高盛再次调研中国热门AI公司，这次不是寒武纪寒王，而是AI服务器之王——工业富联（601138）。 10月21日，高盛发布研究报告称，近期与工业富联董事长进行了交流。公司管理层对AI服务器的产能提升持乐观态度，目前产品规格持续升级，且公司 在该行业保持领先市场地位。 沟通结束后，高盛继续给予工业富联买入投资评级，并给出了人民币83.8元的目标价。 截至22日收盘，工业富联收报65.46元。 工业富联是鸿海的核心子公司，同时也是领先的电子制造服务提供商，业务涵盖电信设备、网络设备、通用服务器、AI 服务器、精密工具、工业机器人 及智能手机金属中框等。 凭借强大的研发能力、自动化生产水平、全面的产品组合、广泛的客户基础及全球化生产布局，高盛认为，工业富联具备把握强劲AI需求增长机遇的能 力。预计公司AI相关收入占比将从2022年的8%提升至2026年预测的68%。 与此同时，公司正从原始设备制造（OEM）向原始设计制造（ODM）转型，客户结构也从企业客户转向云服务提供商，这一转变将持续优化产品结构并 提升毛利率。 核心要点 工业富联管理层强调，利润率对公司至关重要，在机架式AI服务器产能大幅提升的背景下，公司至少 ...

10月13日晚，北交所上市公司芜湖雅葆轩电子科技股份有限公司(以下简称"雅葆轩")率先披露北交所 2025年首份三季度报告。前三季度，雅葆轩经营业绩实现显著增长，营业收入、净利润等核心指标均同 比大幅提升。 报告显示，前三季度公司实现营业收入4.19亿元，同比增长55.90%；归属于上市公司股东的净利润为 4871.88万元，同比增长36.59%；归属于上市公司股东的扣除非经常损益后的净利润为4801.92万元，同 比增长61.00%。 对于业绩增长的原因，公司回应称，"2025年第三季度单季度整体实现营业收入1.69亿元，同比增长 86.75%，环比增长10.38%，存在汽车电子与工业控制两大业务板块的增长趋势的延续性。" 事实上，今年以来PCBA(印刷电路板组装)产业链上市公司股价表现亮眼，雅葆轩是一家专注于电子产 品研发、生产和销售的企业，主要为客户提供专业的PCBA电子制造服务，同时也是国家级专精特 新"小巨人"企业，机构对其后市也颇为看好。 在三季报披露后雅葆轩迎来了多家机构调研，从投资者关系活动记录表来看，雅葆轩目前在手订单充 足，市场需求和价格预期向好，主营业务稳健。 江海证券研报显示，从市场趋 ...

收购交易概述 - 买方深圳信恳智能电子有限公司拟向卖方陈文胜先生收购目标公司重庆信恳科技有限公司30%股权 [1] - 收购总代价为人民币4000万元 [1] - 交易完成后公司将持有目标公司100%股权目标公司财务业绩将继续于公司财务报表综合入账 [1] 目标公司业务 - 目标公司主要从事表面贴装技术加工服务该业务为电子制造服务产业的核心环节 [1] - 表面贴装技术包含透过精密制造工艺将电子元件自动安装并焊接至印刷电路板上对电子设备及元件的生产至关重要 [1] 收购战略意义 - 收购符合集团战略取得全部所有权将提升集团于技术发展战略计划及生产资源分配上的灵活性 [1] - 集团能从目标公司经证实的盈利能力获得最大回报目标公司2024财政年度净溢利率约19.4% [1] - 实现决策流程精简化及管理控制统一化尤其是在战略规划及市场拓展计划方面 [1] - 透过全面资源整合及知识共享集团将能更高效把握电子制造服务业的市场机遇争取更多商机 [1]

收购交易概述 - 公司全资附属公司作为买方，于2025年10月17日与卖方陈文胜订立买卖协议，收购目标公司30%股权 [1] - 收购总代价为人民币4000万元，交易完成后公司将持有目标公司100%股权 [1] - 目标公司为重庆信恳科技有限公司，是公司的间接非全资附属公司，交易前由买方持有70%权益、卖方持有30%权益 [1] 目标公司业务性质 - 目标公司主要从事表面贴装技术加工服务，此为电子制造服务产业的核心环节 [1] - 表面贴装技术包含通过精密制造工艺将电子元件自动安装并焊接至印刷电路板上，对电子设备及元件的生产至关重要 [1] 目标公司财务表现 - 目标公司2024财政年度录得收益约人民币86.6百万元，约占集团同年收益的30.0% [2] - 目标公司2024财政年度录得税后净溢利约人民币16.5百万元，约为集团同年税后净溢利的2.5倍 [2] - 目标公司2024财政年度录得净溢利率约19.1%，拥有可观的收益基础及盈利能力 [2] 收购的战略意义 - 目标公司对集团具有战略重要性，其财务表现反映了在电子制造服务业的营运效率和市场竞争力 [2] - 收购完成后，目标公司的财务业绩将继续于公司财务报表综合入账 [1]

收购交易概述 - 公司全资附属公司深圳信恳智能电子有限公司拟收购重庆信恳科技有限公司30%股权，总代价为人民币4000万元 [1] - 交易完成后，公司对目标公司的持股比例将从70%提升至100% [1] - 目标公司的财务业绩将继续于公司财务报表综合入账 [1] 目标公司业务 - 目标公司主要从事表面贴装技术加工服务，此为电子制造服务产业的核心环节 [1] - 表面贴装技术包含透过精密制造工艺，将电子元件自动安装并焊接至印刷电路板上，对电子设备及元件的生产至关重要 [1] 收购战略意义 - 取得全部所有权将提升集团在技术发展、战略计划及生产资源分配上的灵活性 [2] - 收购能让集团从目标公司经证实的盈利能力中获得最大回报，目标公司2024财政年度净溢利率约19.4% [2] - 实现决策流程精简化及管理控制统一化，尤其是在战略规划及市场拓展计划方面 [2] - 透过全面资源整合及知识共享，集团将能更高效把握电子制造服务业的市场机遇 [2]

公司概况与战略定位 - 公司是全球领先的专业电子制造企业，在MMI全球电子制造服务行业排名前列 [1] - 公司专注于提供技术研发、生产制造、供应链管理等一站式电子产品制造服务 [1] - 公司构建了以存储半导体、高端制造、计量智能终端为三大主营业务的发展战略 [1] 硬盘盘基片业务 - 硬盘盘基片累计出货量已突破25亿片 [2] - 产品技术向薄型化、高容量升级，硬盘容量从早期不足1TB提升至36TB [2] - 应用领域扩展至大数据服务器、云计算中心等高端应用场景 [2] - 正推进AI技术与全流程自动化深度融合，以提升生产效率与产品一致性 [2] 存储半导体封测业务 - 公司是国内高端存储芯片封测的龙头企业，拥有经验丰富的研发团队 [2] - 具备精湛的多层堆叠封装工艺能力和测试软件开发能力 [2] - 在封测环节收取加工费，加工费波动相比终端产品价格波动相对有限 [2] - 目前存储半导体封测业务产能有序推进，产能利用可以满足订单需求 [2] - 如未来客户需求增长，公司将以满足主要客户需求来推进扩产计划 [2]

投资规模与地点 - 富士康集团承诺向印度泰米尔纳德邦投资1500亿卢比（约合17亿美元）[1] 投资影响与就业 - 该项投资预计将为泰米尔纳德邦创造14000个就业岗位[3] 投资内容与方向 - 富士康计划将下一阶段的增值制造、研发整合以及由人工智能引领的先进技术运营引入泰米尔纳德邦[3]

业务关系状态 - 公司尚未与摩尔线程建立业务关系 [1] - 后期业务合作需留意公司相关披露信息 [1] 珠海工厂运营状况 - 珠海工厂已正常投产 [1] - 生产经营情况稳步向好 [1] - 产能利用率稳步提升 [1] 未来业务发展策略 - 项目投产后将继续努力开拓客户 [1] - 将加强与现有客户的合作深度 [1] - 致力于提高一站式服务能力 [1] - 目标以方便快捷高质量的服务满足客户需求 [1]

公司投资动态 - 和硕联合子公司斥资3070万美元在美国得克萨斯州购买工业建筑和土地 [1] - 交易标的包括168784平方英尺的工业建筑和1252英亩的土地 [1] - 所购资产位于Blue Springs Business Park，将用于生产和运营 [1]

公司基本情况 - 公司是全球领先的专业电子制造企业，在MMI全球电子制造服务行业排名前列 [2] - 公司专注于提供技术研发、生产制造、供应链管理等一站式电子产品制造服务 [2] - 公司构建了存储半导体、高端制造、计量智能终端三大主营业务的发展战略 [2] 存储半导体业务 - 消费级HDD市场受SSD冲击，但HDD在数据中心、企业级存储和大数据领域仍有较大需求空间 [3] - 2025年半年度公司盘基片业务销售量较去年同期有较大提升 [3] - 硬盘磁头业务受客户产能布局转移影响，销售量同比有所下滑 [3] - 未来将把握HAMR等创新技术驱动的产业变革机遇，优化产品矩阵和商业模式 [3] - 当前产能可满足订单需求，未来将根据主要客户需求推进扩产计划 [3] 高端制造与数字化转型 - 数字化转型以智能制造、数字化运营及智慧供应链为核心驱动力 [3] - 智能制造领域落地设备物联数采项目，解决生产数据实时协同难题 [3] - 运用AI视觉检测技术于缺陷检测、质量管控等环节，显著降低人为失误、提高检测效率 [3] - 通过升级微服务架构的MES系统实现智能化与国产化替代，提高制造执行响应速度 [3] - 数字化运营2.0版本通过统一数据平台整合AI决策支持算法，提升管理能效 [3]