印度央行流动性管理措施 - 印度央行计划于6月27日通过可变利率逆回购协议回笼1万亿卢比(约合116亿美元)流动性 [1] - 此举旨在阻止隔夜拆借成本进一步下行 因关键融资利率与短期利率持续低于央行主要政策利率 [1] - 过去两个月隔夜利率多数时间比回购利率低20-25个基点 最短期限国债收益率低约15个基点 [4] - 央行自1月起创纪录注入超9 5万亿卢比流动性 导致利率低于政策利率 [4] 市场反应与利率走势 - 抽离流动性举措导致周三短期债券遭抛售 2029年到期票面利率6 75%的债券收益率上升4个基点至6 03% [4] - 银行间利率上升5个基点至5 32% [4] - 央行通过7天期而非每日逆回购操作释放信号 不急于将隔夜利率拉至回购利率水平 主要意图是给隔夜利率设底 [4] 政策框架与目标 - 印度央行利率走廊包含三项关键利率 当前基准回购利率为5 5% 上限利率5 75% 下限利率5 25% [4] - 央行行长提及需权衡让隔夜市场拆借利率维持在基准回购利率附近还是降至利率走廊下限 [4] - 央行希望政策更快传导但不想要巨额流动性过剩导致隔夜利率逼近利率走廊下限 [5] 政策考量因素 - 政策制定者需同时考虑支撑经济增长 遏制通胀 规避市场利率过低推升通胀压力 [1] - 央行行动谨慎 力求强化政策传导 防范通胀风险 [1]

美联储隔夜逆回购协议规模 - 6月5日美联储隔夜逆回购协议使用规模为1527.27亿美元 [1] - 前一交易日规模为1688.82亿美元 [1] - 单日环比下降161.55亿美元 [1]