日本国债市场动态 - 日本新发10年期国债收益率上升至1.970%，为2007年6月以来最高水平 [1] - 日本20年期国债收益率升至2.95%，创下历史新高 [1] - 市场抛售日本国债持续加速，主要由于预计日本央行将在下周加息 [1] 日本央行货币政策预期 - 日本央行行长上田康夫表示，将在12月18日至19日的会议中权衡提高政策利率的利弊并作出决定 [1] - 华泰证券研报认为，若日本央行继续推后加息，通胀和利率“失锚”的风险更大 [3] - 研报指出，鉴于日本真实利率转负已达4年且央行货币政策公信力大幅下降，长期国债利率波动在所难免，利率易涨难跌 [3] 货币政策正常化的潜在影响 - 华泰证券研报认为，若日本央行更快推进货币政策正常化，将有助于提高日本宏观政策公信力并稳定通胀预期 [3] - 货币政策正常化有助于降低长端国债所隐含的风险溢价 [3] - 此举可能部分对冲因新一轮财政刺激所带来的国债收益率上行压力 [3] 对更广泛资产价格的潜在传导 - 华泰证券研报指出，日本长期国债利率的波动可能殃及汇率和权益资产定价 [3]