核心观点 本周（2026年4月6日至4月10日）机构调研活动显示，市场关注焦点集中于**机械设备、医药生物、电子**等一级行业，其中**电子、汽车、交通运输**行业在短期内吸引了大量调研机构[1][10] 在个股层面，**妙可蓝多、金力永磁、科达利**等公司因业绩表现亮眼及新业务布局受到机构密集调研[2][3][4] 报告重点梳理的三家公司均展现出强劲的盈利增长和清晰的未来战略，分别聚焦于**奶酪深加工与BC双轮驱动、机器人电机量产与全球化、以及储能与机器人新增长曲线**[3][4][24][28][31] 一、机构调研热门行业情况 - **本周（近5天）调研热度**：按机构被调研总次数排序，关注度最高的三个行业依次为**机械设备、医药生物、电子**[1][10] 其中，**电子、汽车、交通运输**行业的调研机构家数较多[1][10] 与上周相比，**机械设备**调研次数跃居第一，**电子**调研家数高居榜首，**交通运输**首次进入机构调研家数前列[1][10] - **近一个月（近30天）调研热度**：按机构被调研总次数排序，关注度最高的三个行业依次为**电子、机械设备、医药生物**[1][13] 其中，**电子、医药生物、电力设备**的近一个月调研机构家数较多[1][13] 二、机构调研热门公司情况 - **本周（近5天）调研热门公司**： - 按**机构调研次数**排名，调研次数较多且机构评级家数大于10家的公司包括**金力永磁（3次）、云南白药（3次）、惠泰医疗（2次）、科达利（2次）** 等[2][15][17] - 按**机构调研家数**排名，调研机构家数较多且机构评级家数大于10的公司包括**妙可蓝多（26家）、金力永磁（23家）、科达利（16家）** 等[2][18][19] - **近一个月（近30天）调研热门公司**： - 按**机构调研次数**排名，调研次数较多且机构评级家数大于10的公司包括**中国重汽（6次）、云南白药（5次）、金风科技（5次）** 等[2][19][20] - 按**机构调研家数**排名，调研机构家数较多且机构评级家数大于10的公司包括**迈瑞医疗（356家）、东鹏饮料（325家）、三花智控（284家）** 等[2][21][22] 三、本周重点公司调研情况梳理 1. 妙可蓝多 - **2025年业绩表现**：2025年实现营业收入**56.33亿元**，同比增长**16.29%**；扣非净利润**1.58亿元**，同比大幅增长**235.94%**，主营业务盈利能力显著增强[3][24] - **2026年一季度业绩**：2026年一季度营收同比增长超**30%**，增长由线上线下全渠道协同驱动，“BC双轮驱动”战略成效显著[24] - **业务与战略**：公司坚持收入增长与盈利提升并重，持续深化BC（企业端与消费者端）双端业务布局[3][24] 正稳步推进奶酪深加工业务，围绕**奶酪、乳脂、乳清**三大品类完善产品矩阵，并有序展开产能建设[3][24][25] 公司奶酪业务收入占比达**82.37%**，包装奶酪市场占有率超**38%**[23] 2. 金力永磁 - **2025年业绩表现**：2025年实现营业总收入**77.18亿元**，同比增长**14.11%**；归母净利润**7.06亿元**，同比大幅增长**142.44%**[3][28] - **机器人业务进展**：具身机器人关节电机专用产线已建成，具备年产**50万套**能力，目前处于客户验证阶段，预计**2026年下半年**实现规模化生产[3][28] - **产能与供应链**：截至2025年底，建成**4万吨/年**高性能稀土永磁材料产能，利用率超**90%**[28] 通过“原生矿+回收”双轨模式保障供应链，2025年稀土回收贡献**3,681吨**原材料，占总需求约**15%**[3][28] - **全球化布局**：2025年境外收入**12.70亿元**，占总收入**17.2%**，其中对美出口**5.01亿元**，同比增长**39.80%**[3][29] 未来将通过深化海外合作及探索在墨西哥或东南亚设厂加速全球化[3][29] 3. 科达利 - **2025年业绩表现**：2025年实现营业收入**152.13亿元**，同比增长**26.46%**；归母净利润**17.64亿元**，同比增长**19.87%**[4][31] - **新增长曲线**： - **储能业务**：增速显著，已成为公司重要的第二增长曲线[4][31] - **机器人业务**：已通过合资平台在**减速器、直线关节和灵巧手**三大方向进行前瞻性布局[4][32] - **主营业务**：锂电池精密结构件业务收入占比达**95.6%**[30] 四、重点公司盈利预测（基于报告数据） | 公司 | 代码 | 净利润（亿元） | 市盈率（PE） | | :--- | :--- | :--- | :--- | | | | 2025 | 2026E | 2027E | 2025 | 2026E | 2027E | | 妙可蓝多 | 600882.SH | 1.2 | 4.7 | 5.8 | 80.9 | 20.4 | 16.6 | | 金力永磁 | 300748.SZ | 7.1 | 12.6 | 15.0 | 63.7 | 35.7 | 30.0 | | 科达利 | 002850.SZ | 17.6 | 29.4 | 37.8 | 28.6 | 17.1 | 13.3 |

业务布局与研发进展 - 公司已布局低空经济领域，重点推进无人机驱动电机Busbar项目研发，但目前该业务收入占公司总营业收入比重较小 [2] - 公司已完成机器人旋转关节模组初步布局；轴向磁通电机正联合高校开展协同研发，目前相关产品尚未形成业务收入 [4] - 公司正积极探索将现有连接器相关核心技术与制造能力向AI基础设施等领域延伸应用，目前相关业务尚处于前期技术研发与市场拓展阶段，暂未形成业务收入 [7] - 2026年公司将重点提升PCBA（印刷电路板组装件）模块的智能化升级与集成化迭代，强化核心硬件集成效能，为拓展域控制器相关业务、抢占高端市场奠定基础 [3] - 公司持续推进多品类气体检测传感器布局，并重点依托高温共烧技术持续做深在陶瓷材料领域的竞争壁垒 [3] - 公司智能控制器产品（如智能电源控制器、微特电机控制器、域控制器等）在新能源汽车领域的应用场景持续拓展 [6] 市场与客户拓展 - 公司智能电源控制器配套产品（如大功率二极管、精密注塑嵌件等）在保障内部供应的同时，对外销售规模稳步扩大 [4] - 公司深化新兴市场研究与拓展，智能雨刮系统、氮氧传感器、控制器、充电枪及连接器等业务持续开拓优质客户 [4] - 公司高度重视海外市场开拓，已在马来西亚设立子公司，并拟在摩洛哥投资建厂，持续推进全球化布局 [7] - 公司主营产品均符合车规级产品交付要求，未来将依托产品与成本优势，深化国产替代，稳步提升全球市场份额 [7] - 公司半导体功率器件目前深度聚焦于汽车电子行业，力争持续提升在该行业内的市场份额 [6] 财务与资本运作 - 公司购买理财产品是在确保经营资金安全充裕的前提下，对闲置资金进行的合理现金管理，旨在提高资金使用效率 [3] - 公司股份回购及高管增持事项均在正常推进过程中，将按规定及时披露进展 [8] - 公司董事长对公司未来发展前景及长期投资价值充满信心，相关增持计划正在按照既定方案稳步推进中 [5] 经营与风险披露 - 公司在伊朗地区的采购规模和业务收入分别占公司总采购额及营业总收入的比重较小，该地区相关情况对公司短期经营的影响有限 [6] - 公司始终关注产业链优质资源与技术协同标的，坚持审慎评估、技术互补、风险可控的外延发展原则 [3] - 公司股价走势受宏观环境、市场情绪、行业周期等多重因素综合影响 [2][8] - 公司股东持股情况属于动态变化信息，具体以公司在巨潮资讯网披露的定期报告为准 [3] - 2026年第一季度财务数据尚在核算中，具体业绩情况需关注公司后续披露的定期报告 [8]

证券代码：002284 证券简称：亚太股份 浙江亚太机电股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2026-001 5、整车厂对公司有年降的要求吗？ 答：整车企业对零部件企业每年都有年降要求，公司将积极优 化产品结构、提升内部管理应对降价压力。 6、公司有机器人方面的布局吗？ 答：公司目前暂未涉及机器人相关业务，但公司的线控制动、 EMB 等产品会使用到滚珠丝杠和无刷电机，公司的相关研究工 作正在积极推进中。后续如有相关布局计划，公司将按规定履 行信息披露义务。 投资者关系活动 类别 ☑ 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 ☑ 现场参观 □其他 （线上会议调研） 参与单位名称及 人员姓名 美银证券杨臻怡，兴业证券卢云聪 时间 2026 年 04 月 09 日 地点 公司会议室 上市公司接待人 员姓名 副总经理、董事会秘书邱蓉 证券办 李琼婷 投资者关系活动 主要内容介绍 一、公司情况介绍 二、公司情况交流 1、公司 EMB 产品目前的情况？ 答：公司有 EMB 产品的技术储备，今年有多款搭载 EMB 产品的 车型已顺利完成黑河冬标试验，具体的量产时间需要根据客户 项目 ...

证券研究报告 | 2026年04月10日 汽车行业 2026 年 4 月投资策略 优于大市 高油价加速电车出海，乘用车行业迎来叙事拐点 地缘因素推动海外能源价格上涨，自主乘用车出海加速。2 月下旬以来，地 缘因素导致油价高涨，部分地区终端成品油显著涨价，油电价差提升。 成品油价格上涨，催生海外新能源车需求旺盛，澳大利亚 3 月纯电车销 量同比增长 88.9%。海外需求增长，加速了自主品牌出海趋势，以比亚 迪、吉利、奇瑞、长城为代表的自主品牌车企三月海外销量均有显著的 同环比提升，其中吉利汽车出海同比增长超 120%，比亚迪、奇瑞汽车出 海同比增长超 60%。 能源危机为高能效车型带来历史机遇。复盘三次能源危机与丰田发展历 程：能源危机对高能效车型有积极影响；能源危机通过改变消费者心智、 促进新品牌打破品牌壁垒，对汽车行业影响深远；本土化生产对于车企 的全球扩张至关重要。我国智能电动车产品具备多方面优势，车企积极 布局海外产能，本轮地缘政治引起的全球油价上涨，有望成为我国新能 源车出海的重要历史机遇；能源危机有望促进海外各地能源安全建设， 加速全球绿色能源转型，油价回落后，电车出海趋势预计长期持续。 出海成为板 ...

上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 点 评 证 券 研 究 报 告 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： 2026 年 04 月 09 日 | | | --- | --- | | 收盘价（元） | 13.38 | | 一年内最高/最低（元） | 21.69/12.48 | | 市净率 | 3.3 | | 股息率%（分红/股价） | 0.75 | | 流通 A 股市值（百万元） | 8,573 | | 上证指数/深证成指 3,966.17/13,996.27 | | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 12 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 4.12 | | 资产负债率% | 43.36 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 646/641 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 0% 20% 40% 60% 80% 04-09 05-09 06-09 07-09 08-09 09-09 10-09 11-09 12-09 01-09 02-09 0 ...

车身结构BU 进入规模化收获期，新赛道指引大幅上调1）车身结构BU 进入规模化收获期，电池盒BU 正式更名并延伸至防撞梁、门槛梁、储能电池盒等，单车配套价值大幅扩展，2030 年目标300 亿。2） 管理层大幅上调新赛道营收指引，机器人2026E 指引从1 亿上调至5 亿（5倍）、2027E 从5 亿上调至10 亿（2 倍）；AI 液冷2026E 从2 亿上调至3亿、2027E 从8 亿上调至15 亿（近2 倍）。3）股东回报与抗 风险能力同步提升，派息率20%→27%，有息负债率降至21.2%，管理层表示未来将根据现金流状况逐 步提高派息比例。此外公司全球化运营深化，北美本地化生产比例约七成，可以有效对冲地缘风险。 盈利预测与估值 考虑到下游乘用车市场竞争加剧以及机器人等新赛道仍处于投入期，我们下调26-27 年营业收入预测至 295/337 亿元（较前值分别-7.9%/-8.7%），下调26-27 年归母净利润至31.95/37.96 亿元（较前值分 别-6.8%/-6.7%），新增28 年营业收入/归母净利润预测为380/44.06 亿元。可比公司26 年iFind一致预期 PE 均值13.4 倍，给予 ...

市场情绪与投资策略 - 市场短期波动剧烈，投资者情绪受“近因效应”影响，时空观局限于单日涨跌 [1] - 市场长期趋势判断为上行并会创新高，但具体路径无法预测 [1] - 投资策略强调聚焦并锚定市场主线，牛市后期抱团效应会越加明显 [1] 近期强势行业板块表现 - 网络接配及塔设板块涨幅1.52%，收盘10757.41点，成交金额达713.4亿 [2] - 家用器械板块涨幅3.78%，收盘1589.01点，成交金额22.9亿 [2] - 存算光芯板块涨幅3.07%，收盘8740.04点，成交金额668.7亿 [2] - 电子装联板块微涨0.02%，收盘3424.64点，成交金额93.2亿 [2] - 光学元件板块涨幅0.30%，收盘1547.74点，成交金额164.0亿 [2] - 液冷部件板块涨幅3.24%，收盘15349.09点，成交金额260.4亿 [2] - 环保设备板块涨幅2.03%，收盘1121.72点，成交金额39.4亿 [2] - 光纤光缆板块下跌4.15%，收盘3549.34点，成交金额306.3亿 [2] - 激光设备板块微涨0.06%，收盘1802.83点，成交金额138.9亿 [2] - 玻纤制造板块涨幅4.60%，收盘1937.62点，成交金额116.8亿 [2] - 塑料薄膜板块涨幅0.90%，收盘1222.00点，成交金额48.8亿 [2] - PCB板块涨幅3.08%，收盘3057.63点，成交金额529.9亿 [2] - 钻切刀具板块涨幅0.30%，收盘8715.65点，成交金额41.6亿 [2] - 程服板块下跌0.68%，收盘1940.41点，成交金额34.1亿 [2] - 合成树脂板块微跌0.21%，收盘1734.56点，成交金额66.4亿 [2] - 电连接器板块涨幅0.58%，收盘7898.16点，成交金额117.4亿 [2] - 多个强势板块为自定义指数，反映了当前行情发展的核心脉络 [2] 本轮牛市的核心投资逻辑与产业链传导 - 核心逻辑围绕“光”与“算”展开，带动了光模块、光芯片、光学元件、光纤、激光器等一系列光产业链环节 [3] - “算”的逻辑带动了计算芯片、PCB及其上游材料（玻纤、树脂）、以及液冷部件 [3] - 为生产上述产品，进一步带动了电子装联设备、钻切刀具、电连接器以及ODM代工服务 [3] - 电力短缺预期带动了燃气轮机发电、燃料电池发电、柴油发电、电源、储能（逆变器和电芯）及能源金属等产业链 [3] - 机构投资遵循此逻辑谋定后动，反复推进，直至泡沫破裂 [3] - 每一轮牛市由单一主逻辑驱动，主逻辑断裂则牛市结束 [3] 对下一轮潜在主线的预测 - 预测下一轮牛市的主逻辑将是机器人产业 [3] - 预计届时机器人将进入量产爬坡和业绩兑现阶段 [3] - 但在新周期启动前，机器人相关股票需经历市值和估值的回调 [3]

| 市场数据： 2026 年 04 月 09 日 | | | --- | --- | | 收盘价（元） | 13.38 | | 一年内最高/最低（元） | 21.69/12.48 | | 市净率 | 3.3 | | 股息率%（分红/股价） | 0.75 | | 流通 A 股市值（百万元） | 8,573 | | 上证指数/深证成指 3,966.17/13,996.27 | | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 12 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 4.12 | | 资产负债率% | 43.36 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 646/641 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 0% 20% 40% 60% 80% 04-09 05-09 06-09 07-09 08-09 09-09 10-09 11-09 12-09 01-09 02-09 03-09 04-09 福达股份 沪深300指数 (收益率) 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 点 评 证 券 ...

我们不是资讯的搬运工 而是有态度的发现者 万和财富早班车 2026年4月10日 · 股指期货 · · 国内金融市场 · 涨跌幅 品种 收盘 收盘 涨跌幅 品种 上证指数 上证当月连续 2882.0 -0.73% 3966.17 -0.72% 4555.4 -0.64% 沪深当月连续 深证成指 13996.27 -0.33% 创业板指 3323.30 33082.95 -0.73% 恒生期货指数 -0.88% 一、宏观消息汇总 1. 美联储3月FOMC会议纪要显示绝大多数与会者认为通胀上行风险 和就业下行风险均已升高,中东局势发展加剧了这些风险。 2. 人民币跨境支付系统单日处理交易额达1. 22万亿元人民币,交 易笔数近4.2万笔,双双刷新历史纪录。 3. 央行一季度例会:明确货币政策保持适度宽松,新增"地缘冲突 和经贸冲突多发频发""面临外部冲击"等表述,下一阶段将更多关 注对冲海外风险。 3. 我国业界首个太空算力产业协同平台"太空算力专业委员会" 正式成立。相关个股:顺灏股份(002565),通宇通讯(002792)等。 三、上市公司聚焦 1。天齐锂业(002466):进入今年二季度以来,锂资源端供应紧 ...

报告投资评级 - 维持苏轴股份“买入”评级 [1] 报告核心观点 - 苏轴股份作为滚针轴承行业龙头，凭借技术、客户与赛道三重壁垒，发展态势良好 [7] - 公司聚焦国内自主品牌中高端配套，深度受益国产替代趋势，在新能源汽车、机器人、航空航天等新兴赛道客户开拓成效显著，新项目持续放量 [7] - 全球化布局稳步推进，欧洲车市复苏带动境外市场营收回暖，高毛利海外业务支撑整体盈利水平 [7] - 公司持续深化降本增效与数字化转型，经营质量持续改善 [7] - 由于市场竞争加剧，分析师下调了公司2026/2027年盈利预测，但考虑到技术研发成果显著，新兴业务放量可期，仍维持“买入”评级 [7] 2025年业绩总结 - 2025年实现营业收入7.26亿元，同比增长1.43% [1][7] - 2025年实现归母净利润1.51亿元，同比增长0.05% [1][7] - 2025年扣非归母净利润1.42亿元，同比下降3.92% [7] - 销售毛利率为36.27%，销售净利率为20.77% [7] - 期间费用率：销售费用率1.74%，管理费用率7.36%，财务费用率-2.02%，研发费用率6.28% [7] 分业务发展情况 - **轴承产品**：2025年营收6.51亿元，同比增长2.60%，占总营收比重89.67%，毛利率36.60% [7] - **滚动体**：2025年营收0.52亿元，同比增长9.76%，占总营收比重7.16%，毛利率36.41% [7] 成长驱动与新业务进展 - **技术积淀**：截至2026年4月8日，累计拥有专利121项，多项技术打破国外垄断 [7] - **机器人领域**：谐波减速器用薄壁交叉圆柱滚子轴承性能达国际先进水平，RV减速机用向心滚针和保持架组件已实现小批量供货，RV减速器配套轴承实现批量供货 [7] - **航空航天领域**：飞行器用特种滚动轴承、大飞机机体用重载强冲击非标滚轮滚针轴承均进入样品开发或小批试制阶段 [7] - **新能源汽车领域**：电驱系统用高速圆柱滚子轴承持续研发，市占率稳步提升，深度绑定比亚迪、蔚来等主流车企及博世、博格华纳等核心零部件厂商 [7] - **全球化布局**：依托德国全资子公司深耕欧洲市场，与博世、采埃孚、麦格纳、安道拓等海外巨头建立稳定供应链，2025年外销收入占比44.96% [7] 盈利预测与估值 - **营业收入预测**：预计2026/2027/2028年分别为8.50亿元、9.80亿元、11.00亿元，同比增长17.14%、15.29%、12.24% [1][8] - **归母净利润预测**：预计2026/2027/2028年分别为1.73亿元、2.23亿元、2.49亿元，同比增长14.55%、29.12%、11.82% [1][7][8] - **每股收益（EPS）预测**：预计2026/2027/2028年分别为1.06元、1.37元、1.53元 [1][8] - **市盈率（P/E）预测**：基于现价及最新摊薄每股收益，对应2026/2027/2028年市盈率分别为22.19倍、17.19倍、15.37倍 [1][8] 财务数据与指标 - **市场数据（截至报告日）**：收盘价24.03元，市净率4.24倍，流通市值37.86亿元，总市值39.05亿元 [5] - **基础数据（最新）**：每股净资产5.67元，资产负债率15.41%，总股本1.62亿股 [6] - **预测毛利率**：预计2026/2027/2028年分别为37.06%、39.59%、39.09% [8] - **预测归母净利率**：预计2026/2027/2028年分别为20.31%、22.75%、22.66% [8] - **预测净资产收益率（ROE）**：预计2026/2027/2028年分别为16.72%、18.96%、18.67% [8] - **预测每股净资产**：预计2026/2027/2028年分别为6.36元、7.24元、8.22元 [8]