中国居民和企业部门庞大的定期存款正迎来集中到期高峰，一场规模巨大的"存款活化"进程已经启动。 根据东吴证券一份最新研究报告，近期金融数据显示，存款"搬家"的迹象日益明显。2025年7月至8月，非银行金融机构存款（下称"非银存款"）合计超 季节性增加3.03万亿元，引发市场对"储蓄入市"的广泛关注。 东吴证券认为，在上述增长中，居民和非金融企业存款的"搬家"贡献了1.42万亿元，这一轮转移更多表现为"定期存款活期化"，其中居民定期存款是绝 对主力，同期超季节性减少了8426亿元。 东吴证券表示，高息定期存款将在2025年至2026年迎来集中到期，这将导致居民和企业的存款"活期化"或转向非银存款。尽管2025年7月起已有部分定 期存款减少，但大规模的存款"搬家"高潮尚未到来。预计2025年和2026年分别有22.28万亿元和9.4万亿元的定期存款到期，其中"超额"定期存款到期规 模分别为11.08万亿元和4.05万亿元。 摩根士丹利则在18日的研报中认为，释放家庭储蓄潜力的过程将是循序渐进的，并提出了一个三阶段路线图：首先是未来2-3年内，通过恢复市场信 心，引导6-7万亿超额定存进入股市等风险资产；其次是在未来 ...