投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 宝城期货贵金属早报（2026 年 5 月 20 日） 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄金 2604 | 震荡 | 震荡 | 弱势 | 观望 | 美元走强 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为强势。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货 品种：黄金（AU） 日内观点：弱势 中期观点：震荡 参考观点：观望 核心逻辑：昨夜金价延续弱势下行，外盘黄金跌破 4500 美元关口。美国副总统万斯 19 日表示，美 伊谈判已取得"很大进展"，双方都不希望重启军事行动，但美方也准备了重启军事行动的"B 方 案"。与此同时，特朗普表态将留出 ...