2025 年 7 月 7 日 生猪：博弈情绪增加 | 周小球 | 投资咨询从业资格号：Z0001891 | zhouxiaoqiu@gtht.com | | --- | --- | --- | | 吴昊 | 投资咨询从业资格号：Z0018592 | wuhao8@gtht.com | | 【基本面跟踪】 | | | 生猪基本面数据 | | | 单 位 | 价 格 | | 同 比 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 价 格 | 河南现货 | 元/吨 | 15180 | | -50 | | | | 四川现货 | 元/吨 | 14850 | | -100 | | | | 广东现货 | 元/吨 | 17440 | | 0 | | | 期 货 | | 单 位 | 价 格 | | 比 同 | | | | 生猪2509 | 元/吨 | 14305 | | -65 | | | | 生猪2511 | 元/吨 | 13720 | | 55 | | | | 生猪2601 | 元/吨 | 13765 | | -45 | | | | | 单 位 | 成交量 | 较前日 | ...

豆粕反弹、油脂震荡 一、农产品板块综述 豆粕低位反弹,市场在美国农业部6月末即将公布美豆播种面积 和季度库存报告前调整持仓,空头回补提振期价反弹,但空间有限, 关注 USDA 重磅报告出炉对豆类市场的影响。油脂震荡,马棕油受到 产量增长及出口放缓的压力,国内棕榈油进口成本下降,库存累积, 后市棕油期价仍将承压。生猪下挫,需求掣肘压力仍然明显,高温季 节及学校暑假等令生猪消费下降,替代品消费增多,生猪承压回落。 白糖延续上行趋势,受到外盘反弹以及国内消费旺季提振。 二、品种策略跟踪 (一)豆粕:低位反弹 焦点关注:豆粕2509 合约低位反弹,在美国农业部即将公布美 豆播种面积和季度库存报告前空头进行回补,以规避不确定风险: 1. 美国农业部即将在6月末公布美国大豆播种面积、季度库存 等重磅数据,多空双方在报告公布前调整持仓,空头积极回补推动期 价反弹。市场关注美国大豆播种面积的调整是否会超出市场预期。目 前国内进口大豆充沛,油厂大豆开机率保持在历史高位附近,豆粕供 应持续增加,豆粕库存加速累积,现货基差疲软,豆粕期价仍承压。 2、豆粕主力 2509 合约大跌后小幅反弹,技术修正,但期价仍 在均线系统之下运行,M ...

期货市场 - 2025年6月27日收盘生猪2509合约收于13790元/吨 较上周涨110元/吨 [1] 现货市场 - 河南外三元生猪价14.86元/公斤 较上周涨0.53元/公斤 现货基差LH09 +855 环比涨420 [1] - 江苏外三元生猪价15.24元/公斤 较上周涨0.58元/公斤 现货基差LH09 +765 环比涨470 [1] - 四川外三元生猪价13.86元/公斤 较上周涨0.21元/公斤 现货基差LH09 -145 环比涨100 [1] 供应端数据 - 5月能繁母猪存栏508.34万头 环比涨0.33% [1] - 5月淘汰量96829头 环比降0.91% [1] - 商品猪存栏3564.03万头 环比增0.45% [1] - 出栏量1059.86万头 环比增2.38% [1] - 本周全国外三元生猪出栏均重123.62公斤 较上周降0.16公斤 [1] 需求端数据 - 本周屠宰企业开工率27.74% 较上周降0.23个百分点 [1] - 本周国内重点屠宰企业冻品库容率17.41% 涨0.06% [1] 市场分析 - 供应端本周养殖端出栏量处高位 出栏体重下滑 生猪仍在去库存 存栏均重达预期 预计7月出栏进度放缓 [1] - 消费端配合出栏增加 屠宰量和冻品库存均增 消费疲软较前期好转 需关注后期消费持续性 [1] - 综合来看消费复苏时若7月养殖端降出栏量 现货价或上涨 近期9月合约表现强势 [1] - 中长期生猪产能 养殖利润可观 能繁环比增加趋势难改 未来供应仍宽松 [1]

2025 年 6 月 23 日 生猪：短期震荡 | 周小球 | 投资咨询从业资格号：Z0001891 | zhouxiaoqiu@gtht.com | | --- | --- | --- | | 吴昊 | 投资咨询从业资格号：Z0018592 | wuhao8@gtht.com | | 【基本面跟踪】 | | | 生猪基本面数据 | | | 单 位 | 价 | 格 | 同 | 比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 河南现货 | 元/吨 | | 14430 | 0 | | | 价 格 | 四川现货 | 元/吨 | | 13700 | -100 | | | | 广东现货 | 元/吨 | | 15440 | -50 | | | 期 货 | | 单 位 | 价 | 格 | 同 | 比 | | | 生猪2507 | 元/吨 | | 13335 | 80 | | | | 生猪2509 | 元/吨 | | 13895 | 135 | | | | 生猪2511 | 元/吨 | | 13445 | 105 | | | | | 单 位 | 成交量 | 较前日 | ...

生猪期货市场表现 - 17日生猪主力2509合约收盘报13815元/吨，较昨日涨0.11%，最高13855元/吨，最低13755元/吨，指数总持仓增1732手至163288手 [1] - 全国外三元均价14.23元/公斤，较昨日涨0.02元/公斤 [1] - 期货合约均贴水现货，收储带来短期反弹，中长期仍受需求淡季、供需偏宽松影响 [1] 需求端情况 - 肥标价差低、栏舍利用率小升，二次育肥补栏积极性弱，多观望，对价格支撑减弱 [1] - 气温上升终端需求转弱，屠宰企业订单一般，开工率和屠宰量维持低位 [1] - 6月17日样本屠宰企业屠宰量14.6万头，较昨日增0.05万头，较一周前增0.46万头 [1] 供应端情况 - 6月计划出栏量2362.9万头，较5月实际出栏增1.02%，出栏环比继续增长 [1] - 养殖端正常出栏，大猪出栏量下滑，出栏体重小降 [1] - 样本生猪出栏均重128.82公斤，较上周降0.35公斤 [1] 政策端影响 - 6月11日中央储备冻猪肉收储挂牌竞价交易1万吨，成交价格2-4号肉20.3-20.8元/公斤 [1] - 收储政策稳定猪价、提振信心，短期带动期现货价格反弹，但中长期供需宽松形势未改 [1] 行业产能数据 - 截至5月样本养殖场能繁母猪存栏量114.7万头，环比增0.92%，同比增8.57% [1] - 样本企业小猪存栏量231.5万头，环比增1.32%，同比增14.3% [1] - 6月上旬二育销量占比均值0.75%，旬环比降0.9个百分点 [1] 养殖环节指标 - 6月上旬育肥栏舍利用率38.5%，旬环比增0.8个百分点 [1] - 6月12日当周150公斤肥猪与标猪价差0.06元/斤，周环比降0.02元/斤 [1]

生猪：等待现货印证，远端成本中枢下移 | 周小球 | | 投资咨询从业资格号：Z0001891 | | zhouxiaoqiu@gtht.com | | --- | --- | --- | --- | --- | | 吴昊 | | 投资咨询从业资格号：Z0018592 | | wuhao8@gtht.com | | 【基本面跟踪】 | | | | | | 生猪基本面数据 | | | | | | | | 单 位 | 价 格 | 同 比 | | 价 格 | 河南现货 | 元/吨 | 14280 | 0 | | | 四川现货 | 元/吨 | 14000 | 0 | | | 广东现货 | 元/吨 | 15640 | 0 | | | | 单 位 | 价 格 | 比 同 | | | 生猪2507 | 元/吨 | 13305 | 0 | | | 生猪2509 | 元/吨 | 13815 | 35 | 资料来源：国泰君安期货 【趋势强度】 趋势强度：0 2025 年 6 月 18 日 期货研究 生猪2511 元/吨 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 ...

国 元 点 睛 2025.06.10 国元期货研究咨询部 国内主要期货品种日度涨跌幅 国内主要期货品种日度涨跌幅 | 国内期货主力合约涨跌不一。铝合金涨超4%，苯乙烯（EB）涨超2%。跌幅方面，不锈钢（SS）、沪锌、 | 5.00% | 尿素、沪镍跌超1%。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | ...

2025 年 6 月 10 日 生猪：降重初启动，等待现货印证 | 周小球 | | 投资咨询从业资格号：Z0001891 | | | zhouxiaoqiu@gtht.com | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 吴昊 | | | 投资咨询从业资格号：Z0018592 | | wuhao8@gtht.com | | | 【基本面跟踪】 | | | | | | | | 生猪基本面数据 | | | | | | | | | | 单 位 | 价 格 | | 同 | 比 | | 价 格 | 河南现货 | 元/吨 | 13900 | | -100 | | | | 四川现货 | 元/吨 | 13750 | | -100 | | | | 广东现货 | 元/吨 | 15140 | | 0 | | | | | 单 位 | 价 格 | | 同 | 比 | | | 生猪2507 | 元/吨 | 13070 | | -20 | | | | 生猪2509 | 元/吨 | 13475 | | 15 | | | 期 货 | 生猪2511 | 元/吨 | 13300 | | -35 ...

2025 年 6 月 9 日 生猪：降重初启动 | 周小球 | 投资咨询从业资格号：Z0001891 | zhouxiaoqiu@gtht.com | | --- | --- | --- | | 吴昊 | 投资咨询从业资格号：Z0018592 | wuhao8@gtht.com | | 【基本面跟踪】 | | | 生猪基本面数据 | | | 单 位 | 价 格 | | 同 | 比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 价 格 | 河南现货 | 元/吨 | 14000 | | -150 | | | | 四川现货 | 元/吨 | 13850 | | -150 | | | | 广东现货 | 元/吨 | 15140 | | -200 | | | 期 货 | | 单 位 | 价 格 | | 同 | 比 | | | 生猪2507 | 元/吨 | 13090 | | -135 | | | | 生猪2509 | 元/吨 | 13460 | | -25 | | | | 生猪2511 | 元/吨 | 13335 | | -10 | | | | | 单 位 | 成交量 | ...

2025 年 6 月 5 日 生猪：降重启动，反套格局确立 | 周小球 | | 投资咨询从业资格号：Z0001891 | | | zhouxiaoqiu@gtht.com | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 吴昊 | | | 投资咨询从业资格号：Z0018592 | | wuhao8@gtht.com | | | 【基本面跟踪】 | | | | | | | | 生猪基本面数据 | | | | | | | | | | 单 位 | 价 | 格 | 同 | 比 | | 价 格 | 河南现货 | 元/吨 | | 14250 | | -100 | | | 四川现货 | 元/吨 | | 14050 | | -100 | | | 广东现货 | 元/吨 | | 15340 | | -200 | | | | 单 位 | 价 | 格 | 同 | 比 | | | 生猪2507 | 元/吨 | 13255 | | | 45 | | | 生猪2509 | 元/吨 | | 13490 | | -20 | | 期 货 | 生猪2511 | 元/吨 | 13325 | | | ...