报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现货与省间市场衔接加快，省间现货规则修订、上海按自然日出清，指向跨区交易连续化，后续区域价差或更多由跨省互济效率决定 [3] - 当前价格修复不均衡，蒙西日前价格转负、实时价差仍为 -90.84 元/兆瓦时，高新能源区域低价压力未解除，价格反弹为阶段性修复 [3] 根据相关目录分别进行总结 政策新闻 - 一季度市场交易电量同比增长 25.6%，1 - 3 月全国完成电力市场交易电量 18416 亿千瓦时，其中跨省跨区交易 3690 亿千瓦时、现货交易 2467 亿千瓦时、绿电交易 756 亿千瓦时 [5] - 省间现货规则修订获批，要求强化省间现货与中长期、省内现货市场衔接，并研究用户侧直接参与路径 [5] - 4 月 27 日起上海电力现货市场按自然日每日申报和出清，以衔接省间现货连续运行要求 [5] - 2026 年广东绿电交易将探索多年期机制，新增分时绿电模式，交易、结算和溯源细化至小时颗粒度 [5] - 5 月 1 日起上海调整天然气发电上网电价，气电调峰机组电量电价为 0.6434 元/千瓦时，热电联产机组 2500 小时以内为 0.6676 元/千瓦时 [6] - 2026 年绿证均价高于 2025 年 30.4%，3 月全国交易绿证 6256 万个，其中绿电交易绿证 3270 万个；2026 年生产年绿证单独交易均价 7.76 元/个 [6] 重点区域日前市场电价跟踪 - 日前市场重心下移，山西、蒙西跌幅较深，蒙西转负，西北高新能源区域低价压力仍强 [1][7] - 4 月 27 日江苏日前均价 330.99 元/兆瓦时，环比涨 11.69%；山东 251.61 元/兆瓦时，环比涨 1.84%；山西 157.37 元/兆瓦时，环比跌 30.77%；蒙西 -13.52 元/兆瓦时，环比跌 120.81%；广东数据滞后 [8] 重点区域实时市场数据跟踪 - 实时市场多数修复，山东、蒙西涨幅较大，前期低价区域补涨 [2][9] - 风电变化主导边际扰动，江苏增幅较大压制电价，蒙西风电回落带动低价压力缓和 [2][9] - 4 月 26 日广东实时均价 470.8 元/兆瓦时，环比涨 10.95%；江苏实时均价 319.5 元/兆瓦时，环比涨 79.50%；山东 219.0 元/兆瓦时，环比涨 15.62%；山西 155.8 元/兆瓦时，环比涨 -1968.1%；蒙西价差日均值 -90.8 元/兆瓦时，环比涨 3407.34%等 [10]