全国两会注册制改革 改革基础与现状 - 科创板累计上市391家企业 IPO募资5478.48亿元 总市值5.21万亿元 平均市盈率63.89倍 [2] - 注册制下创业板上市282家企业 IPO募资2436.86亿元 总市值2.29万亿元 平均市盈率49.28倍 [2] - 资本市场要素资源加速向科技创新领域集聚 服务实体经济成效显著 [2] 改革实施原则 - 需平衡"稳"与"进"关系 坚持稳中求进 [1][2] - 需以注册制改革为主线 完善信披、交易、退市等配套制度 [1] - 需压实中介机构责任 持续推动提高上市公司质量 [1] 配套制度建设 - 需强化科创板"硬科技"定位 明确创业板服务"三创四新"功能 [2] - 需完善发行定价、IPO企业股东核查、现场检查和辅导验收规则 [2] - 需加大权益类产品供给与创新 推动中长期资金入市 [3] 风险防控措施 - 需形成有效市场约束 提升中介机构定价和风控能力 [4] - 需全面贯彻"零容忍"方针 强化打击欺诈发行和财务造假 [4] - 需推动监管系统能力全面提升 完善全链条发行监管机制 [4] 退市机制优化 - 目前退市率依然偏低 需进一步优化退市标准和程序 [4] - 需完善强制退市标准 优化退市流程环节 重视退市配套机制 [4] - 提高退市率可加速形成优胜劣汰市场机制 [5] 上市公司质量提升 - 需发挥资本市场优胜劣汰功能 实现优质公司被选择 劣质公司被淘汰 [5] - 需严格事中事后监管 加强财务造假监管 提高违法违规处罚力度 [5] - 需健全外部约束机制 完善并购重组制度 提高信息透明度 [5]