Key Tronic (NasdaqGM:KTCC) Q3 2026 Earnings call May 05, 2026 05:00 PM ET Company Participants Anthony Voorhees - CFO Brett Larsen - President and CEO Conference Call Participants George Melas - Analyst Matt Dane - Analyst Operator Day, and welcome to the Key Tronic fiscal year 2026 third quarter investor call. Today's conference is being recorded. After the presentation, we will begin the question-and-answer period. At this time, I would like to turn the call over to Anthony Voorhees. Please go ahead. Anth ...

财务数据和关键指标变化 - 2026财年第三季度总收入为8960万美元，较2025财年同期的1.12亿美元下降 [3] - 2026财年前九个月总收入为2.846亿美元，较2025财年同期的3.574亿美元下降 [4] - 2026财年第三季度毛利率为8%，营业利润率为-0.3%，分别高于2025财年同期的7.7%和-0.4% [5] - 剔除中国关停相关费用后，2026财年第三季度调整后毛利率为8.5%，高于2025财年同期的8.4% [5] - 2026财年第三季度净亏损为260万美元或每股0.24美元，而2025财年同期净亏损为60万美元或每股0.06美元 [8] - 2026财年前九个月净亏损为1350万美元或每股1.24美元，而2025财年同期净亏损为440万美元或每股0.41美元 [9] - 2026财年第三季度调整后净亏损为280万美元或每股0.26美元，而2025财年同期调整后净利润为10万美元或每股0.01美元 [9] - 2026财年前九个月调整后净亏损为390万美元或每股0.36美元，而2025财年同期调整后净亏损为120万美元或每股0.11美元 [9] - 2026财年第三季度库存较去年同期减少1350万美元，降幅为14% [10] - 流动比率为2.1:1，低于去年同期的2.7:1 [10] - 应收账款周转天数（DSO）为85天，低于去年同期的92天 [10] - 2026财年前九个月经营活动产生的现金流约为1000万美元，与2025财年同期的1010万美元基本持平 [10] - 公司已偿还约1430万美元的债务 [10] - 2026财年第三季度资本支出极少，前九个月总计约370万美元，预计全年资本支出在500万至800万美元之间 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度在汽车技术、工业工具、害虫控制和工业电源管理领域赢得了新项目 [18] - 汽车技术项目价值约300万至500万美元，预计2027财年第二季度在墨西哥华雷斯开始量产 [25] - 工业工具项目最初订单价值约300万美元，预计将增长，并立即在美国斯波坎开始小批量生产 [25] - 害虫控制项目为现有客户带来250万美元的增量业务，地点在墨西哥华雷斯 [25] - 工业电源管理项目价值800万至1000万美元，预计在2027财年第二季度于美国阿肯色州斯普林代尔开始量产 [26] - 密西西比州的数据处理客户业务在过去两个季度保持平稳，目前业务量约为最初预期的50% [40][41] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国制造业务正在逐步关闭，预计在本财年末完成，完成后预计每季度可节省约120万美元 [6][13] - 墨西哥华雷斯工厂员工总数在过去24个月内减少了约42%，并将部分项目转移至美国和越南 [14] - 美国阿肯色州的新研发中心于2026财年第一季度启用，预计下一财年该设施将实现两位数增长 [16] - 越南的制造产能已翻倍，现已具备支持未来医疗设备制造的能力 [17] - 到2026财年末，预计约一半的制造将发生在美国和越南的工厂 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括近岸外包和关税缓解，以降低成本，同时保持关键地点和能力的多样性与灵活性 [6] - 全球关税战争和地缘政治紧张局势预计将继续推动原始设备制造商重新审视其传统外包策略 [19] - 公司竞争优势包括灵活的全球制造布局、广泛的设计服务能力以及垂直整合和制造工艺知识 [18][19] - 设计服务能力被视为业务粘性的关键，公司计划在未来几个季度继续增加设计工程师的数量和能力 [19][38] - 公司投资于垂直整合，包括广泛的塑料成型、PCB组装、金属成型、涂装以及复杂自动化装配和测试设备的设计与制造 [19] - 行业趋势是合同制造向北美回流以及向越南等多元化地区转移 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度营收受到老客户需求减少、项目生命周期结束、美国南部冬季风暴、新项目设计延迟以及关键部件分配延迟的负面影响 [4] - 尽管存在短期影响，但公司已看到活动改善，多个新项目正在启动和上量，预计将推动第四季度营收增长 [4] - 随着产量增加和运营调整完全生效，预计固定成本将产生更大的杠杆效应，生产力和供应链的改善将有助于提升财务表现 [7] - 公司对进入第四季度看到的需求趋势感到鼓舞，与多个长期客户的业务活动正在改善，新项目正在上量，扩大的美国和越南产能正吸引更多客户兴趣 [11] - 由于持续的宏观经济不确定性导致新产品上量时间不确定，公司未提供2026财年第四季度的前瞻性指引 [12] - 公司预计营收将在2026财年第四季度逐步开始反弹并恢复盈利 [13] - 公司相信，地缘政治紧张局势以及对关税和供应链的担忧将继续推动合同制造回流北美和转向越南的有利趋势 [20] 其他重要信息 - 中国工厂关闭后，公司将继续在当地保留一个小团队，专注于关键部件的本地采购 [14] - 墨西哥工厂在现有USMCA关税协议下，为关税缓解提供了独特的解决方案 [14] - 由于成功的成本削减和流程简化，公司在墨西哥工厂获得新项目的询价量和中标概率有所增加 [15] - 公司近期在华雷斯园区接待了更多新客户访问和审计，表明其在越来越多的询价机会中具有竞争力 [16] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于新赢得的四个项目的规模、制造地点和预计上量时间 [24] - 回答: 汽车技术项目价值300-500万美元，2027财年第二季度在墨西哥华雷斯上量；工业工具项目价值约300万美元并预期增长，立即在美国斯波坎小批量生产；害虫控制项目价值250万美元，在墨西哥华雷斯；工业电源管理项目价值800-1000万美元，2027财年第二季度在美国阿肯色州斯普林代尔上量 [25][26] 问题: 关税在当前与潜在客户对话中扮演的角色 [27] - 回答: 关税问题仍存在诸多变数，但公司凭借越南产能增加、墨西哥的USMCA机会以及美国的近岸选择，处于有利位置。市场心态从“观望关税变化”转变为在不确定性中做出决策，公司预计将赢得一些等待已久的项目 [28][29][30] 问题: 设计工程师团队和能力扩张的细节，以及设计复杂性是否仍是销售重点 [38] - 回答: 公司战略是持续增长设计能力，正在招聘设计工程师。提供设计服务能使业务关系更稳固，并有助于将产品设计得与自身生产设备更匹配。公司正首次在斯波坎工厂由工程师自行建造设计项目，这可能成为新常态 [38][39] 问题: 密西西比州数据处理客户项目的进展更新 [40] - 回答: 该客户业务连续两个季度保持平稳，第三季度与第二季度持平。预计第四季度增长有限，可能在2027财年增长。这是一个寄售项目，目前业务量约为最初预期的50%，但受市场影响很大，潜力尚不确定 [40][41][42] 问题: 公司提到第四季度有望恢复盈利，需要达到怎样的收入水平 [48][50] - 回答: 公司目前不提供具体收入指引，因为仍存在一些上量时间的不确定性。但预计第四季度收入将较第三季度实现环比增长，并且有信心在第四季度实现盈利（扭亏为盈） [51] 问题: 中国关停和墨西哥裁员带来的成本节约，何时开始体现在业绩中 [52] - 回答: 中国制造业务已于4月完成，员工遣散正在进行，预计本季度（Q4）将开始看到部分节省，但完整的每季度120万美元节约效果将在2027财年第一季度完全体现。墨西哥华雷斯的裁员已完成，但由于该工厂收入增长，并未100%完成裁员，部分员工仍被需要 [52][53][54][56]

公司财务与股东回报 - 派克汉尼汾公司宣布季度现金股息为每股2美元，较上一季度每股1.8美元的股息提高了11% [1] - 该股息将于6月5日支付给5月8日登记在册的股东 [1] 分析师观点与目标价 - 花旗集团将公司目标价从1092美元上调至1137美元，并维持买入评级 [2] - 高盛集团将公司目标价从1032美元上调至1040美元，并维持买入评级 [3] - 花旗认为逐步改善的工业趋势依然稳固，应能支撑该板块大部分公司第一季度稳健的盈利 [2] - 高盛认为公司全年航空航天业务利润率指引29.5%至29.9%可能偏保守，因其暗示下半年增长将环比放缓 [3] 公司业务与行业地位 - 派克汉尼汾公司是一家全球性的运动与控制技术制造商 [4] - 其产品应用于航空航天、工业设备、交通运输、能源以及暖通空调和制冷市场 [4] - 公司被列为7家最佳数据中心冷却投资公司之一 [1]