美联储主席提名人的降息预期与市场分歧 - 华尔街资深专家认为，美联储主席提名人凯文·沃什将在2025年实施4至5次降息，并指出市场普遍预期的2次降息存在明显误判 [1] - 高盛研报指出，“愿意降息”是沃什能获得美联储主席提名的先决条件，这为多次降息预期提供了关键佐证 [1][3] 凯文·沃什的背景与政策倾向 - 凯文·沃什拥有跨界履职经历，曾担任美联储理事、白宫国家经济委员会执行秘书及摩根士丹利并购部门职务，深谙货币政策与市场动态 [3] - 市场一度因其过往对通胀的担忧而将其归为偏鹰派，并预期其仅会降息2次（每次25个基点）[3] - 但专家反驳称，沃什能进入提名名单本身就意味着其倾向于降息，高盛研报进一步指出，沃什认为特朗普政府2025年的放松管制政策足以抵消关税影响，并将人工智能视为重要通缩力量，不主张因GDP强劲就维持高利率 [3] 市场对乐观预期的不同观点 - 部分分析认为美国经济仍具韧性，2025年三季度GDP环比折年率达4.4%，核心通胀虽回落但仍高于美联储2%的目标，劳动力市场未显著失衡，这些因素可能使沃什保持审慎 [4] - 沃什过往曾批评大规模资产负债表扭曲市场并反对量化宽松，这也引发了投资者对其降息节奏偏缓的担忧 [4] 大资金的布局与后续关键变量 - 在降息预期存在分歧的背景下，大资金已提前行动进行布局，全球最大黄金ETF近期出现明显增仓，债券市场也有持续资金流入 [4] - 机构投资者的动作被视为在博弈降息带来的资产价格波动，并应对当前的市场预期差 [4] - 后续影响降息次数的关键变量包括：参议院对沃什提名的批准情况、美国月度通胀与就业数据、美联储内部政策共识以及特朗普政府的政策导向 [4] - 若通胀回落速度超预期且提名顺利通过，降息次数有望向4至5次靠拢；若经济韧性超预期，则市场预期的2次降息可能更接近实际 [4]