日本国债市场动态 - 日本长期国债周一暴跌，推动10年期至40年期国债收益率大幅飙升[1] - 此轮收益率飙升走势让人联想到5月份席卷全球市场的收益率飙升[1] - 市场流动性出现稀薄迹象，且对日本政府支出增加存在担忧[1] 政治选举对财政货币政策的影响 - 7月20日参议院选举后，主张减税和宽松政策的在野党势力可能增强，日本央行或面临更长期维持低利率的政治压力[3] - 民调显示，首相石破茂领导的执政联盟可能失去参议院多数席位，被迫与主张宽松财政和货币政策的小党派合作[3] - 若执政联盟失去参议院多数（概率50%），可能引发消费税下调的激烈辩论，进而推高长期利率[3] - 国民民主党党魁玉木雄一郎等潜在执政伙伴已呼吁央行放松政策以抑制日元升值对出口经济的冲击[3] - 即便执政联盟保住多数席位，石破茂也可能放弃鹰派财政立场，通过增加支出来缓冲美国关税和生活成本上升的冲击[4] - 前日本央行委员预计政府很可能编制5至10万亿日元（350亿至700亿美元）的补充预算，进一步推高债券收益率[4] 日本财政状况与债务压力 - 日本公共债务达GDP的250%（希腊为165%），近四分之一预算用于偿付1164万亿日元（7.9万亿美元）债务[4] - 随着央行退出零利率，政府偿债成本将持续上升[4] - 尽管通胀三年超2%目标推高了名义税收，有助于减少发债需求，但若下调消费税（民调显示68%选民支持），将大幅恶化财政[4] 日本央行货币政策展望 - 日本央行将在7月30日至31日的政策会议上考虑上调本财年的通胀预测，但预计将基本维持对2026财年和2027财年的通胀预测不变[4][6] - 普遍预计日本央行在此次会议上将维持短期利率在0.5%不变[6] - 央行可能暂停加息，以等待美国关税对日本经济影响的进一步明确[4] - 消息人士强调，尽管近期通胀数据强劲，但潜在通胀仍未达到2%[5] - 日本央行当前预测显示，2025财年核心通胀率预计为2.2%，2026财年放缓至1.7%，2027财年为1.9%[6] 日本通胀现状与预测 - 今年5月核心消费者通胀率达到3.7%，创两年多新高，且连续三年多超过日本央行2%的目标[7] - 5月通胀高企主要归因于食品成本7.7%的增长[7] - 政府附属智库ESP民意调查显示，经济学家预计2025财年的核心通胀率将达到2.5%[7] - 消息人士称，考虑到原材料成本上涨带来的普遍价格压力，日本央行将考虑上调本财年通胀预测[7]