配置与短期理财的审慎与灵活 [1] 资产结构与资金运用 - 截至报告期末总资产规模达39.80亿元 较上年末增长2.65% [1] - 交易性金融资产较期初增长94.78% 主要系公司开展现金管理以提升资金使用效率 [1] 经营策略与前景 - 公司通过聚焦主业、强化资金管控、优化资产配置等措施展现良好风险抵御能力和财务韧性 [2] - 经营性现金流持续改善和资金管理水平提升使公司为把握行业复苏机遇做好充分准备 [2]

财务业绩摘要 - 前三季度营业收入6.3亿元，同比增长5.8% [1] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润为亏损3565万元，亏损较去年同期的3274万元有所扩大 [1] - 前三季度扣除非经常性损益后归母净利润为亏损4154万元，亏损幅度同比扩大 [1] - 第三季度单季度营业收入2.36亿元，同比下降0.4% [3] - 第三季度单季度归母净利润为亏损916万元，较去年同期亏损1295万元有所减少 [3] - 第三季度单季度扣非后归母净利润亏损989万元，同比减少亏损幅度 [3] - 前三季度经营活动现金流净额为2946万元，同比增长308.4% [1] - 前三季度每股收益为-0.1914元，第三季度每股收益为-0.0492元 [1][3] 资产负债状况 - 截至三季度末，公司总资产为15.95亿元，较上年度末下降3.6% [3] - 截至三季度末，归母净资产为11.01亿元，较上年度末下降5.2% [3] - 第三季度货币资金规模因理财产品赎回而显著上升 [3] - 应收款项融资与长期股权投资有所增长 [3] - 在建工程项目持续推进，固定资产与使用权资产均有所增加 [3] 业务与战略 - 公司主要从事通讯设备的研发、生产与销售，业务涵盖智能制造、信息技术服务等领域 [3] - 公司持续致力于提供高质量通讯解决方案，并积极优化产品结构和产业布局 [3] - 公司通过精细化运营与稳健的财务策略改善盈利结构 [3] - 随着行业需求逐步回暖，公司有望在后续季度实现营收与盈利能力的同步修复 [3]

交易方法论 - 交易者采用“宏观先行，技术辅助”的独特方法论，将宏观研判与技术分析相结合以确认交易机会 [1] - 交易系统基于成熟的波浪理论，在大型级别行情中有效性更为显著 [1] - 交易策略主要采用波段操作，不依赖直觉，而是建立在完整的分析框架上 [1] 交易执行与心态 - 获胜关键归因于心态的稳定与严格的交易系统执行 [1] - 情绪稳定被视为交易最高境界的前提，核心准则是避免超越能力范围的交易和风险失控 [2] - 通过循序渐进的资金管理和风险控制，有效规避交易中的焦虑与风险 [2] 职业发展历程 - 交易生涯划分为三个阶段：盲目跟风期、技术学习期和系统成熟期 [2] - 2008年次贷危机促使交易者将风险控制作为专门课题深入研究 [2] - 每一次交易系统的升级，都是对市场认知的深化，最终实现心态与业绩的良性循环 [2] 交易哲学与建议 - 交易哲学概括为“交易是有灵魂的，你在乎它，它才会给你财富”，追求“大道至简”的境界 [2] - 给予新手的建议是明确自身目标、承受能力及交易动机，并通过学习寻找答案 [2]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入48.18亿元，同比增长34.99% [2] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为2亿元，同比下滑62.58% [2] - 2025年第三季度单季营业收入为15.51亿元，同比增长35.19% [2] - 2025年第三季度单季归属于上市公司股东的净利润为1.15亿元，同比增长58.18% [2] - 第三季度业绩显著改善，归属于上市公司股东的净利润从第二季度亏损4565万元扭亏为盈至1.15亿元 [3] - 截至三季度末，公司期末现金及现金等价物余额为43.65亿元，货币资金期末余额为47.3亿元，资金充裕 [4] 业务结构变化 - 稀有轻金属（铯、铷）业务收入占营业收入比重达21.67%，同比增长50.43%，毛利率高达72.24% [3] - 锂电业务收入比重下滑至40.01%，毛利率下降至10.89% [3] - 公司主营业务为以稀有轻金属（铯、铷）和锂盐资源为主的矿产资源开发 [2] 业绩驱动因素 - 前三季度营收增长主要系公司自供原料锂盐和锂辉石销量增长及新增铜冶炼销售业务 [3] - 第三季度碳酸锂价格从6万元/吨反弹至8万元/吨上方，后持续围绕7万元/吨震荡 [3] - 第二季度碳酸锂价格跌破7万元/吨，持续围绕6万元/吨震荡，导致当季业绩亏损 [4] - 天风证券分析认为，锂价反弹及Tsumeb冶炼厂降本和锗产能释放将带来业绩修复弹性 [3] 资金管理计划 - 公司计划使用不超过等值人民币10亿元的闲置资金购买风险可控的理财产品 [1] - 理财产品类型包括结构性存款、通知存款、收益凭证、债券、货币市场基金等 [1] - 该资金管理旨在提高资金使用效率，为股东创造额外收益 [1] 行业价格展望 - 三季度碳酸锂价格反弹由阶段性供需错配和低库存推动 [5] - 四季度新增供应放量后，若需求端无爆发式增量，锂价中期价格中枢可能继续下移 [5] - 除非出现超预期政策刺激或高成本矿山大规模减产，否则三季度强势反弹或难长期维持 [5]

交易系统核心要素 - 完整的交易系统是应对市场不确定性的关键，交易本质是概率游戏[1] - 系统不仅包括买卖方法，还需资金管理和风险控制等要素[1] - 良好心态是交易系统的上层建筑，与买卖模式等物质基础共同构成完整系统[7] 买卖模式分析 - 选定买卖模式后逻辑大致固定，但需根据市场不确定性微调细节如盈利目标和买卖点规则[3] - 一成不变的交易很难成功，投资者需避免刻舟求剑[3] - 技术分析是辅助手段而非核心，精而少的技术才能提高交易准确性[5] 资金管理与风险控制 - 资金管理作为容错机制，帮助买卖模式更好适应市场不确定性[5] - 风险控制是应对不确定性的核心，使交易者能以固定模式应对市场变化[5] - 即便拥有成熟买卖模式和风控手段，也不一定能保证交易成功[7] 投资者常见误区 - 普通投资者常过度追求预测行情，而忽视行情不符预期时的处理对策[7] - 初入市场者过度重视技术分析，长期盈利者已将技术融入日常无需过度钻研[5] - 投资者需避免过度依赖单一技术或预测，应注重系统整体构建[5][7]

资金管理活动 - 公司于2025年3月4日至2025年10月13日期间两次赎回瑞士银行发售的非保本浮动收益型货币基金 [1] - 赎回本金总额约为2650万美元 [1] - 截至公告日期公司已全额赎回在瑞士银行认购的货币基金且不再持有该行发售的任何未到期理财产品 [1]