纪要涉及的公司 儒竞科技、浙江荣泰 核心观点和论据 儒竞科技 - 车端电力电子业务是隐形冠军，市场认知不足，存在预期差[1][2] - 车业务看点是ASP和份额双升，25Q1车业务同比增速40 - 50%，超预期，去年靠赛力斯和特斯拉实现高增长，今年一季度这两家表现不佳也未影响增速[1][2][3] - 核心在于多合一产品ASP从700元提升到1000元 + ，且不断开拓客户，如特斯拉收入占比仅10%，下半年有望开拓小米等[3] - 机器人业务产品不止伺服驱动器，还包括一体化方案，国内厂商倾向该方案且价值量更高[4] - 车上特斯拉驱动器和机器人目前自己设计老外代工，儒竞机会在于主业追随特斯拉建专线、加快泰国扩产，机器人业务机会来自国产替代和向国内客户供应高价值一体化产品[4] - 股权激励解锁条件超市场预期，若考核收入，今年总收入18亿（yoy + 40%）且自动化机器人业务收入0.78亿（yoy + 225%）；若考核利润，比23年净利润增长20%，对应2.5亿[4] 浙江荣泰 - 主业看点是二季度特斯拉加速，作为欧洲链弹性大标的，ASP扩张、份额扩张且受益于欧洲大盘子超预期，欧洲4月新能车 + 30%[4] - 机器人业务第一目标市值快接近200亿（100亿主业 + 200亿丝杠 * 51%股权），在手部微型丝杠供货上有几乎独家优势[4] - 集团另一家公司荣泰科技是电机供应商，公司较早拿到特斯拉图纸并持续送样，等待关节模组供货拐点，出现有望看500亿市值[5] - 已将特斯拉提到的机器人新品通信Wi - Fi纳入重点布局方向[5] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 儒竞科技在机器人业务上，国内厂商更倾向一体化方案，价值量更高[4] - 浙江荣泰在关节模组上电机看似无关，但集团另一家公司是电机供应商，且公司23年就考察电机公司，较早拿到特斯拉图纸并持续送样[5]