其认为25年置换力度有望明显强于24年，预计25年下半年批发/零售增速23%/30%，25年全年重卡总量 为102万辆，同比+13%，其中内需为72万辆/同比+20%，出口33万辆/同比持平。能源结构上，天然气/ 新能源/柴油车内需销量分别为19万辆、11万辆、42万辆。 国海证券表示，供需平衡下由于内在更新需求高于2024年销量，向合理的更新中枢均值回归，叠加以旧 换新扩围拉动新增退出量，有望带来全年贝塔超预期增长。 这其中，重型卡车市场（含底盘、牵引车）10月份销售10.62万辆，环比增长1%，同比增长60%，重卡 市场这一轮的连增势头扩大至"7连增"。 华泰证券指出，重卡使用寿命一般在8-10年，25-26年或对应着16-18年的国四车与国五车自然更换需 求，而16-18年为国内重卡销量高峰，国四车国五车在该三年期间分别实现销售总量64万辆、209万辆， 存在较充分的存量置换基础。 据中汽协数据，2025年10月份，我国卡车市场（含底盘、牵引车）共计销售31.11万辆，环比9月份微降 0.3%，同比增长22%。 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎 公司方面，据上市公司互动平台表示， 中国重汽：集团旗下的 ...