韩元兑美元保持涨势，暂时守住美股开盘以来从日低1394.87韩元反弹至1386.99韩元刷新日高的表现。 在美上市韩国ETF维持超过1.2%的涨幅。 美国三大股指悉数下跌，标普500指数跌超0.2%，道指下跌约200点跌幅超过0.4%，纳指跌0.3%。 美国国债收益率跌幅扩大，30年期美债收益率创7月11日以来新低。 美国商务部长卢特尼克敦促韩国在贸易谈判中提出最佳贸易方案。 ...

人民币对主要外币汇率走势分析 - 美元兑人民币汇率为1美元兑7.1526人民币，较前一日略有下跌，人民币小幅走强 [1] - 欧元兑人民币汇率为1欧元兑8.3157人民币，汇率持续高位运行，旅行成本较去年上升 [1] - 日元兑人民币汇率为100日元兑4.8134人民币，汇率较低，适合购买日本商品 [2] - 英镑兑人民币汇率为1英镑兑9.5948人民币，汇率坚挺，留学成本增加 [2] - 澳元兑人民币汇率为1澳元兑4.6733人民币，加元兑人民币汇率为1加元兑5.2242人民币，均小幅走弱 [2] 人民币对周边国家货币汇率 - 人民币兑澳门元汇率为1人民币兑1.1309澳门元 [5] - 人民币兑林吉特汇率为1人民币兑0.59275林吉特 [5] - 人民币兑韩元汇率为1人民币兑193.31韩元，汇率相对稳定 [5] - 瑞典克朗兑人民币汇率为1瑞典克朗兑1.3547人民币，挪威克朗兑人民币汇率为1挪威克朗兑1.4286人民币 [5] 换汇策略建议 - 分批换汇以分散汇率风险 [9] - 关注银行牌价和外汇中间价，选择手续费较低的银行进行兑换 [9] - 信用卡境外消费可能比现钞兑换更划算 [9]

纪要涉及的行业或公司 未提及具体公司，涉及金融、贸易、保险、债券等行业，以及美国宏观经济和货币政策相关内容 纪要提到的核心观点和论据 1. **新台币升值及影响** - 核心观点：过去一个月新台币兑美元涨幅约9%，其升值可能与美国关税货币条件有关，且导致保险公司亏损加大，可能促使其加大汇率对冲 [1][2] - 论据：新台币可用于现金交易，当地发行保单本地计价后购买美国资产，美元下跌时美国资产上涨，但保险公司对冲比例不足，成本高且认为没必要，导致亏损加大 [3] 2. **美国经济数据及前景** - 核心观点：美国一季度GDP初值 -0.3，商品进口拖累幅度达4.79个点，消费和投资增速3.0，走势更平稳，但居民和企业消费及投资预期变差，经济可能从正循环变为负循环 [8][10][12] - 论据：居民和企业对关税等问题担忧，消费和投资更谨慎，经济意外指数构成显示相关指标负重性大，超额储蓄减少，企业和居民消费预期变差 [10][11][12] 3. **美联储现状及决策困境** - 核心观点：美联储在鹰派和鸽派之间难以抉择，受特朗普政策和关税影响，不确定性大，不敢轻易行动，倾向等待明确信号 [6][7] - 论据：关税政策对经济下行和通胀上行有影响，美联储难以判断是降级还是升级，特朗普政策和言论干涉增加了决策难度，经济和通胀数据风险及不确定性增大 [6][7][14] 4. **通胀情况及影响** - 核心观点：美联储担心通胀是持续性问题，美国居民、企业和外汇部门可能共同承担关税，核心商品价格涨幅大，但横向对冲可减缓通胀上行压力 [13][19][22] - 论据：通过高频数据观察商品价格变化，中国进口商品价格增幅较大，美国本国部分商品也有价格升降，居住、工资和能源通胀下行可对称核心商品通胀上行 [18][19][22] 5. **美联储货币政策预期** - 核心观点：倾向认为6月、7月会有一次降息落地，短期来看通胀问题没那么大 [16] - 论据：通胀预期分布在0.26 - 0.3，4月CPI同比2.34处于较低水平，环比增速后期有上升趋势，但短期通胀问题相对较小 [17] 其他重要但可能被忽略的内容 1. 台湾省贸易商在境内有很多美元，台币可用于现金交易，当地发行保单本地计价后购买美国资产，美债ETF出现赎回 [2][3][4] 2. 4月底有论文通过高频数据观察美国商品价格变化，用COSOP分类方法对商品进行分类，分析不同来源商品价格涨幅情况 [18] 3. 出口链利润率由美国商品CPI、美国商品PPI、汇率和外国商品PPI共同承担，涉及美国居民、贸易商、外国贸易商和制造商 [21] 4. 中美、英美谈判结果及90天关税时间结束后关税情况不确定，库存耗尽后可能出现更显著通胀上行 [24]

美元指数大幅下跌 - 截至2025年6月27日，美元指数今年以来下行10.3%，较1月10日最高收盘价下跌11.3% [1] - 欧元、日元、英镑、加元和瑞郎对美元分别升值13.2%、8.0%、9.6%、4.9%和12.0% [1] - 在岸人民币(CFETS)对美元升值1.7%，表现稳健 [1] 美元下跌原因分析 - 美联储独立性受损，特朗普与鲍威尔冲突引发市场担忧 [3] - 美元资产收益率相对下降，标普500和纳斯达克指数涨幅约5%，低于部分国际市场 [3] - 全球资金流向多元化，4月份美国证券净流出142亿美元 [4] - 美国财政赤字增加2.8万亿美元，债务可持续性风险上升 [4] - 美国一季度GDP环比年率萎缩0.5%，16个行业组实际GDP下降 [5] 非美货币被动升值影响 - 部分货币升值并非经济基本面驱动，如欧元升值难以用基本面解释 [1] - 货币大幅升值对出口形成关税+升值的叠加利空 [5] - 全球经济增速放缓背景下，汇率升值可能进一步削弱市场容量 [5]

亚洲货币走势 - 在美元持续贬值背景下，亚洲货币2025年下半年或延续升值趋势，新台币、韩元、新加坡元和马来西亚林吉特兑美元已升值5-10% [1] - 高盛维持对美元看空立场，上调欧元兑美元预测至3个月1.17、6个月1.20、12个月1.25 [2] - 过去十年支撑美元走强的动力变化，外国持有的美国股票规模从2020年8万亿美元增至19万亿美元，债券持有量达15万亿美元 [5] 韩元表现 - 韩元在亚洲货币中对美元贝塔系数最高，今年以来表现第二佳，韩国综合股价指数上涨超30% [6] - 韩国新政府公布2025年第二轮补充预算达25.3万亿韩元（占GDP 1%），推进公司治理改革提升股市估值 [6] - 过去一个月外资流入25亿美元，扭转今年净流出局面 [6] 新台币走势 - 新台币存在进一步升值压力，中国台湾地区美元存款累积达2800亿美元，出口商可能提高外汇兑换比率 [9] - 中国台湾寿险公司持有7000亿美元海外资产中约2000亿美元未对冲，卖出美元兑新台币可能加剧升值压力 [9] 人民币展望 - 中国经济增长保持韧性，对新兴经济体出口抵消对美出口下降，美元兑人民币中间价保持稳定 [10] - 中美经贸磋商取得新进展，美中贸易谈判朝积极方向发展，有利于人民币走强 [10] 印度卢比表现 - 印度卢比或成亚洲货币中相对滞后者，因印度央行可能利用资本流入减少大规模空头远期敞口 [11] - 印度央行6月降息50个基点但停止日常回购操作，市场解读为鹰派信号，债券收益率曲线变陡 [11]

韩元汇率变动分析 - 韩元在过去两个月中显著升值 [1] - 升值主要由于特殊情况导致 此前政治风险和经济放缓使韩元贬值程度超出基本面解释范围 [1] - 当前升值被视为货币的"正常化"过程 [1]

亚洲货币走势 - 周一大多数亚洲货币走强 主要得益于美元持续疲软 [1][3] - 人民币兑美元汇率周一下跌0 1% 接近11月以来的最强水平 [4] - 日元兑美元汇率下跌0 4% [9] - 澳元兑美元汇率小幅上涨 [10] - 新加坡元兑美元汇率持平 印度卢比兑美元汇率上涨0 1% [11] - 韩元兑美元汇率下跌0 6% [12] 中国经济数据 - 6月中国制造业采购经理人指数显示萎缩幅度略小于预期 非制造业活动较上月有所回升 [4] - 制造业连续第三个月萎缩 本地制造商仍受较高美国关税压力 本地需求疲软 [5] - 海外订单出现复苏 反映出商业活动有所改善 [5] 美元走势 - 美元指数和美元指数期货在亚洲交易时段均下跌0 2% 接近2022年初以来的最低水平 [6] - 美元受到美联储降息预期增强的压力 市场加大了对9月前降息25基点的押注 [6] - 美国政府债务水平上升担忧也拖累美元 预计未来十年将增加近3 3万亿美元 [7] 贸易政策动态 - 美中两国5月份同意削减各自贸易关税 [5] - 特朗普贸易关税政策的不确定性增加 限制了亚洲货币更大幅度涨幅 [7] - 美国-加拿大贸易谈判恢复 渥太华取消了数字服务税 [8]

全球股市表现 - 美股三大指数期货全线走高 纳指100期货和道指期货均涨约0.5% 标普500期货涨约0.5% [2][14] - 欧股小幅走高 泛欧股指、英股、法股涨逾0.1% 德股涨逾0.2% [3] - 日经225指数收涨0.8% 因日本谈判代表延长访美时间寻求协议 [1][4] 外汇市场动态 - 美元指数跌约0.2% 彭博美元即期指数创2005年以来最差年初表现 [1][5][7] - 加元走强 美元/加元跌0.15%至1.3660 [15] - 亚洲货币普遍上涨 韩元一度涨超1%至去年10月以来最高水平 菲律宾比索涨约0.5% 马来西亚林吉特涨约0.4% [6] 大宗商品及加密货币 - 现货黄金和现货白银均涨约0.6% [9] - 美油跌约0.4% 布油跌约0.2% [10] - 比特币涨约0.2% 以太坊涨约1.4% [11] 贸易谈判进展 - 加拿大撤回科技公司数字服务税以重启与美国谈判 目标7月21日前达成协议 [1][13] - 欧盟有望在7月9日前与美国达成贸易协议 避免50%关税 [13] - 印度贸易团队延长在华盛顿停留时间 争取7月9日前解决分歧 [13] 债券市场 - 美债收益率多数下行 10年期美债收益率下行约3个基点 [8]

韩元流动性的提升，标志着韩国在推动货币更易被全球投资者获取方面取得进展，也在一定程度上缓解 了早前市场对晚间交易时段成交量低迷的担忧。韩国正推出一系列改革措施(包括取消争议性的卖空禁 令)，旨在推动股票和债券被纳入更多全球指数。 值得注意的是，MSCI曾因外汇交易时间限制等问题，在十年前将韩国从发达市场观察名单中移除。本 月最新审查中，MSCI仍将韩国列为新兴市场，理由是外汇改革有限且投资工具可获得性不足。 与此同时，韩国境内外汇市场的合格境外机构(RFI)数量已从一年前的29家增至51家，包括瑞银集团、 麦格理集团和北方信托等此前退出该市场的国际机构。韩国经济财政部国际金融司司长金熙载(Hee Jae Kim)表示，交易量正逐步提升，"目前有多家银行申请注册为RFI，相关流程正在推进中。" 韩国推动货币全球化的努力逐步见效，在延长境内外汇市场交易时间一年后，韩元交易活跃度持续攀 升。彭博汇编数据显示，美元兑韩元在延长时段(首尔时间15:30至次日02:00)的日均成交量，已从2024 年7月刚推出时的约20亿美元，增至今年6月前20天的41亿美元。 目前延长时段交易(夜盘)占该货币对日均成交额的近四分之一， ...

伊以停火消息传出，非美货币走强，韩元兑美元日内涨超1%。 ...