沙特增产行为 - 沙特6月原油产量达每天980万桶 环比增加71万桶（增幅8%） 超出配额43万桶 [2] - 沙特6月原油出口量同比增长22% 7月出口量持续增长 预计8月对华出口将达两年新高 [2][3] - 沙特阿美8月亚洲出口原油"调整费"上调幅度创5个月最大 显示其对需求信心 [3] 中国需求驱动 - 中国6月原油进口量同比增长7% 成为支撑油价的关键因素 [3] - 市场分析认为中国可能在战略性增加原油储备 以应对美国可能对俄能源制裁带来的供应风险 [3] - Kpler分析师指出中国"似乎在为不测之事做准备" 因无法预测美国政府行动 [3] 市场供需动态 - OPEC+部分国家4月起自愿减产220万桶/日 但哈萨克斯坦和伊拉克等国出现无视配额行为 [2] - 高盛预测10-12月原油将供应过剩 WTI价格或跌至61美元 [4] - 当前WTI油价保持66美元/桶 较4-5月低于60美元的水平有所回升 [3] 地缘政治影响 - 6月以美袭击伊朗核设施加剧供应担忧 沙特增产被解读为应对地缘风险的紧急措施 [2] - 特朗普考虑对购买俄能源的第三国征收100%关税 中国或需寻找替代来源 [3] 未来关注重点 - OPEC+将于8月3日会议决定9月产量 沙特可能保持增产态度 [2][4] - 中国储备性购买行为的持续性将直接影响供需平衡 若储备完成可能减少进口 [4]