·InTouch Capital Markets：市场出现看多韩元迹象 【机构分析】 ·德意志银行：美联储可能要到12月才会降息 ·美债收益率在重磅数据出炉前持稳 ·中金：美股前景不确定性增大让非美风险资产的吸引力相对上升 ·凯投宏观：澳储行不愿大力降息 ·IG Markets：澳储行仍有降息空间 ·中金指出，美国股债汇重现"三杀"，或反映通胀环境与美元周期发生重大变化。"三杀"的本质是美元 资产中安全资产（债券与现金）的避险能力下降，难以对冲风险资产（股票与商品）的回调亏损。在美 元资产内部进行资产配置，无法有效分散风险，需警惕美国股债汇"三杀"反复化、长期化的可能性。美 元资产面临困局，美债美元避险能力下降，导致安全资产更为稀缺，有助于提升黄金的配置价值。美股 前景不确定性增大，让非美风险资产的吸引力相对上升，中欧股票可能体现相对韧性。 ·凯投宏观经济学家Abhijit Surya称，随着劳动力市场持续强劲，比以往任何时候都更加确信澳储行将不 愿大力降息，澳储行的政策放松周期可能仅限于再降息两次，将官方隔夜拆款利率从目前的4.10%下调 至3.60%。 ·IG Markets分析师Tony Sycamor ...

文 ｜ 杨帆 明明 玛西高娃 周成华 李想 2）国内建筑业实物工作量落地情况不及预期。 我们观察到，3月石油沥青开工率、水泥发运率等指标农历对齐后修复进度仍然偏慢，结 合3月建筑业PMI较过去5年同期均值低约7 . 4个百分点（2月为低4 . 3个百分点）的表现，国内黑色系商品价格延续跌势，其中煤炭开采和 洗选业、黑色金属冶炼和压延加工业PPI环比增速分别录得- 4 . 3%、- 0 . 5%。 3）部分出口链行业的PPI跌幅超出市场预期。 截止到3月底，美国对华额外加征关税的税率为2 0%，但对于国内出口、PPI的负向影响已 在一定程度上显现。相关行业中，计算机通信和其他电子设备制造业、汽车制造业、金属制品业、通用设备制造业等对美出口敞口较大的 行业PPI环比分别录得- 0 . 7%、- 0 . 4%、- 0 . 3%、- 0 . 1%，我们测算上述四类行业共计影响PPI环比下跌0 . 1 3个百分点。 ▍ CPI延续低位负增长、核心CPI小幅改善的表现基本符合市场预期，服务价格偏弱成为当下制约核心CPI修复的主线，消费补贴扩围到 服务消费或具有较强必要性。 去年9月政策大拐点出现后，核心CPI从2 0 2 ...