报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 集运指数（欧线）短期或迎5 - 8%补贴水，中期震荡市；2604合约季度级别维持逢高布空；单边策略方面02短期或迎5 - 8%补贴水，中期震荡市，套利暂无 [1][7] 根据相关目录分别总结 综述 - 过去一周11月运力总值变化不大，周均运力从29.4万TEU/周下修至29.2万TEU/周，48周运力因中远AEU7航线空班减少；12月待定航次减至1艘，空班3艘，周均运力维持31.6万TEU/周；1月待定航次5艘，空班2艘，后续修正空间大 [4] - 需求端11月下旬市场装载率较上旬改善，不同联盟原因有别，地域体感不同，华北因轮胎出口量走低体感差，华东因光伏行业预期出口有望起量；9月CTS亚洲 - 欧洲出口量同比增长13.7%，1 - 9月累计同比增速10.1%，亚洲 - 北美出口量同比增速 - 7.7%，1 - 9月累计同比增速 - 3.1%；11月下旬运价中枢抬升 [5] - 47周FAK表价中枢约2270美元/FEU，48周因马士基降价或降100 - 200美元/FEU至2070 - 2170美元/FEU，对应SCFIS指数1450 - 1540点；12月主流预期宣涨1次，涨幅300 - 500美元/FEU，FAK表价中枢2400 - 2600美元/FEU，对应SCFIS指数1700 - 1900点；2512合约在1700 - 1900点震荡，12月宣涨落地2次概率偏低 [6] - 主力2602合约短期或迎5 - 8%补贴水至略低或持平EC2512，中期震荡市，修改交割结算日期边际利好02；需关注12月运费高度和长协谈判进度评估1月上旬宣涨概率；2604合约季度级别逢高布空 [7] 历史运费（月度） - 展示了2009 - 2024年各月SCFI欧洲航线运费数据及不同月份环比涨跌幅 [10] 月差走势 - 11月7日至11月14日，EC2512 - EC2602环比变化 - 35，EC2512 - EC2604环比变化 - 15，EC2502 - EC2604环比变化20 [12] 价格 即期运费、现货指数追踪 - 展示了不同班轮公司不同周次20GP和40GP的运价及市场平均值、环比涨跌幅，以及不同日期SCFIS欧洲航线指数及环比涨跌 [16] 即期运费走势 - 11月下旬运价中枢较上旬抬升；47周FAK表价中枢约2270美元/FEU，48周因马士基降价中枢或降100 - 200美元/FEU至2070 - 2170美元/FEU，对应SCFIS指数1450 - 1540点 [18] 需求端 中国出口视角（金额计价，更新至10月） - 10月中国出口同比增速较9月回落至 - 1.1%；分国别和地区，对美出口同比从9月的 - 27%回升至 - 25.2%，对欧盟出口同比增速下降13.3个百分点至0.9%，对东盟出口同比从9月的15.6%回落至11.0%，对拉美出口同比回落13.1个百分点至2.1%，对非洲出口增速由56.4%回落至10.5% [27] 亚洲出口欧洲视角（更新至9月） - 展示了2011 - 2025年1 - 9月亚洲出口欧洲集装箱贸易量及同比变化，9月同比增长13.7% [30] 亚洲出口北美视角 - 展示了2011 - 2025年各月亚洲 - 北美集装箱贸易量及同比变化，9月同比增速 - 7.7% [35] 美国进口货量周度跟踪（按到港日，更新至10月30日） - 展示了2022 - 2025年美国自全球、中国、泰国、越南、印尼、印度进口集装箱量周度数据 [39][40][41][42][43][44] 供应端 供应链风险事件 - 中东地缘局势方面，胡塞武装参谋长表态若加沙战事升级可能恢复对红海与阿拉伯海航线施压；关税政策方面，中国暂停对美国船舶征收“特别港口费用”，欧盟加速取消对150欧元以下包裹的关税豁免 [49] 欧线船期表 - 11月运力总值变化不大，12月待定航次和空班情况有变化，1月待定航次和空班后续修正空间大 [4][51] 欧线周度、月度有效运力 - 展示了2024 - 2026年各月中国 - 西北欧航线周均运力及环比、同比变化 [54] 周转效率 – 区域拥堵情况 - 展示了2020 - 2025年中国、英国/欧陆、地中海/黑海沿岸、东南亚、北美东西海岸等港口集装箱船在港运力数据 [61] 周转效率 – 欧洲（西北欧+地中海）主要港口拥堵情况 - 展示了2020 - 2025年鹿特丹、安特卫普、汉堡等欧洲主要港口集装箱船在港运力数据 [63] 周转效率 – 北美（美西+美东）主要港口拥堵情况 - 展示了2020 - 2025年纽约/新泽西、洛杉矶/长滩等北美主要港口集装箱船在港运力数据 [66] 静态运力 – 近三个月12000TEU+新船下水情况 - 10 - 11月前十大班轮公司有多艘12000 + TEU新船下水并部署在不同航线 [73] 静态运力 – 2025年剩余月份12000TEU+待交付运力 - 11 - 12月前十大班轮公司将接收9艘12,000 - 16,999TEU集装箱新船（19.6万TEU）和1艘17,000 + TEU集装箱船 [76][77] 静态运力 – 2026年12000TEU+待交付运力 - 展示了2026年各月前十大班轮公司12000 + TEU集装箱船待交付明细 [78] 静态运力 – 汇总 - 展示了前十大班轮公司12,000 - 16,999TEU、17,000 + TEU集装箱船2024 - 2026年交付数量 [81][83]