中国人民银行公开市场操作 - 2026年4月7日，中国人民银行开展8000亿元买断式逆回购操作，以保持银行体系流动性充裕 [1] - 操作采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式，期限为3个月（89天） [1] - 操作到期日为2026年7月5日，遇节假日顺延 [1] 国际地缘政治与市场动态 - 原油价格出现飙涨，同时有35国紧急行动 [1] - 霍尔木兹海峡传来重磅消息 [1] - 某市场盘中直线杀跌，跳水1800点 [1] - 对冲基金遭遇严重回撤 [1] - 伊朗表示正制定战争结束条件，同时美国航母有新动向 [1] - 美国与以色列发动空袭，风险外溢导致中东铝业巨头遇袭 [1] - 德黑兰遭大规模袭击，有消息称美军准备地面入侵伊朗 [1] - 伊朗宣布摧毁乌克兰反无人机系统，佩泽希齐扬发出最新警告 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 受中东战局带动通胀预期，近期TACO预期升温，LPR保持不变，同时美联储降息预期延续、全球贸易不确定性上升增加了外资流入的不确定性，债市在稳增长与宽松预期间震荡运行，短期关注月底政策信号 [1][3] 各目录总结 一、利率定价跟踪指标 - 物价指标：中国CPI（月度）环比1.00%、同比1.30%，中国PPI（月度）环比0.40%、同比 -0.90% [9] - 经济指标（月度更新）：社会融资规模451.40万亿元，环比增加2.29万亿元、增幅0.51%；M2同比9.00%，环比无变化；制造业PMI 49.00%，环比下降0.30%、降幅0.61% [10] - 经济指标（日度更新）：美元指数99.21，环比增加0.09、增幅0.09%；美元兑人民币（离岸）6.8928，环比下降0.002、降幅0.02%；SHIBOR 7天1.42，环比下降0.01、降幅0.35%；DR007 1.41，环比下降0.01、降幅1.00%；R007 1.55，环比下降0.01、降幅0.55%；同业存单（AAA）3M 1.46，环比下降0.01、降幅0.34%；AA - AAA信用利差（1Y）0.09，环比无变化 [11] 二、国债与国债期货市场概况 - 展示国债期货主力连续合约收盘价走势、各品种涨跌幅情况、沉淀资金走势、持仓量占比、净持仓占比（前20名）、多空持仓比（前20名）等图表 [13][14][20] 三、货币市场资金面概况 - 展示国开债 - 国债利差、国债发行情况、Shibor利率走势、同业存单（AAA）到期收益率走势、银行间质押式回购成交统计、地方债发行情况等图表 [26][27][28] 四、价差概况 - 展示国债期货各品种跨期价差走势、现券期限利差与期货跨品种价差（4*TS - T、2*TS - TF、2*TF - T、3*T - TL、2*TS - 3*TF + T）等图表 [34][36][41] 五、两年期国债期货 - 展示两年期国债期货主力合约隐含利率与国债到期收益率、TS主力合约IRR与资金利率、TS主力合约近三年基差走势、TS主力合约近三年净基差走势等图表 [43][44] 六、五年期国债期货 - 展示五年期国债期货主力合约隐含利率与国债到期收益率、TF主力合约IRR与资金利率、TF主力合约近三年基差走势、TF主力合约近三年净基差走势等图表 [46][60] 七、十年期国债期货 - 展示十年期国债期货主力合约隐含收益率与国债到期收益率、T主力合约IRR与资金利率、T主力合约近三年基差走势、T主力合约近三年净基差走势等图表 [55][59] 八、三十年期国债期货 - 展示三十年期国债期货主力合约隐含收益率与国债到期收益率、TL主力合约IRR与资金利率、TL主力合约近三年基差走势、TL主力合约近两年净基差走势等图表 [63][68] 策略 - 单边：回购利率回落，国债期货价格震荡 [4] - 套利：关注2606基差回落 [4] - 套保：中期存在调整压力，空头可采用远月合约适度套保 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 短期内需关注中东战事演变，若地缘政治局势缓和，股指短期调整将带来较好的多头布局机会；当前国内“两会”临近，增量政策预期与维稳需求对股指形成一定支撑，预计股指短期震荡调整空间相对有限 [7] 各目录总结 金融市场数据 - DRO01收盘价1.27，较前值变动-4.52bp；DR007收盘价1.45，较前值变动-1.24bp；GC001收盘价1.18，较前值变动10.00bp；GC007收盘价1.48，较前值变动2.00bp；SHBOR 3M收盘价1.57，较前值变动-0.28bp；LPR 5年收盘价3.50，较前值变动0.00bp；1年期国债收盘价1.30，较前值变动-0.82bp；5年期国债收盘价1.54，较前值变动0.23bp；10年期国债收盘价1.78，较前值变动0.24bp；10年期美债收盘价4.05，较前值变动8.00bp [4] - 央行昨日开展343亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量343亿元，中标量343亿元，当日5260亿元逆回购到期，单日净回笼4917亿元 [4] - 本周（3月1日至3月6日）央行公开市场将有15250亿元逆回购到期，周一无逆回购到期，周二至周五分别到期5260亿元、4095亿元、3205亿元、2690亿元，此外，周五（3月6日）还有1万亿91天期买断式逆回购到期 [5] 股指行情 - 沪深300收盘价4656，较前一日变动-1.54%；IF当月收盘价4651，较前一日变动-1.3%；上证50收盘价3014，较前一日变动-1.06%；IH当月收盘价3019，较前一日变动-0.9%；中证500收盘价8282，较前一日变动-4.35%；IC当月收盘价8266，较前一日变动-4.2%；中证1000收盘价8142，较前一日变动-3.95%；IM当月收盘价8129，较前一日变动-3.5% [6] - IF成交量166629，较前一日变动29.4%；IF持仓量287927，较前一日变动0.1%；IH成交量78973，较前一日变动29.2%；IH持仓量114542，较前一日变动1.5%；IC成交量261332，较前一日变动46.2%；IC持仓量332103，较前一日变动6.6%；IM成交量293689，较前一日变动30.0%；IM持仓量401907，较前一日变动4.9% [6] 升贴水情况 - IF升贴水：当月合约2.07%，下月合约2.87%，当季合约3.58%，下季合约4.52% [8] - IH升贴水：当月合约-3.37%，下月合约-0.57%，当季合约0.46%，下季合约2.52% [8] - IC升贴水：当月合约4.00%，下月合约6.54%，当季合约5.93%，下季合约6.39% [8] - IM升贴水：当月合约3.44%，下月合约5.32%，当季合约8.01%，下季合约8.46% [8]

央行公开市场操作概况 - 中国人民银行于2026年2月28日开展了公开市场逆回购操作 [1] - 操作采用固定利率、数量招标方式进行 [1] 操作具体细节 - 本次逆回购操作的期限为7天 [1] - 操作的中标利率为1.40% [1] - 操作的总投标量为1160亿元，中标量亦为1160亿元，实现全额中标 [1]

央行公开市场操作 - 中国央行于当日通过公开市场操作投放了1160亿元人民币的短期流动性 [1] - 本次操作工具为7天期逆回购，操作规模为1160亿元，投标量与中标量均为1160亿元，实现全额等额对冲 [1] - 本次7天期逆回购操作的中标利率维持在1.40%，与上一次操作利率水平持平，显示短期政策利率保持稳定 [1]

央行公开市场操作 - 中国人民银行于2月27日开展了7天期逆回购操作，操作规模为2690亿元人民币 [1] - 本次逆回购操作的中标利率为1.40% [1]

央行公开市场操作情况 - 中国人民银行于2026年2月27日开展了公开市场逆回购操作 [1] - 本次操作采用固定利率、数量招标方式 [1] - 操作规模为2690亿元人民币 [1] 操作具体细节 - 操作期限为7天期 [1] - 操作利率设定为1.40% [1] - 投标量为2690亿元，中标量亦为2690亿元，实现全额中标 [1]

中国人民银行公开市场操作 - 中国人民银行于2026年2月26日开展了公开市场逆回购操作 [1] - 操作规模为3205亿元人民币 [1] - 操作期限为7天期 [1] - 操作方式为固定利率、数量招标 [1]

央行公开市场操作 - 中国人民银行于2月26日开展了3205亿元7天期逆回购操作 [1] - 本次逆回购操作的中标利率为1.40%，与之前的利率水平保持一致 [1]

公开市场操作详情 - 2026年2月25日，中国人民银行开展了4095亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平 [1][2][3][4] - 本次操作采用固定利率、数量招标方式，中标量为4095亿元，与计划操作量一致 [2][4] 市场流动性状况 - 同日有4000亿元14天期逆回购到期 [1][3] - 通过当日逆回购操作与到期资金对冲，央行实现单日净投放95亿元流动性 [1][3]