11月4日，太湖之滨，无锡迎来了一场资本与产业的深度对话。在"资本'锡'引力 科创新高地"的主题下，首届无锡上市公司投资者集体接待日暨投资者走进 上市公司系列活动成功举办。活动汇聚地方政府、行业协会、上市公司及全国投资者，共同见证无锡资本市场开放、透明、互动的新篇章。 本次活动由中共无锡市委金融委员会办公室指导、无锡市上市公司协会主办、国联民生证券股份有限公司承办、深圳市全景网络有限公司协办。这不仅是一 场资本市场盛会，更是无锡向投资者发出的一张"价值邀请函"，标志着这座工商名城在推动资本市场透明度与价值发现方面，迈出了坚实一步。 政企合力，共绘资本市场"无锡蓝图" 无锡市委金融办常务副主任、市委金融工委常务副书记、市地方金融管理局局长王路新的致辞中指出，近年来无锡通过优化政策环境、推动企业上市与并购 重组，已形成高质量发展的"无锡板块"：截至10月末，全市境内外上市公司达167家，其中A股125家、总市值超1.5万亿元。他强调，上市公司应主动适应资 本市场新要求，坚守合规底线、聚焦主业创新、加强投资者沟通，争做高质量发展"优等生"；无锡市委金融办将持续优化发展环境，支持企业依托资本市场 做优做强。 中证中小 ...

记者丨崔文静 编辑丨包芳鸣 日前，退市公司泛海控股、青岛中程纷纷公告称，收到证监会或地方证监局的行政处罚决定书。 10月份公布的这批处罚案例中，青岛中程与泛海控股的罚单尤为引人注目，两家公司虽已从主板市场摘 牌，但其历史上的违法违规行为依然未能逃脱监管的追责。 21世纪经济报道记者统计，10月以来，7家退市公司被监管"出手"。除了前述泛海控股、青岛中程，长 江健康、江苏阳光被开出行政处罚事先告知书；中国中期与富通信息的控股股东双双被立案调查；金鹤 农业股份有限公司（退市前简称为贵人鸟，以下简称"贵人鸟"）则因控股股东无法完成增持承诺后仍然 在退市板块披露将继续按照增持计划增持公司股份，被证监局出具警示函。 值得注意的是，一个月内多家退市公司被点名并非孤例，实际上，"退市不免责"已成为资本市场监管常 态。全面从严监管，已经贯穿至企业IPO、经营、退市的全周期。这一严监管趋势，将全面提升资本市 场违法成本，净化市场生态。 在强化惩戒的同时，投资者保护与救济的防线也同步筑牢。从监管意见明确要求控股股东在重大违法退 市中主动赔付，到泽达易盛案中集体诉讼和解的成功实践，一系列赔偿救济机制正在不断完善，致力于 弥补投资者 ...

记者丨崔文静 编辑丨包芳鸣 日前，退市公司泛海控股、青岛中程纷纷公告称，收到证监会或地方证监局的行政处罚决定 书。 21世纪经济报道记者统计， 10月以来，7家退市公司被监管"出手"。 除了前述泛海控股、青 岛中程，长江健康、江苏阳光被开出行政处罚事先告知书；中国中期与富通信息的控股股东 双双被立案调查；金鹤农业股份有限公司（退市前简称为贵人鸟，以下简称"贵人鸟"）则因 控股股东无法完成增持承诺后仍然在退市板块披露将继续按照增持计划增持公司股份，被证 监局出具警示函。 值得注意的是，一个月内多家退市公司被点名并非孤例，实际上，"退市不免责"已成 为资本市场监管常态。全面从严监管，已经贯穿至企业IPO、经营、退市的全周期。这 一严监管趋势，将全面提升资本市场违法成本，净化市场生态。 在强化惩戒的同时，投资者保护与救济的防线也同步筑牢。从监管意见明确要求控股 股东在重大违法退市中主动赔付，到泽达易盛案中集体诉讼和解的成功实践，一系列 赔偿救济机制正在不断完善，致力于弥补投资者损失，真正实现"惩首恶"与"护弱 小"的有机结合。 退市罚单仍至： 青岛中程、泛海控股领罚 曾几何时，个别心存侥幸的上市公司将退市视为"安全 ...

21世纪经济报道 记者 崔文静 日前，退市公司泛海控股、青岛中程纷纷公告称，收到证监会或地方证监局的行政处罚决定书。 退市罚单仍至：青岛中程、泛海控股领罚 曾几何时，个别心存侥幸的上市公司将退市视为"安全着陆"，如今，这种幻想正在监管的"长牙带刺"下 破灭。 10月份公布的这批处罚案例中，青岛中程与泛海控股的罚单尤为引人注目，两家公司虽已从主板市场摘 牌，但其历史上的违法违规行为依然未能逃脱监管的追责。 青岛中程因触及财务类退市指标，于今年7月21日摘牌退市。 该公司收到的行政处罚决定书揭示了两项核心违法违规事实：一是长期系统性财务造假，二是未及时披 露重大诉讼。 经查明，在2017年至2022年期间，青岛中程的年度报告存在虚假记载。 21世纪经济报道记者统计，10月以来，7家退市公司被监管"出手"。除了前述泛海控股、青岛中程，长 江健康、江苏阳光被开出行政处罚事先告知书；中国中期与富通信息的控股股东双双被立案调查；金鹤 农业股份有限公司（退市前简称为贵人鸟，以下简称"贵人鸟"）则因控股股东无法完成增持承诺后仍然 在退市板块披露将继续按照增持计划增持公司股份，被证监局出具警示函。 值得注意的是，一月多家退市公 ...

近日出版的《〈中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议〉辅导读本》发表中国 证监会主席吴清的署名文章《提高资本市场制度包容性、适应性》。吴清明确了"十五五"时期提高资本 市场制度包容性、适应性的重点任务举措，包括积极发展股权、债券等直接融资，推动培育更多体现高 质量发展要求的上市公司，营造更具吸引力的"长钱长投"制度环境，着力提升资本市场监管的科学性、 有效性，稳步扩大资本市场高水平制度型开放，共同营造规范、包容、有活力的资本市场生态。 "积极发展股权、债券等直接融资。"吴清表示，要以深化科创板、创业板改革为抓手，积极发展多元股 权融资，提升对实体企业的全链条、全生命周期服务能力。进一步健全科技创新企业识别筛选、价格形 成等制度机制，更加精准有效地支持优质企业发行上市。持续提升中介机构高标准专业化服务能力。积 极发展私募股权和创投基金。健全多层次债券市场体系，大力发展科创债券、绿色债券等，稳步发展不 动产投资信托基金和资产证券化。完善期货品种布局和产业服务功能。 稳步扩大资本市场高水平制度型开放。吴清表示，要坚持以我为主、循序渐进，推动在岸与离岸市场协 同发展，促进资本高效流动、要素合理配置和 ...

在近日出版的《〈中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议〉辅导读本》中，中 国证监会主席吴清发表了题为《提高资本市场制度包容性、适应性》的署名文章。吴清指出，要更大力 度支持科技创新，加力实施更具包容性的发行上市、并购重组等制度，扎实做好金融"五篇大文章"，持 续拓宽中长期资金入市渠道，不断增强投资者获得感，持续提升资本市场内在稳定性。 吴清指出，推动培育更多体现高质量发展要求的上市公司。持续深化并购重组市场改革，提升再融资机 制灵活性、便利度，支持上市公司转型升级、做优做强，发展新质生产力，助力培育更多世界一流企 业。研究完善上市公司激励约束机制，激发企业家精神和人才创新创造活力。督促和引导上市公司强化 回报投资者的意识，更加积极开展现金分红、回购注销等。巩固深化常态化退市机制，畅通多元退出渠 道，进一步健全进退有序、优胜劣汰的市场生态。 在营造更具吸引力的"长钱长投"制度环境方面，吴清指出，要继续积极创造条件构建中长期资金"愿意 来、留得住、发展得好"的市场环境，推动建立健全对各类中长期资金的长周期考核机制，提高投资A 股规模和比例。扎实推进公募基金改革，推动与投资者利益绑定的考核评价和激 ...

股票市场持续稳定健康发展的国际经验借鉴研究 五矿证券有限公司 引言 （一）多维度丰富准入标准 发行审核机制的市场化程度决定了注册制的实效。纳斯达克通过分层上市机制实现精准对接，资本市场则允许未盈利企业 上市，这种差异化设计使不同发展阶段的企业都能找到合适的融资平台。A股科创板虽已引入市值、营收等的多元上市标准， 但在行业估值定价上仍未完全实现市场化。自全面注册制实施以来，A股市场超募现象持续缓解。注册制公司首发超募比例均 值在改革初期虽存在波动，但整体呈下降趋势。至2024年，该比例已显著降低，2025年预计更是维持在较低水平，均值降至 10%以下，但与纳斯达克完全市场化询价和做市商平衡的模式相比，仍需减少对发行价格的隐性指导。德国法兰克福交易所对 工业4.0企业的特殊通道政策启示我们，对国家重点支持的战略产业可适当放宽盈利要求，但需以强化研发投入、技术壁垒等非 财务指标考核作为平衡。 （二）持续提升信息披露质量 信息披露质量管控的差异化实践尤为关键。参考国际市场经验，进一步细化信息披露内容和标准。在公司治理方面，要求 上市公司详细披露董事、监事的履职评价体系、利益冲突解决机制等。在财务信息披露中，对新兴行业 ...

公告指出，若后续经中国证监会行政处罚认定的事实，触及《上海证券交易所科创板股票上市规则》规 定的重大违法强制退市情形，公司股票将被实施重大违法强制退市。敬请投资者注意投资风险。 目前公司各项经营管理、业务及财务状况正常。立案调查期间，公司将积极配合中国证监会的相关工 作，并严格按照相关法律法规和监管要求及时履行信息披露义务。 据公司官网，清越科技成立于2010年，是一家致力于物联网终端显示整体解决方案的供应商。秉承产业 报国的梦想，清越科技专注创新十余载，已成长为行业领先的高新技术企业，并于2022年12月登陆上海 证券交易所科创板。 集自主研发、规模生产、市场销售于一体，清越科技在江苏、浙江、江西等地建 有研发中心和多条大规模生产线，形成以PMOLED、电子纸与硅基OLED三大业务板块为主的多元化格 局。 被立案了。 清越科技（688496）10月31日晚间公告，公司于近日收到中国证券监督管理委员会（简称"中国证监 会"）出具的《立案告知书》。因公司涉嫌定期报告等财务数据虚假记载，根据《中华人民共和国证券 法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对公司立案。 | | | | | 单位:元 ...

被立案了。 清越科技（688496）10月31日晚间公告，公司于近日收到中国证券监督管理委员会（简称"中国证监会"）出具的《立案告知 书》。因公司涉嫌定期报告等财务数据虚假记载，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规， 中国证监会决定对公司立案。 公告指出，若后续经中国证监会行政处罚认定的事实，触及《上海证券交易所科创板股票上市规则》规定的重大违法强制退市情 形，公司股票将被实施重大违法强制退市。敬请投资者注意投资风险。 目前公司各项经营管理、业务及财务状况正常。立案调查期间，公司将积极配合中国证监会的相关工作，并严格按照相关法律法 规和监管要求及时履行信息披露义务。 据公司官网，清越科技成立于2010年，是一家致力于物联网终端显示整体解决方案的供应商。秉承产业报国的梦想，清越科技专 注创新十余载，已成长为行业领先的高新技术企业，并于2022年12月登陆上海证券交易所科创板。 集自主研发、规模生产、市 场销售于一体，清越科技在江苏、浙江、江西等地建有研发中心和多条大规模生产线，形成以PMOLED、电子纸与硅基OLED三 大业务板块为主的多元化格局。 10月29日晚间，清越科技发布2 ...

被立案了。 清越科技（688496）10月31日晚间公告，公司于近日收到中国证券监督管理委员会（简称"中国证监会"）出具的《立案告知书》。因公司 涉嫌定期报告等财务数据虚假记载，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对公 司立案。 公告指出，若后续经中国证监会行政处罚认定的事实，触及《上海证券交易所科创板股票上市规则》规定的重大违法强制退市情形，公 司股票将被实施重大违法强制退市。敬请投资者注意投资风险。 目前公司各项经营管理、业务及财务状况正常。立案调查期间，公司将积极配合中国证监会的相关工作，并严格按照相关法律法规和监 管要求及时履行信息披露义务。 据公司官网，清越科技成立于2010年，是一家致力于物联网终端显示整体解决方案的供应商。秉承产业报国的梦想，清越科技专注创新 十余载，已成长为行业领先的高新技术企业，并于2022年12月登陆上海证券交易所科创板。 集自主研发、规模生产、市场销售于一体， 清越科技在江苏、浙江、江西等地建有研发中心和多条大规模生产线，形成以PMOLED、电子纸与硅基OLED三大业务板块为主的多元化 格局。 10月29日晚间，清越科技发布2 ...