公司起源与定位 - 公司起源于1988年北京花丝镶嵌厂解散后，创始人徐毕东将20位资深老金匠请到公司，核心是掌握“燕京八绝”之首的花丝镶嵌稀缺技艺 [1] - 公司30多年来专注花丝镶嵌和古法黄金技艺的高端黄金珠宝品牌 [2] - 公司品牌“宝兰Borland”于2012年注册，2018年成立宝兰文化并开启品牌化运营，首店位于杭州大厦D座 [6] 近期发展与运营数据 - 公司近期完成一轮过亿元的A轮融资，由挑战者创投领投，顺为资本和开云集团跟投 [3] - 公司目前仅有三家门店，分别位于杭州大厦D座、杭州万象城以及2025年3月开业的深圳万象城华南首店 [3][8] - 在杭州万象城门店，公司坪效达到16.68万/平米·月，产品如30克花丝宫灯耳坠售价6万多，65克嵌宝手镯售价超12万，仍有稳定客流 [7] - 2025年，杭州大厦店创下月销超千万元的纪录 [8] - 公司已搭建起60人的金匠梯队，将传统手艺与现代审美融合 [7] 行业趋势与市场机会 - 黄金珠宝行业正从“量产足金饰品”为主，向“文化认同 + 时尚/轻奢/高端定制 + 体验消费”方向转变 [10] - 购买动机发生变化：年轻人将金饰作为日常穿搭，为设计、故事和手工艺付费，不再只关注克重，金价上涨也强化了其保值属性 [12] - 传统大型连锁品牌面临压力：2024年周生生、老凤祥营业额同比下降15%和20.5%，2025财年周大福、六福营业额同比下跌17.5%和12.9% [13] - 高端品牌反而受益：以老铺黄金为例，其2024年营业收入85亿，净利润14.73亿，归母净利润率17.3%，毛利率41.2%，过去3年归母净利润年复合增速达134% [13] - 高端黄金赛道满足能佩戴、有文化、能保值的独特组合，部分用户购买心理与购买LV、爱马仕类似 [14] 竞争格局与公司对标 - 公司对标的竞争对手是近两年强势出圈的老铺黄金，后者定位并非大众饰品，也不同于国际高奢 [10] - 老铺黄金门店位于SKP、国金中心等高端商场，与爱马仕、香奈儿比邻，2025年上半年其北京SKP店销售额同比增长近220%，平均店效近5亿元，超过该商场所有珠宝和一线奢侈品牌 [9] - 公司与老铺黄金路径接近，不追求量产，也不主打“克重”、“保值”等传统卖点，而是赚取“工艺溢价”、“设计溢价”和“身份溢价” [10][13] - 行业具备完整产业链并专注品牌与设计的公司正成为新趋势，同时做到“古法金 + 手工艺 + 高端定位 + 文化设计 + 品牌运营 + 高体验感”的企业不多 [10] 赛道特点与挑战 - 高端黄金珠宝赛道存在天然门槛：工艺难、周期长、成本高，需要熟练工人和稳定供应链 [14] - 品牌建设速度慢，消费者支付溢价依靠信任，无法通过砸广告快速建立 [14]