报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 4月二育采购进度过半，高价追采情绪降温，假期集团缩量明显，现货价格变动幅度较小，现阶段南北肥标价差均倒挂，集团仔猪售卖减少，5月栏圈压力略有增强，北方仍有二育入场现象，继续关注累库节奏 [6] - 宏观情绪降温，资金扰动减小，交易逻辑切换为产业逻辑，着重关注远月月间价差估值偏离常态的套利策略，预计5月底11 - 1反套流动性逐步增强，注意止盈止损 [6] - 短期LH2509合约支撑位13000元/吨，压力位15000元/吨 [6] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 河南、四川、广东生猪现货价格分别为15050元/吨、14750元/吨、15440元/吨，同比分别为50、0、 - 150 [4] - 生猪2507、2509、2511期货价格分别为13535元/吨、13985元/吨、13605元/吨，同比分别为35、25、10 [4] - 生猪2507、2509、2511成交量分别为5174手、20829手、3101手，较前日分别为 - 1503、568、 - 485；持仓量分别为30822手、72161手、28725手，较昨日分别为 - 503、1403、400 [4] - 生猪2507、2509、2511基差分别为1515元/吨、1065元/吨、1445元/吨，同比分别为15、25、40；生猪7 - 9、9 - 11价差分别为 - 450元/吨、380元/吨，同比分别为10、15 [4] 趋势强度 - 趋势强度为0，取值范围为【 - 2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [5] 市场逻辑 - 4月二育采购进度过半，高价追采情绪降温，假期集团缩量明显，现货价格变动小，南北肥标价差倒挂，集团仔猪售卖减少，5月栏圈压力略增，北方仍有二育入场，关注累库节奏 [6] - 宏观情绪降温，资金扰动减小，交易逻辑切换为产业逻辑，关注远月月间价差估值偏离常态的套利策略，预计5月底11 - 1反套流动性增强，注意止盈止损 [6] - 短期LH2509合约支撑位13000元/吨，压力位15000元/吨 [6]